市場環(huán)境角度，10月份全社會用電量同比增長9.5%，創(chuàng)今年以來的次高，總體經(jīng)濟基本面表現(xiàn)偏好。其他方面，外資再度流入香港市場A股ETF，最為明顯的是，QFII連續(xù)22個月新開A股賬戶，這在歷史上是罕見的;保險基金連續(xù)5個季度增持等消息也是對市場有一定的支撐作用。雖然市場對于外資及國家隊資金入場等方面的影響越來越理性的解讀，但總體上對于市場的下跌空間相對有一定的抑制，對大盤有些許的積極作用。

從流動性上看，央行在央票逆回購等公開市場操作方面也相對偏緊。從宏觀層面來看，10月份銀行新增信貸僅5061億元，環(huán)比少增2809億元，也大大低于市場預期。從股市角度來看，在前四周存量資金持續(xù)離場后，上周雖然在周五出現(xiàn)資金回流，但全周也僅維持在相對平衡的狀態(tài)。后市如果是否有增量資金的介入，料將成為反彈能否繼續(xù)的關(guān)鍵。

操作建議

因市場越來越傾向于預計美聯(lián)儲將維持每月購買資產(chǎn)計劃。國內(nèi)方面,市場全面反彈,券商股引領(lǐng)金融板塊走強,全面深化改革決定或繼續(xù)推漲市場人氣。整體看,滬深300指數(shù)高開高走,午后回吐部分漲幅,20日線壓力較大。股指期貨走勢在技術(shù)上，前期整理平臺被突破，但上方仍面臨著其他均線壓力。預計長期壓力處于周線 50日均線附近(2450)。