分析人士指出，本輪國債現(xiàn)券的下跌跟市場擔(dān)心央行貨幣政策開始收緊有密切關(guān)系?！爸苣┕嫉臄?shù)據(jù)，尤其是CPI創(chuàng)8個月新高，引發(fā)了通脹擔(dān)憂，市場預(yù)計貨幣政策將會收緊。”徐瑩表示。

上周央行發(fā)布了《2013年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，闡述了央行對于經(jīng)濟增長，房地產(chǎn)、政府融資平臺以及同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展等問題的理解。報告指出，我國經(jīng)濟杠桿過高，產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，積聚的風(fēng)險需要得到釋放。央行對于目前經(jīng)濟中存在的結(jié)構(gòu)性問題，即房地產(chǎn)和融資平臺擠占了大量信貸資源，對傳統(tǒng)制造業(yè)和中小企業(yè)產(chǎn)生明顯擠出效應(yīng)的問題十分清楚。

此外，央行也表示出了對金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)快速發(fā)展產(chǎn)生潛在風(fēng)險的擔(dān)憂，而近日市場也一直傳言，銀監(jiān)會正在制定有關(guān)規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)的管理辦法，目前方案已經(jīng)接近成熟，擬在十八屆三中全會結(jié)束后正式下發(fā)。種種跡象表明，監(jiān)管層可能會有意借貨幣政策倒逼金融機構(gòu)和實體經(jīng)濟去杠桿。

“經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，央行目前沒有放松貨幣政策的必要性，流動性依然比較緊張，這也是近期債市大跌的主要原因?！鄙虾Ｒ患掖笮腿坦潭ㄊ找娌客顿Y經(jīng)理對記者表示。上周統(tǒng)計局公布了10月中國經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)，無論從工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資上看，還是從社會消費品零售總額上看，數(shù)據(jù)都表明當(dāng)前中國經(jīng)濟處在平穩(wěn)期，今年中國經(jīng)濟增長不會超過或低于上下限。CPI同比上漲3.2%，創(chuàng)出8個月以來的新高，進(jìn)一步加劇了市場對央行進(jìn)一步收緊流動性的擔(dān)憂。另外，央行也于上周四暫停了逆回購操作，繼續(xù)向市場釋放貨幣政策收緊的預(yù)期。

“從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)看，制造業(yè)投資增速的反彈對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)最大，制造業(yè)投資增速已經(jīng)從6月份15%的最低點反彈至目前的24%。”該投資經(jīng)理同時表示。

近期李克強總理在經(jīng)濟公開課上也對國內(nèi)的貨幣政策給予了明確表態(tài)，堅持不擴大赤字，不超增發(fā)貨幣，不用短期政策性投資刺激經(jīng)濟增長，而通過“促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)”，用改革激發(fā)市場活力，推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

在徐瑩看來，本周利率債供給將超過1000億元，這也是本輪國債價格下跌的導(dǎo)火索。據(jù)統(tǒng)計，本周一級市場將有7年期國債、50年期國債、國開固息基準(zhǔn)債、2年期和5年期口行債，以及1年期和3年期農(nóng)發(fā)債發(fā)行，發(fā)行規(guī)模約1020億元。