受美國農(nóng)業(yè)部利多供需報告影響，CBOT大豆從跌勢中強勁反抽，帶動大連豆粕在本周一跳空高開。但這種利多作用有限，并沒有從根本上改變供應寬松局面，加之南美大豆播種正常，豆類下跌趨勢不會真正扭轉，豆粕價格后市依舊不容樂觀。

農(nóng)業(yè)部供需報告略微利多

上周五，美國農(nóng)業(yè)部11月農(nóng)產(chǎn)品月度供需報告如期公布。報告顯示，今年美國大豆單產(chǎn)為43蒲式耳/英畝，高于市場預期的42.4蒲式耳/英畝，較9月預測值增加1.8蒲式耳/英畝。但由于大豆收獲面積下調(diào)，總產(chǎn)量并沒有相應增加，為32.58億蒲式耳，較9月預測值增加1.09億蒲式耳，略高于市場平均預測值32.21億蒲式耳。另外，美國大豆出口量上調(diào)，使得美國大豆期末庫存低于預期，從而使得本次報告呈現(xiàn)偏多色彩。目前正值美國大豆集中收獲上市之際，出于自身利益需要，美國農(nóng)業(yè)部在無法掩蓋豐產(chǎn)事實的情況下，盡量使報告顯得利多，可謂用心良苦，但是終究改變不了供應充裕的現(xiàn)實。

南美天氣適宜，大豆播種正常

目前阿根廷大豆播種大約完成10.7%，而且由于原計劃種植其他農(nóng)作物的耕地轉種大豆，2013/2014年度阿根廷大豆播種面積可能高于目前預測的2020萬公頃。據(jù)《油世界》數(shù)據(jù)，2014年巴西大豆播種面積至少會增長120萬公頃，大豆產(chǎn)量可能達到創(chuàng)紀錄的8730萬噸。據(jù)預計，截止到10月31日，巴西大豆播種完成60%。

進口大豆增多，終端需求不旺

經(jīng)過9月份的進口量下滑后，近期進口大豆到港量恢復性增加，大豆港口庫存量出現(xiàn)小幅回升。截至11 月11 日，國內(nèi)主要港口大豆庫存在496萬噸左右，較上月初增加近50 萬噸。由于美國大豆上市量增加，10月我國進口大豆到港量將達470萬噸，11月到港量會繼續(xù)放大，可能在600 萬噸左右，12月將進一步向上攀升。但由于養(yǎng)殖產(chǎn)品價格低走，豆粕需求相對低迷。中秋節(jié)后，養(yǎng)殖產(chǎn)品價格持續(xù)回落。據(jù)統(tǒng)計，10月國內(nèi)雞蛋價格下降5.9%，豬肉價格下降0.4%。

從技術上看，外盤大豆強勁反抽仍沒有扭轉9月初以來的下跌趨勢，內(nèi)盤豆粕高開低走也一定程度上反映出市場對上漲行情信心明顯不足，操作上仍可以逢高沽空。