（二）影響棕櫚油其它市場因素分析

1、周邊市場弱市運(yùn)行暫時很難改變

作為全球大宗商品市場“領(lǐng)頭羊”的國際原油由低點(diǎn)33.2美元/桶大幅度上升至73.38美元/桶后出現(xiàn)回調(diào)，正如筆者前期評論所提及全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速速依然不支撐原油再次大幅度飆升。從技術(shù)上來看，原油后市有望測試57-58美元/桶一帶的可能性很大。與此同時，美元依然在80整數(shù)關(guān)技術(shù)位附近震蕩蓄勢盤整，后期依然存在測試上方阻力82.7的可能。周邊市場弱市運(yùn)行將在很大程度上對植物油市場的反彈構(gòu)成打壓。

2、投機(jī)基金凈多頭寸連續(xù)驟減

盡管供求基本面是決定商品價格最主要的因素，但商品期貨作為基金投資的一種途徑，投機(jī)基金的持倉興趣對期貨市場價格總能起到推波助瀾的作用。從金融數(shù)據(jù)來看，CBOT期貨基金凈多占比與CBOT豆油期貨走勢上具有很強(qiáng)的一致性。CBOT期貨基金凈多單占比自今年3月17日跌至-0.089后一直處于震蕩回升格局。但自進(jìn)入6月份以來，期貨投機(jī)基金與期貨和期權(quán)投機(jī)基金空單一直處于增持狀態(tài)，繼6月30日期貨投機(jī)基金大幅度減持多單1.4293萬手，增持空單5743手后，截止7月7日，期貨投機(jī)基金再次減持多單4142手，大幅度增持空單8772手。此外，期貨和期權(quán)投機(jī)基金更是大比例增持空單手9146至57625手，而相應(yīng)多單減持4824手至26117手。從持倉數(shù)據(jù)來看，投機(jī)基金空單占據(jù)絕對優(yōu)勢，投機(jī)基金連續(xù)增持空單使得CBOT豆油期貨市場延續(xù)回調(diào)下跌行情。預(yù)計(jì)在投機(jī)基金持倉利空的打壓下，美豆油技術(shù)性反彈空間有限，后市依然存在下行至30美分/磅一帶的可能，而與美豆油相關(guān)度高達(dá)95%之上的國內(nèi)植物油市場料將繼續(xù)受其走勢所指引。

三、后市研判

從技術(shù)上來看，連棕櫚油1001主力合約已經(jīng)跌至筆者前期周報所提及的5500元/噸一帶，經(jīng)過前期連續(xù)下挫后，出現(xiàn)短暫的技術(shù)性修正，但反彈力度略顯乏力。期價超跌技術(shù)性反彈后依然存在回調(diào)至5200元/噸的可能，如果跌破此位，并不排除探至5000元/噸整數(shù)關(guān)附近的可能。操作上，對于前期所建議獲利出場的空單可嘗試在前期缺口附近逢高沽空，等待期價再次迎來大跌。