隨著上海國(guó)際能源交易中心11月22日正式掛牌，備受矚目的“中國(guó)版”原油期貨隱約傳來(lái)上市的腳步聲。而不論對(duì)于哪個(gè)期貨品種，獲得充足流動(dòng)性并實(shí)現(xiàn)功能發(fā)揮的決定因素都不在于它的名氣，要想讓品種受到“小伙伴”們的青睞，市場(chǎng)組織者還得多花點(diǎn)心思。

按照之前傳出的設(shè)計(jì)草案，除國(guó)內(nèi)的勝利原油等以外，目前國(guó)際上還有7個(gè)中質(zhì)含硫原油品種符合上海原油期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)，包括阿曼原油、阿聯(lián)酋Dubai原油、俄羅斯Urals原油等。可以說(shuō)這些油品的開(kāi)采商和貿(mào)易商是我們首先要吸引的“小伙伴”。如今歐美原油消耗量的減少和亞太地區(qū)消耗量的穩(wěn)步增長(zhǎng)是我們吸引它們的契機(jī)，只要“游戲規(guī)則”足夠吸引人，相信他們會(huì)重視大買家的分量。

不過(guò)，開(kāi)采商們不會(huì)喜歡一個(gè)沒(méi)有國(guó)際投資客參與的市場(chǎng)——這樣的市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性且了無(wú)生趣。要想吸引專業(yè)投資者的參與，大力發(fā)展國(guó)際知名經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)作為會(huì)員，打通境內(nèi)外市場(chǎng)，建立境外投資者“請(qǐng)進(jìn)來(lái)”的渠道，恐怕應(yīng)成為市場(chǎng)組織者的要?jiǎng)?wù)之一。

如果說(shuō)這個(gè)任務(wù)很容易實(shí)現(xiàn)的話，那么我國(guó)期貨市場(chǎng)的全面對(duì)外開(kāi)放將是個(gè)中長(zhǎng)期目標(biāo)。所謂獨(dú)木難成林，放眼國(guó)際市場(chǎng)，具有重要影響力的期貨品種無(wú)不出現(xiàn)在全面開(kāi)放的市場(chǎng)中。上海自貿(mào)區(qū)的建立是我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的契機(jī)，但不應(yīng)是終點(diǎn)。如果只有原油期貨站上“國(guó)際平臺(tái)”，境外對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)就無(wú)法使用上海原油期貨與境內(nèi)其他期交所的相關(guān)品種進(jìn)行套利交易，這有可能降低其參與市場(chǎng)的程度，進(jìn)而有可能限制上海原油期貨價(jià)格的國(guó)際影響力。

境內(nèi)投資機(jī)構(gòu)面臨著與境外投資者相反的問(wèn)題，由于難以“走出去”，對(duì)于原油這一全球性的品種卻只能在內(nèi)地市場(chǎng)“單腿”走路，這對(duì)它們不公平。怕孩子吃虧而老將其拴在家里實(shí)在是要不得。不同的參與者對(duì)應(yīng)不同的規(guī)則，這樣的“游戲”玩起來(lái)或許不像聽(tīng)著那么有趣。因此，期貨公司境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的放開(kāi)和國(guó)內(nèi)期市的全面對(duì)外開(kāi)放亟待提上日程。

上世紀(jì)90年代，我國(guó)曾有過(guò)原油期貨交易開(kāi)展失敗的教訓(xùn)，在原油期貨重啟腳步臨近之際，市場(chǎng)組織者和監(jiān)管者更應(yīng)吸取前車之鑒、廣采他山之石，讓原油市場(chǎng)的“上海聲音”能夠鏗鏘發(fā)出。