鮮活農(nóng)產(chǎn)品期貨交割中如何保護投資者利益？記者在采訪大連商品交易所有關(guān)負責人時了解到，針對雞蛋易碎、易變質(zhì)、易受蛋雞疫病影響等自身屬性，大商所在設(shè)計風控措施時，從雞蛋生產(chǎn)源頭到終端消費的各個環(huán)節(jié)對可能存在的風險進行了系統(tǒng)梳理與科學評估，設(shè)計完成了具有針對性的雞蛋期貨風險控制制度，確保投資者利益。

在雞蛋期貨漲跌停板的設(shè)計上，大商所以中國畜牧業(yè)協(xié)會采集的河北、河南、山東、遼寧、江蘇等五個主產(chǎn)省日價格數(shù)據(jù)為樣本，統(tǒng)計出主產(chǎn)省雞蛋現(xiàn)貨日均價格波動幅度絕對值不超過2.8%的占97%，低于2%的占93.3%，將雞蛋期貨的漲跌停板設(shè)定為可以覆蓋雞蛋絕大部分日波動范圍的4%。當雞蛋期貨合約出現(xiàn)連續(xù)停板時，交易所將提高漲跌停板幅度和保證金水平。這樣的設(shè)置既可以有效釋放市場風險，又能夠保證市場安全運行。當出現(xiàn)連續(xù)三個停板行情時，交易所未必進行強制減倉，而是根據(jù)具體情況判斷決定。如果第三個停板出現(xiàn)在交割月最后一個交易日，則直接進入交割；如果第三個停板出現(xiàn)在交割月倒數(shù)第二個交易日，則交割月最后一個交易日繼續(xù)按照前一日停板幅度和保證金水平繼續(xù)交易。此舉通過保留交割通道，充分保護了投資者利益。

交易保證金制度是期貨市場風險控制的重要手段。據(jù)介紹，雞蛋期貨一般月份最低交易保證金設(shè)置為合約價值的5%。交易所將根據(jù)合約持倉量調(diào)整最低交易保證金水平。設(shè)計雞蛋期貨合約交易保證金隨時間變化的數(shù)值首先要確定持倉基數(shù)，雞蛋采用中等偏上的參數(shù)水平設(shè)置。雞蛋期貨的持倉基數(shù)為8萬手，持倉保證金設(shè)置兩個梯度變化，超過8萬手后，統(tǒng)一設(shè)定為8%，可以滿足風險控制的需求。

雞蛋期貨對期貨公司會員、非期貨公司會員和客戶在不同時期規(guī)定了不同的限倉比例和持倉限額。對期貨公司持倉限額基數(shù)設(shè)定為1.5萬手，持倉限額比例設(shè)定為25%；對非期貨公司會員和客戶持倉采取分階段階梯式限倉，交割月份、交割月前一個月份后10個交易日，交割月前一個月份前10個交易日和一般月份限倉數(shù)額分別為5手、30手、100手和300手。這種分階段階梯式限倉的設(shè)置既考慮了雞蛋品種和現(xiàn)貨市場的特點，同時符合大商所其他品種的設(shè)計思路。