本周國際金價破位下行，跌破6月23日的低點914美元的支撐。倫敦金日線圖上，價格位于6月初以來的下降通道中，已經(jīng)跌至60日均線下方，短期均線呈空頭排列；周線圖上，價格已經(jīng)跌破了自去年10月24日以來的上升趨勢線，中線整體繼續(xù)回調(diào)的可能性較大，但下周可能會先在900美元附近整理。國內(nèi)市場方面，本周國內(nèi)滬金期貨價格跟隨外盤走低，成交較上周減少，持倉小幅增加2466手，但在200元附近，并沒有大規(guī)模做空的跡象。

本周外匯市場關注的事件有兩個：一是8國峰會，二是英國央行的利率會議。在峰會召開以前，市場普遍預期中國等國家會在峰會上再次提及美元國際儲備貨幣地位的問題，但會后聲明中意外地沒有提及這個議題，G8表示將會避免各自貨幣的競相貶值，同時將努力推動一個穩(wěn)定且運行良好的國際貨幣體系。該聲明對美元的影響較為中性，但是我們認為，盡管美國政府大幅舉債并且擁有龐大的財政赤字，在全球尚未找到美元的替代品之前，美元不可能崩潰，美國的政治利益也不允許美元大幅貶值。從技術來看，歐元/美元匯率仍受制于自去年7月份以來的下降壓力線，歐元/美元仍然有向下的空間。周四晚間，英國央行召開利率會議，決議將基準利率維持在0.5%不變，并意外宣布維持量化寬松規(guī)模1250億英鎊不變，此前市場曾預期英國央行會擴大資產(chǎn)購買規(guī)模250億英鎊。盡管英國央行在本周按兵不動，但它同時也表示將會在8月份的會議上重新審視量化寬松規(guī)模，這意味著英國央行尚未完全排除繼續(xù)擴大量化寬松的可能性。對于金價是有利的。不過，在周四晚英國央行宣布決議后，英鎊、歐元等歐系貨幣均出現(xiàn)大幅上漲，但同日的黃金反彈十分乏力，這也從一個側面反映出目前黃金上方壓力較重。

數(shù)據(jù)方面，本周美國的PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)小幅反彈，周度初請失業(yè)金人數(shù)意外大幅下滑，但就業(yè)市場能否持續(xù)改善仍需觀察。歐元區(qū)公布的第一季度GDP終值顯示，歐元區(qū)今年第一季度的GDP年率下修至-4.9%，小幅低于市場預期的-4.8%，數(shù)據(jù)有一定的滯后性，對市場影響有限。

資金方面，ETF基金在本周出現(xiàn)超過10噸的減倉，需要引起警惕。如果ETF繼續(xù)減倉，對于金價將會有較大壓力。

7、8月份為黃金的傳統(tǒng)消費淡季，從近40多年的數(shù)據(jù)看，金價的年內(nèi)低點出現(xiàn)在每年7月的概率是最大的。

綜上所述，我們認為7-8月金價的走勢料將以調(diào)整為主，如果失守900美元的關口，則有可能至少會回調(diào)至880美元附近。