粳稻期貨于11月18日正式上市交易，而國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)細(xì)則在11月15日公布，并且收儲(chǔ)工作在16日全面展開(kāi)。政策利好，使得粳稻期價(jià)逐步走高，主力1405合約掛牌價(jià)在3050元/噸，至11月27日最高點(diǎn)為3128元/噸。粳稻的生產(chǎn)規(guī)模和消費(fèi)覆蓋面均遠(yuǎn)大于早秈稻，更重要的是，粳稻多數(shù)用于口糧，國(guó)家儲(chǔ)備量相對(duì)有限，據(jù)了解，我國(guó)常年粳稻儲(chǔ)備量占稻谷總儲(chǔ)備量20%左右。國(guó)家敞開(kāi)收購(gòu)稻谷以來(lái)，粳稻市場(chǎng)收購(gòu)就形成多元化特征，競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。隨著粳稻收購(gòu)的進(jìn)一步深化和投資者對(duì)粳稻期貨的進(jìn)一步熟悉，粳稻期貨的活躍度將有大幅度提高。

粳稻期貨走勢(shì)分析

今年粳稻豐產(chǎn)已定，并且?guī)齑嫫?，供給充裕。近期粳稻價(jià)格穩(wěn)定，但粳米價(jià)格較上周下降0.02元/公斤，米廠在經(jīng)營(yíng)壓力偏大的情況下，入市積極性不高。近期國(guó)有儲(chǔ)備庫(kù)已經(jīng)開(kāi)始收購(gòu)，12月1日也正式啟動(dòng)運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼政策，鼓勵(lì)粳稻南運(yùn)，加上種植成本逐年增加，農(nóng)戶對(duì)于新稻的價(jià)格預(yù)期偏高。對(duì)于1405合約而言，受政策利好刺激，期價(jià)仍有上漲空間，但由于受豐產(chǎn)和近期進(jìn)口大米大量交貨的壓制，漲幅不宜高估。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，歷年1月份出臺(tái)的國(guó)務(wù)院1號(hào)文件均聚焦三農(nóng)，利好農(nóng)業(yè)，加之元旦、春節(jié)的節(jié)日效應(yīng)也會(huì)導(dǎo)致粳稻需求增加，并且今年的運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼政策將加速東北粳稻流入關(guān)內(nèi)，加之國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)支撐和種植成本的大幅增加，農(nóng)戶看漲粳稻價(jià)格，存在惜售心理。從2009年至今的粳稻平均價(jià)的月平均數(shù)據(jù)來(lái)看，4次跨年行情中有3次上漲。雖然2013年1月價(jià)格為2993.69元/噸，低于2012年12月的2997.86元/噸，但2月就增加至3006.88元/噸，之后更一路增加至10月的3102.11元/噸。從季節(jié)性分析來(lái)看，2009至2013年五年間，1、2月價(jià)格上漲概率為75%，3、4、5月價(jià)格上漲概率高達(dá)100%。因此，從中長(zhǎng)期來(lái)看，粳稻期貨價(jià)格上漲概率偏大。

粳稻期貨交易建議

近期粳稻期貨呈現(xiàn)區(qū)間振蕩走勢(shì)，但中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)強(qiáng)烈，對(duì)于投機(jī)者而言，可逢低買入。通過(guò)對(duì)2010年以來(lái)哈爾濱粳稻出庫(kù)價(jià)進(jìn)行分析，我們發(fā)現(xiàn)有三年9月均值都比5月均值高，并且據(jù)國(guó)家糧油信息中心統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去的10年中，有5年的最高價(jià)出現(xiàn)在9月份，有7年出現(xiàn)在8—10月份。

就粳稻標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單而言，有效期最長(zhǎng)為一年，5月15日至9月30日的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)是每天每噸0.55元，將一噸粳稻在夏季存儲(chǔ)3個(gè)月所需的費(fèi)用為99元。而2013年12月9日的粳稻期貨1409合約價(jià)格為3078元/噸，1405合約價(jià)格為3079元/噸，價(jià)差僅為-1元/噸，因此可以賣出1405買入1409進(jìn)行跨期套利。

通過(guò)對(duì)粳稻最近幾年的哈爾濱出庫(kù)價(jià)和收儲(chǔ)價(jià)進(jìn)行分析，近四年來(lái)5月份的均價(jià)明顯比當(dāng)年的收儲(chǔ)價(jià)高，最低高380.91元/噸。今年的收儲(chǔ)價(jià)為3000元/噸，而目前粳稻1405合約價(jià)格為3079元/噸，僅僅高出收儲(chǔ)價(jià)79元/噸，明年5月的價(jià)格高于3079元/噸的概率非常大，建議大米加工等粳稻需求企業(yè)可買入1405合約進(jìn)行套期保值。