周四央行暫停了公開市場14天期逆回購操作，本周實現(xiàn)凈回籠470億元，顯示偏緊的貨幣政策基調(diào)未變，對債市信心有一定打擊。同時互換利率大漲也推動了期債午后逐級走弱，TF1403下跌0.352元或0.38%?，F(xiàn)券方面，國債收益率全線小幅抬升，7年期、10年期分別上行3BP\7BP。在存款準(zhǔn)備金補繳、330億元逆回購到期和停止逆回購的三重擾動下，資金面并未顯得緊張，銀行間回購利率整體小幅下跌，7天期基本平衡，14天期回落20BP。在周四7天期回購利率處于4.57%時央行即停止逆回購，反映出4.5%左右的貨幣市場利率是被當(dāng)局認(rèn)可的水平。持倉方面，多空主力均出現(xiàn)減持，但空頭主力減持更大，暗示下跌空間不大。中期趨勢方面，國債期貨年內(nèi)有望轉(zhuǎn)為上行。技術(shù)面上期債處于反彈震蕩整理階段，有繼續(xù)盤底需求。短期債仍有下跌空間，TF1403有跌至91.5的可能。操作上勿追漲殺跌，可逢低嘗試性布局中線多單，激進者短線日內(nèi)操作。周五仍有240元30年期國債發(fā)行任務(wù)，或壓制期債價格，需關(guān)注招標(biāo)情況。