雖然上周五股指期貨持倉量下降2868手，但行情仍延續(xù)著上行節(jié)奏，強勢特征明顯。滬深300現(xiàn)指以綠盤報收，期指則繼續(xù)上揚，收盤價創(chuàng)出近一個月來的新高。

數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1312與IF1403合約上共持買單76016手、賣單88213手。主力凈空持倉量12197手，較前一交易日下降533手。上周四前20席位凈空持倉量大幅攀升數(shù)千手，空方展開反撲。周五期指的窄幅振蕩卻沒讓空方占到便宜，不少空頭打起了“退堂鼓”。期指主力IF1312合約前20空方合計減持賣單2350手，超過前20多方合計減持買單1479手。其中，永安期貨席位、國泰君安期貨席位分別減持賣單1910手、1001手，減持幅度較大。中證期貨席位在IF1312合約上增持321手買單，減持71手賣單，凈空持倉量有所下降。申銀萬國期貨席位上周五在IF1312合約上減持378手買單，同時增持40手賣單，由前一日凈多145手翻向凈空262手。這是申銀萬國席位近一個半月以來首次出現(xiàn)凈空頭寸。不過，該席位今年對市場節(jié)奏的把握能力并不佳，參考意義不大。

空方上周五因失望而離場同樣反映在期現(xiàn)價差上。在滬深300現(xiàn)指下跌0.59點的情況下，IF1312合約繼續(xù)攀升，期現(xiàn)價差升水繼續(xù)擴大。上周五IF1312合約收盤升水18.06點。這是158個交易日以來的最高升水。持倉量下降、期現(xiàn)價差走高，正是空方主動回補頭寸的表現(xiàn)。換個角度看，升水?dāng)U大反映了市場情緒與預(yù)期進一步向好。雖然主力合約全天最高價與最低價僅相差15.6點，振蕩幅度收窄，但多方防守并不馬虎。期指價格低位往往對應(yīng)著價差高位，多方低位防守的態(tài)度堅決。在防守穩(wěn)固的情況下，筆者認(rèn)為，多方有望向前期高點發(fā)起進攻。