行情簡評

股指：美上周初次申請失業(yè)金人數(shù)好于預(yù)期，美參議院銀行委員會批準(zhǔn)耶倫出任下屆美聯(lián)儲主席，均提振市場情緒，美股全線上漲，道指首次收于 16000點(diǎn)上方。國內(nèi)市場仍在消化改革政策的利好，短期行情有望保持活躍，操作上建議剩余多單持有。

國債：昨日國債期貨繼續(xù)反彈，期現(xiàn)價(jià)格進(jìn)一步縮小。收央行大量逆回購的影響，銀行間市場利率繼續(xù)下跌，國債現(xiàn)券價(jià)格上升。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國債收益率會繼續(xù)小幅回落，但接近年末，銀行間資金偏緊的總體情況難以改變。建議投資者輕倉做多，并注意期貨價(jià)格震蕩幅度可能加劇。

財(cái)經(jīng)要聞

【美國 11 月 16 日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)降至 32.3 萬低于預(yù)期】美國勞工部（Department of Labor）周四（11 月 21 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國 11月 16 日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)降至 32.3 萬人，低于預(yù)期和前值。具體數(shù)據(jù)顯示，美國 11 月 16 日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù) 32.3 萬，預(yù)期 33.5 萬，前值修正為 34.4 萬，初值 33.9 萬；美國 11 月 16 日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)四周均值 33.85 萬，前值修正為 34.525 萬，初值 34.4 萬。數(shù)據(jù)還顯示，美國 11月 9 日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù) 287.6 萬，預(yù)期 287 萬，前值修正為 281 萬，初值 287.4 萬。

【美國 11 月 Markit 制造業(yè) PMI 初值升至 54.3 創(chuàng) 8 個(gè)月新高】數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu) Markit 周四（11 月 21 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國 11 月 Markit 制造業(yè)PMI 初值升至 54.3，創(chuàng)今年 3 月以來最高，預(yù)期為 52.4，前值為 51.8。PMI 高于 50 表明行業(yè)活動擴(kuò)張。11 月制造業(yè)產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)初值升至 57.1，創(chuàng)今年 2 月以來最高。

【美國 10月 PPI環(huán)比降 0.2%同比升 0.3%均符合預(yù)期】美國勞工部周四（11月 21 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國 10 月 PPI 環(huán)比降 0.2%，預(yù)期降 0.2%，前值降 0.1%；同比升 0.3%，預(yù)期升 0.3%，前值升 0.3%。美國生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)已連續(xù)第二個(gè)月下滑，表明該國通脹仍保持在良性水準(zhǔn)。

【美國 11 月 9 日當(dāng)周三菱東京 UFJ 銀行商業(yè)景氣指數(shù)較前一周持平】道瓊斯和三菱東京 UFJ 銀行周四（11 月 21 日）發(fā)布的報(bào)告顯示，美國 11 月 9日當(dāng)周三菱東京 UFJ 銀行商業(yè)景氣指數(shù)較前一周持平，11 月 2 日當(dāng)周該指數(shù)修正為下降 0.1%；同比上升 0.6%，前值上升 0.5%。

【美國 11 月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)降至 6.5 大幅遜于預(yù)期】美國費(fèi)城聯(lián)儲周四（11 月 21 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國 11 月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)降至 6.5，預(yù)期為 15.0，前值為 19.8，數(shù)據(jù)表明美國大西洋沿岸中部地區(qū)的制造業(yè)擴(kuò)張幅度減緩。

【歐元區(qū) 11 月消費(fèi)者信心指數(shù)初值降至-15.4 不及預(yù)期】歐盟委員會周四（11 月 21 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū) 11 月消費(fèi)者信心指數(shù)初值降至-15.4，為 2012 年 11 月以來首次下降，預(yù)期改善至-14，前值為-14.5。數(shù)據(jù)表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景并不美好。

【歐元區(qū) 11 月綜合 PMI 意外降至 51.5 不及預(yù)期】數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu) Markit 周四（11 月 21 日）公布的調(diào)查結(jié)果顯示，歐元區(qū)脆弱的民間部門復(fù)蘇意外放緩，盡管德國民間活動仍在繼續(xù)擴(kuò)張，但法國民間活動則遭遇重挫。具體數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū) 11 月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值 51.5，預(yù)期 52.0，前值 51.9。分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，綜合 PMI 產(chǎn)出指數(shù)初值 54.9，創(chuàng) 2012 年 12月以來新高，前值 53.7。數(shù)據(jù)還顯示，歐元區(qū) 11 月制造業(yè) PMI 初值 51.5，創(chuàng)五個(gè)月來新高，預(yù)期 51.5，前值 51.3；歐元區(qū) 11 月服務(wù)業(yè) PMI 初值 50.9，創(chuàng)三個(gè)月來新低，預(yù)期 51.9，前值 51.6；就業(yè)指數(shù)初值為 49.1，前值 48.8。

【德國 10 月制造業(yè) PMI 初值升至 52.5 創(chuàng) 29 個(gè)月新高】數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit 周四（11 月 21 日）公布的調(diào)查結(jié)果顯示，德國 11 月綜合 PMI 創(chuàng)今年 1 月以來新高，制造業(yè)也在繼續(xù)擴(kuò)張，并創(chuàng) 29 個(gè)月新高，表明歐元區(qū)第一大經(jīng)濟(jì)體正強(qiáng)勁復(fù)蘇。具體數(shù)據(jù)顯示，德國 11 月綜合 PMI 初值 54.3，創(chuàng)今年 1 月以來新高，前值 53.2  ；11 月制造業(yè) PMI 初值 52.5，預(yù)期 52.0，前值 51.7。這是該指數(shù)連續(xù)第五個(gè)月高于榮枯分水嶺 50；11 月服務(wù)業(yè) PMI初值 54.5，預(yù)期 53.0，前值 52.9。

【英國 10 月公共部門凈借款降至 80.78 億英鎊】英國國家統(tǒng)計(jì)局（ONS）周四（11 月 21 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，英國 10 月財(cái)政狀況再度改善，因經(jīng)濟(jì)增長更為強(qiáng)勁且房地產(chǎn)市場日益復(fù)蘇，令稅收大幅增加。具體數(shù)據(jù)顯示，英國 10 月剔除金融行業(yè)干預(yù)后的公共部門凈借款為 80.78 億英鎊，上年同期為 82.42 億英鎊，前值 93.68 億英鎊。它是英國政府在衡量公共部門借款情況時(shí)所青睞的指標(biāo)。

【英國 11 月 CBI 工業(yè)訂單差值大幅升至 11 創(chuàng)逾 18 年新高】英國工業(yè)聯(lián)合會（CBI）周四（11 月 21 日）發(fā)布的月度行業(yè)趨勢調(diào)查顯示，11 月英國工廠訂單差值意外大幅跳升，并創(chuàng) 1995 年 3 月以來新高，表明英國制造業(yè)在強(qiáng)勁復(fù)蘇。具體數(shù)據(jù)顯示，英國 11 月 CBI 工業(yè)訂單差值自 10 月的-4 跳升至 11，遠(yuǎn)高于預(yù)期的 0 和長期均值-17；當(dāng)月工業(yè)產(chǎn)出預(yù)期差值自 10 月的9 升至 24，出口訂單差值自-12 升至 1，物價(jià)預(yù)期差值自-2 升至 5。

【意大利 10 月平均每小時(shí)工資同比升幅持穩(wěn)于 1.4%】意大利統(tǒng)計(jì)局（ISTAT）周四（11 月 21 日）公布數(shù)據(jù)顯示，意大利 10 月平均每小時(shí)工資同比上升 1.4%，與前值一致。10 月平均每小時(shí)工資環(huán)比上升 0.2%，前值持平。按部門來看，10 月農(nóng)業(yè)平均每小時(shí)工資同比上升 3.7%，工業(yè)工資上升 1.8%，服務(wù)業(yè)工資上升 1.8%，公共行政部門工資則持平。

【瑞士 10 月貿(mào)易帳盈余擴(kuò)大至 24.29 億瑞郎】瑞士海關(guān)辦公室周四（11 月21 日）公布數(shù)據(jù)顯示，因出口有所上升，瑞士 10 月貿(mào)易帳盈余較上月擴(kuò)大。具體數(shù)據(jù)顯示，瑞士 10 月貿(mào)易帳盈余 24.29 億瑞郎，前值修正為盈余 24.05億瑞郎，初值盈余 25 億瑞郎。分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，瑞士 10 月出口額為 183.35億瑞郎，遠(yuǎn)高于上月的 169.07 億瑞郎；進(jìn)口額為 159.07 億瑞郎，前值為145.03 億瑞郎。

【11 月匯豐中國制造業(yè) PMI 預(yù)覽值為 50.4 不及預(yù)期】匯豐 11 月 21 日公布，11 月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為 50.4，不及預(yù)期的 50.8，10 月終值為 50.9。分項(xiàng)數(shù)據(jù)中，新出口訂單指數(shù)初值為 49.4，為三個(gè)月低點(diǎn)。

【香港 10 月綜合 CPI 同比升幅收窄至 4.3%】香港政府統(tǒng)計(jì)處周四（11 月21 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，香港 10 月綜合消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）同比上升 4.3%，升幅較 9 月略微放緩，主要由于新鮮蔬菜價(jià)格升幅收窄，前值上升 4.6%；剔除一次性紓困措施，10 月基本通脹率為 4.0%，前值為 4.2%。

【新加坡上調(diào)今年 GDP 增長預(yù)測】因上季度經(jīng)濟(jì)增長超過預(yù)期，支持了新加坡央行停止刺激措施的決策。新加坡今日（11 月 21 日）調(diào)高 2013 年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測。新加坡貿(mào)易部 11 月 21 日在一份聲明中表示，新加坡 2013 年的經(jīng)濟(jì)增長率將為 3.5%至 4%，而明年這一數(shù)據(jù)將達(dá) 4%。

【美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示削減量化寬松規(guī)?；蛴谖磥韼自聠印棵绹?lián)邦儲備委員會當(dāng)?shù)貢r(shí)間 11 月 20 日公布的最近一次貨幣政策例會紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲考慮在未來幾個(gè)月開始削減量化寬松貨幣政策規(guī)模，但同時(shí)將繼續(xù)保持貨幣政策高度寬松。當(dāng)天公布的 10 月 29 日至 30 日貨幣政策例會紀(jì)要顯示，盡管美聯(lián)儲在本次會議上按兵不動，但美聯(lián)儲決策機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦公開市場委員會成員就與中期貨幣政策相關(guān)的問題進(jìn)行了廣泛討論，包括如何就削減量化寬松規(guī)模與外界更好溝通，以及如何強(qiáng)化利率政策的前瞻指引。

【“美聯(lián)儲通訊社”點(diǎn)評會議紀(jì)要：美聯(lián)儲通往結(jié)束 QE 之路】有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報(bào)記者 Jon Hilsenrath 點(diǎn)評了 10 月 FOMC 會議紀(jì)要。Hilsenrath 認(rèn)為，這份會議紀(jì)要的要點(diǎn)是：FOMC 成員仍堅(jiān)持可能在“未來數(shù)月”縮減 QE 的觀點(diǎn)，但他們正在尋找方法，來強(qiáng)化其在 QE 結(jié)束后仍將長期維持低利率的計(jì)劃。

【美聯(lián)儲布拉德：為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇現(xiàn)應(yīng)指望 QE 和前瞻指引】美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德周四（11 月 21 日）表示，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲已經(jīng)在將近五年的時(shí)間里把利率維持在接近零的水平，現(xiàn)在必須指望購債計(jì)劃和政策前瞻指引實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

【美聯(lián)儲布拉德：若 11 月就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)強(qiáng)勁年底縮減 QE 預(yù)期將增強(qiáng)】美聯(lián)儲理事兼圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（11 月 20 日）表示，美國近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，若 11 月就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)大幅利好，將增加美聯(lián)儲在12 月份開始縮減量化寬松（QE）政策的可能性。并稱，目前未見明顯的資產(chǎn)泡沫跡象。布拉德還稱，如果美聯(lián)儲因看到經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)而縮減購債規(guī)模，認(rèn)為市場消化這一因素將沒有問題；在失業(yè)率回落至 6.5%下方之后，美聯(lián)儲可能還會維持超低利率。

【CBO：美國債務(wù)上限最遲可撐到明年 6 月】美國國會預(yù)算辦公室（CBO）周四（11 月 21 日）預(yù)計(jì)，美國最晚可到明年 6 月再解決債務(wù)上限問題。CBO預(yù)計(jì)，根據(jù)政府每日現(xiàn)金流量，鑒于關(guān)鍵交易規(guī)模尚未確定，美國財(cái)政部可能最早明年 3 月，最遲明年 5 月或 6 月耗盡非常規(guī)措施能提供的所有資金。

【歐洲央行行長德拉吉：負(fù)利率曾有討論但尚無進(jìn)展】歐洲央行（ECB）行長德拉吉（Draghi）周四（11 月 21 日）表示，最近這次議息會議討論了負(fù)利率，但此后并沒有新的進(jìn)展。若有需要，技術(shù)上實(shí)施負(fù)利率是有可能的。隔夜曾有消息稱，歐洲央行可能會將存款利率下調(diào)至負(fù)利率。德拉吉稱，歐洲央行降息并非因?yàn)橐姷綒W元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)成形，而是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)疲弱。降息或引發(fā)了新的憂慮，但不會為了讓邊緣國家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)而使核心國家陷入困境。盡管歐元區(qū)可能將在較長的一段時(shí)間內(nèi)維持低通脹，歐洲央行仍預(yù)計(jì)通脹將逐步回到低于但接近 2%的水準(zhǔn)。德拉吉指出，歐洲經(jīng)濟(jì)正逐步復(fù)蘇并站穩(wěn)腳跟，但并非均衡發(fā)展且相當(dāng)脆弱，經(jīng)濟(jì)前景仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。若在此情況下加息將會進(jìn)一步壓抑經(jīng)濟(jì)并影響儲蓄，因人們會失去工作或遭到減薪。寬松政策將幫助歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)再平衡，而可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長需要物價(jià)穩(wěn)定。貨幣政策無法取代改革重組計(jì)劃，減債是沒有捷徑可走的。

【歐洲央行行長德拉吉：歐洲央行需要確保通脹有安全邊際】歐洲央行行長德拉吉周四（11 月 21 日）表示，歐洲央行需要確保通脹有一個(gè)安全邊際，以防止出現(xiàn)通縮，主要由于歐洲央行在過去幾個(gè)月中觀察到通脹出現(xiàn)了緩慢而持續(xù)的下滑。

【歐盟：葡萄牙援助改革處于正軌但仍需加大財(cái)政緊縮力度】歐盟委員會周四（11 月 21 日）表示，目前葡萄牙政府援助計(jì)劃仍處于正軌之上，但葡萄牙仍需在 2014 年加大財(cái)政緊縮力度，以實(shí)現(xiàn)削減財(cái)政赤字的目標(biāo)。葡萄牙政府需要繼續(xù)使公共行政合理化、現(xiàn)代化，改善退休金制度的可持續(xù)性，并實(shí)現(xiàn)政府各部門的成本削減。

【歐盟瑞恩：呼吁歐元區(qū)各國加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度】歐盟經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)專員瑞恩周四（11 月 21 日）表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，呼吁各國加強(qiáng)對本國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇力度。并稱，預(yù)計(jì)歐盟各國能夠自行解決經(jīng)濟(jì)失衡的問題。

【英國央行畢恩：不急于加息】英國央行（BOE）副行長畢恩（Bean）周四（11 月 21 日）表示，央行不急于加息，經(jīng)濟(jì)雖然擺脫了困境但不夠強(qiáng)勁。經(jīng)濟(jì)緊張情況將于 2014 年緩解，那時(shí)英國工人薪資也將上升。

【澳洲聯(lián)儲主席：支持通過干預(yù)匯市壓低澳元匯價(jià)】澳洲聯(lián)儲（RBA）主席史蒂文斯（Glenn Stevens）周四（11 月 21 日）表示，對于干預(yù)匯市壓低澳元匯價(jià)持開放態(tài)度。澳聯(lián)儲再次口頭打壓澳元升值。史蒂文斯稱，強(qiáng)大的全球因素令澳元維持在高位，目前澳元匯價(jià)高于聯(lián)儲所期待的中期水平，若澳元大幅持續(xù)升值，可能引發(fā)大規(guī)模的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。但他同時(shí)指出，迄今為止尚未確認(rèn)干預(yù)是否有效。且干預(yù)存在成本，而且有非常大的估值風(fēng)險(xiǎn)。目前而言，干預(yù)的潛在成本高過了可能的收益。

【澳大利亞貿(mào)易部長：有基礎(chǔ)在短期內(nèi)同中國達(dá)成貿(mào)易協(xié)定】澳大利亞貿(mào)易部長安德魯·羅伯（Andrew Robb）周四（11 月 21 日）稱，有基礎(chǔ)在不久的將來與中國達(dá)成貿(mào)易協(xié)定。他并表示，中國的經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃可望讓服務(wù)業(yè)受惠，這對澳大利亞有利；中國是澳最大貿(mào)易伙伴，澳大利亞仍將努力在 12個(gè)月之內(nèi)達(dá)成協(xié)議。

【李克強(qiáng)：積極探討開展中歐自貿(mào)區(qū)可行性研究】11 月 21 日下午，國務(wù)院總理李克強(qiáng)同歐洲理事會主席范龍佩、歐盟委員會主席巴羅佐共同主持第十六次中國歐盟領(lǐng)導(dǎo)人會晤。他表示，中歐關(guān)系是世界上最重要的雙邊關(guān)系之一。雙方一致同意發(fā)表并落實(shí)好《中歐合作 2020 戰(zhàn)略規(guī)劃》；宣布啟動中歐投資協(xié)定談判；積極探討開展自貿(mào)區(qū)可行性研究，力爭到 2020 年貿(mào)易額達(dá)到 1 萬億美元，共同支持貿(mào)易投資自由化便利化，反對貿(mào)易保護(hù)主義；加強(qiáng)在國際和地區(qū)事務(wù)中的溝通與協(xié)調(diào)。

【日本央行行長：日本央行仍有可用舉措應(yīng)對上下行風(fēng)險(xiǎn)】日本央行（BOJ）行長黑田東彥（Haruhiko Kuroda）周四（11 月 21 日）表示，如果日本經(jīng)濟(jì)和物價(jià)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)成真，則會毫不猶豫地調(diào)整政策。日本央行仍有可用措施，應(yīng)對上行和下行風(fēng)險(xiǎn)。