【行情評(píng)述】期債中止三連陽，上證國債指數(shù)收138.94（＋0.04）。國泰5年期國債ETF收96.442（－0.081）。期債TF1312收91.308（－0.242），成交1858，持倉2025（－353）。

【市場消息】《中國證券報(bào)》報(bào)道，權(quán)威人士近日透露，央行要求截至2014年6月底，將審批發(fā)行額度為4250億元，凈額度為4000億元左右的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。監(jiān)管層積極推動(dòng)進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，不排除是在"降杠桿"大背景下啟動(dòng)的"對(duì)沖"措施。此前，《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，由銀監(jiān)會(huì)有關(guān)部門起草的《商業(yè)銀行同業(yè)融資管理辦法》已成形，并于11月上報(bào)銀監(jiān)會(huì)決策層，有望在近期獲批，并于2014年2月開始執(zhí)行。

《中國證券報(bào)》報(bào)道，近來債市接連調(diào)整，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，"非標(biāo)"的急劇膨脹，逐漸"吸"走了本該流入債市的資金，這才是債市一直萎靡不振的內(nèi)在原因。初冬介紹，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，"非標(biāo)"在今年前9個(gè)月已經(jīng)做到4萬億，預(yù)計(jì)表內(nèi)加表外有近20萬億的余額，增速有30%左右。

新華網(wǎng)報(bào)道，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司公布的一份題為《中國改革藍(lán)圖有利于控制地方政府債務(wù)》的報(bào)告稱，中國近期公布的包括降低地區(qū)和地方政府債務(wù)水平在內(nèi)的改革藍(lán)圖，若能有效實(shí)施，可降低主權(quán)信用面臨的金融、經(jīng)濟(jì)和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)普?qǐng)?bào)告稱，持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長取決于中國政府是否有能力降低地方政府對(duì)投資的依賴，還取決于地方政府在債務(wù)水平方面增強(qiáng)透明度和責(zé)任感。

上海銀間拆借利率今日?qǐng)?bào)價(jià)：隔夜O/N利率3.847%（－5.2BP）、1周利率4.74%（－2.3BP）、2周利率6.165%（＋24.9BP）。

美聯(lián)儲(chǔ)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特22日表示，預(yù)計(jì)美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）將在12月、1月及3月會(huì)議上討論縮減當(dāng)前每月850億美元的購債規(guī)模。并稱，將在經(jīng)濟(jì)和市場都做好準(zhǔn)備的情況下縮減購債規(guī)模，同時(shí)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)能夠控制退出QE時(shí)的各種情況。

歐洲央行（ECB）行長德拉吉22日表示，在歐洲央行完成銀行業(yè)測試之前，需要來自國家和歐盟層面的明確支持，以確保銀行測試的可信性，歐洲各國必須維護(hù)歐元區(qū)的共同利益。德拉吉強(qiáng)調(diào)，未來一年歐洲當(dāng)局將展開一系列行動(dòng)，測試銀行在不求助于納稅人資金的情況下承受新危機(jī)的能力。預(yù)計(jì)將在明年1月底之前同歐盟銀行業(yè)管理局（EBA）一同公布?jí)毫y試的主要參數(shù)。歐洲迫切需要建立單一清算機(jī)制。

【操作建議】本周央行再次進(jìn)行正逆回購及央票發(fā)行的詢價(jià)，標(biāo)志著上周對(duì)市場資金凈流入告一段落，中性偏緊貨幣政策得以延續(xù)。期債主力合約TF1312在上周末三連陽之后多頭獲利離場，盤面也存在一定下行修復(fù)動(dòng)力。建議投資者空單謹(jǐn)慎持有，參考5日均線判定多空走勢。預(yù)計(jì)近期TF1312或位于[91.2，91.4]區(qū)間震蕩。