上周（截至10日）國際金價破位下行,跌破6月23日的低點914美元的支撐。滬金跟隨外盤走低,成交較前一周減少,持倉小幅增加2466手,但在200元/克附近,并沒有大規(guī)模做空的跡象。

上周外匯市場關(guān)注的事件有兩個:一是8國峰會,二是英國央行的利率會議。在峰會召開以前,市場普遍預(yù)期中國等國家會在峰會上再次提及美元國際儲備貨幣地位的問題,但會后聲明中意外地沒有提及這個議題,G8表示將會避免各自貨幣的競相貶值,同時努力推動一個穩(wěn)定且運行良好的國際貨幣體系。該聲明對美元的影響較為中性。但我們認(rèn)為,盡管美國政府大幅舉債并且擁有龐大的財政赤字,在全球尚未找到美元的替代品之前,美元不可能崩潰,美國的政治利益也不允許美元大幅貶值。

上周四晚間,英國央行召開利率會議。盡管英國央行按兵不動,但它同時也表示將會在8月份的會議上重新審視量化寬松規(guī)模,這意味著英國央行尚未完全排除繼續(xù)擴(kuò)大量化寬松的可能性,這對于金價是有利的。

資金方面,ETF基金在上周出現(xiàn)超過10噸的減倉,需要引起警惕。如果ETF繼續(xù)減倉,對于金價將會有較大壓力。此外,7、8月份為黃金的傳統(tǒng)消費淡季,年內(nèi)低點出現(xiàn)的概率最大。

綜上所述,我們認(rèn)為7-8月金價的走勢將以調(diào)整為主,如果失守900美元的關(guān)口,則有可能至少會回調(diào)至880美元附近。