“如今PTA1401合約很可能變成一個(gè)堰塞湖，持倉(cāng)量約60萬(wàn)手，而成交量卻只有約16萬(wàn)手。成交量和持倉(cāng)量一般是差不多的，現(xiàn)在多空的資金僵持在這里?！睒I(yè)內(nèi)人士吳文海近日接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》采訪(fǎng)時(shí)表示。

1月合約變成堰塞湖

數(shù)據(jù)顯示，自8月28日以來(lái)，PTA放量見(jiàn)頂回落，成交量也開(kāi)始逐漸萎縮，8月28日PTA所有合約持倉(cāng)量為54.1萬(wàn)手，成交量為170.3萬(wàn)手。而10月28日（周一）、29日（周二）兩個(gè)交易日，PTA的持倉(cāng)量約為60萬(wàn)手，較8月28日還有所增加，然而成交量卻萎縮至16萬(wàn)手左右，僅為高峰時(shí)的1/10。

吳文海告訴記者：“成交量將會(huì)越來(lái)越低，主力合約馬上要換到5月了。這次由于持倉(cāng)量比較大，換月可能會(huì)比較慢，可能要維持到11月中下旬?，F(xiàn)在大家主要是在1月合約上較勁，多空開(kāi)倉(cāng)進(jìn)去就不怎么動(dòng)了。”

吳文海認(rèn)為，1月合約對(duì)于多頭來(lái)講是個(gè)“比較危險(xiǎn)的合約”。

“基本上到交割月價(jià)格肯定還是要跌下來(lái)的。目前期現(xiàn)套利空間存在，理性的投資者都會(huì)做空?，F(xiàn)貨和期貨差價(jià)在150點(diǎn)以上，有貨肯定是先拋在1月（合約）上，然后再買(mǎi)現(xiàn)貨，因?yàn)楝F(xiàn)貨價(jià)格更低。由于有資金托市，所以期貨還那么高，1月合約理論上至少應(yīng)該和現(xiàn)貨價(jià)格持平?！眳俏暮Ｕf(shuō)。

吳文海注意到，現(xiàn)在多頭持倉(cāng)量很大，近期多頭也申請(qǐng)了4萬(wàn)張買(mǎi)入套保。

“到交割月，持倉(cāng)量肯定會(huì)下來(lái)，TA1309曾經(jīng)也是這樣運(yùn)行?！彼f(shuō)，“當(dāng)時(shí)一開(kāi)始是單邊12萬(wàn)手持倉(cāng)，到交割月前多單陣營(yíng)60%~70%都是一家的。12萬(wàn)手最后減到6000手，原來(lái)申請(qǐng)?zhí)妆Ｒ灿?0萬(wàn)手，但由于現(xiàn)貨比期貨低很多，在期貨市場(chǎng)接貨是不理性的。最后還是期貨價(jià)格向現(xiàn)貨價(jià)格靠攏。歷史很可能重現(xiàn)，現(xiàn)貨企業(yè)都比較悲觀(guān)，大家看不到底在哪。1月合約被明顯高估了?！?/div>