多重因素疊加期指撲朔迷離

三中全會預期樂觀，短期下方支撐依舊較強

昨日，期指低開后探底回升，收報 2381.4點，上漲0.4點，漲幅0.02%。市場普遍認為，期指低開是受市場對貨幣政策偏緊預期的影響，而三中全會政策利好預期較強，這使得市場較為抗跌。

三中全會政策利好預期較強，這使得市場較為抗跌。同時，本周恰恰是三中全會召開前的最后一周，再加上9日即將出爐的宏觀數(shù)據(jù)，多重因素使得近期期指走勢更加撲朔迷離。

貨幣政策偏緊預期得以釋放

“開盤后快速回落，我認為這樣的行情與10月21日李克強總理在中國工會第十六次全國代表大會上關于經(jīng)濟形勢的講話有關，該講話文稿在媒體刊發(fā)后引起了市場對貨幣政策偏緊的預期。”長江期貨期指分析師王旺表示，預計10 月CPI將升至3.3%，逼近通脹管理目標的上限。資金面成為短期內主導市場調整的核心因素，央行態(tài)度的從緊從嚴很大程度上是受通脹上行超預期的影響?！?010年以來，央行已將價格視為第一政策目標。特別是在潛在生產率下移的階段，三季度貨幣政策稍有寬松即導致了價格的快速反應，這使得央行不得不轉變態(tài)度。而對于何時放松，則有待于價格方面給出新的信號?！?/div>

對此，一德期貨研究院宏觀經(jīng)濟研究員寇寧表示，近期，期指總體呈現(xiàn)振蕩走勢，一方面反映出市場對政策預期的不確定性，另一方面也反映出市場對未來經(jīng)濟形勢判斷存在分歧。

2340—2350點存在較強的支撐位

開盤急跌后，期指便開始回升并收漲?！斑@是因為近期滬深300指數(shù)在2350一帶留下了許多下影線，2350附近技術支撐明顯。當昨日指數(shù)再度到這個位置之時，市場便出現(xiàn)反彈回升?！蓖跬f。

“由于市場對宏觀經(jīng)濟走勢存在較為悲觀的預期，期指市場目前仍是空頭主導，昨日期指減倉反彈，也反映出市場做多動能并不充足?！笨軐幷J為，但在技術上，期指在2340點附近存在較強的支撐，且市場可能對即將召開的三中全會存在樂觀的預期，短期期指下方支撐依舊較強。

后市操作需視政策而定

那么，對于后半周的行情，投資者應如何操作呢？

王旺表示，三中全會臨近，改革是市場關注的焦點，“383”改革方案將著眼于市場自由度提升、土地改革和社會保障改革。本次改革觸及企業(yè)主體市場化和土地交易市場化兩個核心，若能實現(xiàn)，將加速制度紅利的釋放。“但改革的實現(xiàn)，仍需期待三中全會最終決定，而在此之前，經(jīng)濟與市場則處于等待階段，建議等待改革靴子最終落地再做決斷?！?/div>

寇寧則持較為悲觀的看法。她認為，上周公布的10月官方制造業(yè)PMI創(chuàng)出18個月新高，但在五大擴散指數(shù)中，除生產指數(shù)外，其余擴散指數(shù)擴張力度均明顯偏弱，其反映出的經(jīng)濟綜合增長前景并不樂觀。同時，10月PMI數(shù)據(jù)的走強，也與9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)反映出的國內外需求雙雙走弱的經(jīng)濟現(xiàn)狀不符?！霸诮?jīng)濟環(huán)境疲軟及政策利多預期的共同作用下，預計在三中全會召開前，本周期指主要以弱勢振蕩為主，長線操作建議觀望為主，短期可在期指跌破2340點后，嘗試做空?！笨軐幷f。

責任編輯：李婷

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