進(jìn)入7月以來(lái)，鄭糖延續(xù)了5月、6月高位盤(pán)整格局，主力合約1001期價(jià)在4100-4276元區(qū)間運(yùn)行以達(dá)3個(gè)月之久。在高位盤(pán)整過(guò)程中，市場(chǎng)多頭發(fā)動(dòng)攻勢(shì)的意愿強(qiáng)烈，奈何欠缺“東風(fēng)”。7月7日公布的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)利好頻傳，銷(xiāo)售率比去年同期有所提高等沒(méi)能帶動(dòng)糖市的反彈，卻逢國(guó)內(nèi)期市各品種紛紛大跌，鄭糖被動(dòng)跟跌。國(guó)際原油價(jià)格在近期演繹了一波“過(guò)山車(chē)”，帶動(dòng)了整個(gè)商品市場(chǎng)回調(diào)。國(guó)際原糖在沖擊新高后追隨原油步入快速下跌。外圍市場(chǎng)空頭氣氛濃厚，令國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)承壓。后市來(lái)看，天氣等因素隨時(shí)可能引發(fā)糖市出現(xiàn)新的躁動(dòng)，成為反彈契機(jī)。

國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)現(xiàn)利好

2008/09年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，本制糖期全國(guó)共生產(chǎn)食糖1243.12萬(wàn)噸，較上一制糖期產(chǎn)糖1484.02萬(wàn)噸而言出現(xiàn)下降。截止2009年6月末，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖912.73萬(wàn)噸，同比下降102.96萬(wàn)噸，累計(jì)銷(xiāo)糖率73.42%，較上制糖期同期68.44%下降。

中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)全國(guó)重點(diǎn)制糖企業(yè)（集團(tuán)）報(bào)送的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：2008/09年制糖期截至2009年6月底，重點(diǎn)制糖企業(yè)（集團(tuán)）累計(jì)加工糖料7428.62萬(wàn)噸、累計(jì)產(chǎn)糖量為923.24萬(wàn)噸。重點(diǎn)制糖企業(yè)（集團(tuán)）累計(jì)銷(xiāo)售食糖624.95萬(wàn)噸，累計(jì)銷(xiāo)糖率67.7%（上年同期為62.6%）；成品白糖(資訊,行情)累計(jì)平均銷(xiāo)售價(jià)格3341.16元/噸（上年同期為3530.9元/噸）。重點(diǎn)制糖企業(yè)（集團(tuán)）2009年6月份銷(xiāo)售食糖85.72萬(wàn)噸；成品白糖平均銷(xiāo)售價(jià)格3665.35元/噸。

從以上公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，本制糖期全國(guó)平均銷(xiāo)售率與重點(diǎn)制糖企業(yè)銷(xiāo)售率都高于去年同期，銷(xiāo)售均價(jià)也明顯高于去年同期。后市還有4個(gè)月的銷(xiāo)售時(shí)間，且恰逢一年中的需求高峰夏季，目前工業(yè)庫(kù)存330.39萬(wàn)噸余對(duì)市場(chǎng)不會(huì)構(gòu)成太大的壓力，市場(chǎng)有足夠的時(shí)間和空間去消化330萬(wàn)噸的庫(kù)存。因此，數(shù)據(jù)顯然是利好的。但是市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)冷淡，鄭糖不漲反跌。做多動(dòng)能受到食糖進(jìn)口數(shù)據(jù)的壓制。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)2009年度截至5月末，全國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖63.95萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)后期即使出現(xiàn)缺口，現(xiàn)60多萬(wàn)噸的進(jìn)口食糖和前期190萬(wàn)噸的儲(chǔ)備糖，基本能滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求。因此利好的數(shù)據(jù)沒(méi)能激發(fā)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)熱情。

高位滯漲 期價(jià)上下兩難

鄭糖主力合約1001期價(jià)自4月中旬以來(lái)，在4100-4276元/噸區(qū)間上下盤(pán)整達(dá)3月之久，多空勢(shì)均力敵，行情處于膠著狀態(tài)。7月8日國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)普遍大跌，其中油脂期貨出現(xiàn)暴跌。受空頭氛圍所累，鄭糖小幅下跌。從技術(shù)分析來(lái)看，均線(xiàn)系統(tǒng)未能走出粘合狀態(tài)，多空趨勢(shì)不明朗。60日均價(jià)線(xiàn)頂托著期價(jià)運(yùn)行。受整個(gè)市場(chǎng)拖累，鄭糖7月8日期價(jià)再度觸及60日均，支撐有待驗(yàn)證。期價(jià)重心從4100-4200元/噸區(qū)間內(nèi)逐步上移至4200元/噸以上。

筆者以為，目前糖市消息沉寂，鄭糖也缺乏資金的參與，在高位滯漲運(yùn)行多時(shí)。在經(jīng)歷2008/09榨季的減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)糖市供求關(guān)系得到了一次有效的調(diào)整。從目前市場(chǎng)各方預(yù)測(cè)的情況看，下半年國(guó)內(nèi)糖市可能出現(xiàn)缺口。進(jìn)入7月后，我國(guó)東南沿海也進(jìn)入臺(tái)風(fēng)災(zāi)害性高發(fā)期，主產(chǎn)區(qū)廣西這一時(shí)期正值甘蔗幼苗生長(zhǎng)期，天氣因素隨時(shí)都可能引發(fā)糖市新的躁動(dòng)。