進入7月以來，國際國內(nèi)商品價格承壓，其中農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)價格壓力尤為突出，油脂期貨跌幅最大。與其他商品較大波動相比，鄭糖在高位滯漲，如鄭糖主力1001合約期價已在4100-4276元/噸區(qū)間運行3個月之久。目前，時值盛夏，食糖消費成為市場關(guān)鍵。當(dāng)前鄭糖雖然延續(xù)了前期的高位盤整態(tài)勢，但多頭躍躍欲試?yán)瓭q的沖動已是多次顯現(xiàn)。而從市場整體情況來看，一方面全國大范圍連續(xù)的降雨天氣沖淡了夏日的高溫酷暑，相對抑制了夏季用糖高峰期的食糖消費，另一方面市場期待已久的產(chǎn)區(qū)6月份食糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)終于出爐，在減產(chǎn)已定、消費可觀的情況下，市場曾認(rèn)為6月的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)或許會吹響夏季攻勢的號角，然而，國儲放儲或輪庫仍然像一團“烏云”籠罩在糖市上空，抑制著行情的縱深發(fā)展。

　　印度需求支撐國際糖價走好

　　5—6月份，全球頭號食糖消費國印度因其國內(nèi)食糖產(chǎn)量驟降而將大量進口食糖的預(yù)期，一直是推動期國際食糖價格持續(xù)上漲的主要動力。據(jù)印度官方7月3日發(fā)布的信息，印度政府正在考慮允許私營企業(yè)免稅進口白糖(資訊,行情)，同時考慮把允許糖廠免稅進口原糖的期限展期到7月份以后?；诖?，估計國際糖價有可能攀升到20美分/磅以上。但在近期，受國際原油下跌拖累，紐約ICE糖市多頭頭寸開始減持離場，成交量急劇萎縮，糖價進入17-18美分/磅高位區(qū)間窄幅盤整。

　　產(chǎn)銷數(shù)據(jù)利好頂托國內(nèi)糖價高位運行

　　據(jù)了解，截至6月30日，廣西累計銷糖約581萬噸，產(chǎn)銷率76.15%，比上榨季增加9.39%。6月單月銷量85.1萬噸（上榨季同期85.4萬噸），較5月的76.9萬噸增加8.2萬噸。從云南產(chǎn)區(qū)的情況來看，截至6月末，該省累計銷售食糖136.64萬噸，食糖銷售率61.13%，工業(yè)庫存86.89萬噸，6月份單月食糖銷售量16.38萬噸。與去年同期相比，云南食糖累計銷售量增加15.66萬噸，增幅12.94%；銷糖率提高5.19%；工業(yè)庫存減少8.39萬噸，減幅8.81%；單月食糖銷量減少0.32萬噸，減幅1.92%。從廣東產(chǎn)區(qū)情況來看，截至6月末，該省產(chǎn)糖105.87萬噸，銷糖95.34萬噸，當(dāng)前庫存10.53萬噸，6月單月銷糖5萬噸，產(chǎn)銷率90.1%。從海南產(chǎn)區(qū)來看，截至6月底，累計銷售食糖25.36萬噸，產(chǎn)銷率54.95%，較去年同期下降10.26%，6月份銷糖3.5萬噸。

　　從上述我國食糖主產(chǎn)區(qū)的情況來看，雖然銷量今年6月達(dá)不到去年6月132萬噸的歷史峰值，但180萬噸的庫存還是極有可能導(dǎo)致后期食糖供應(yīng)緊張。按7—10月的純銷售期來計算，余下的182萬噸糖4個月平均每月銷45.5萬噸，而且下半年還有一個中秋節(jié)的銷糖高峰，45.5萬噸的月平均銷量是不足以供應(yīng)市場的消費需求的，其中廣西產(chǎn)區(qū)缺糖的局面將會凸現(xiàn)。

　　高位滯漲，鄭糖期價上下兩難

　　自4月中旬以來，鄭糖主力1001合約期價在4100-4276元/噸區(qū)間已上下盤整3月之久，當(dāng)前糖市多空勢均力敵，糖市行情處在膠著狀態(tài)。7月8日，國內(nèi)期貨市場普遍重挫，其中油脂期貨出現(xiàn)暴跌。受期市空頭氛圍拖累，鄭糖小幅下跌。從技術(shù)面來看，鄭糖均線系統(tǒng)未能走出粘合狀態(tài)，多空趨勢不明朗。60日均價線頂托著期價運行，但受整個市場拖累，鄭糖期價再度觸及60日均線，支撐有待驗證，當(dāng)前期價運行重心已從4100-4200元/噸區(qū)間內(nèi)逐步上移至4200元/噸以上。

　　筆者認(rèn)為，當(dāng)前糖市消息沉寂，但經(jīng)歷了2008/2009榨季的減產(chǎn)，國內(nèi)糖市供求關(guān)系已得到了一次有效調(diào)整。從當(dāng)前市場各方預(yù)測的情況看，下半年國內(nèi)糖市可能出現(xiàn)供應(yīng)缺口。另外，進入7月后，我國東南沿海已進入臺風(fēng)災(zāi)害性高發(fā)期，而主產(chǎn)區(qū)廣西這一時期正值甘蔗育苗生長期，天氣因素隨時都可能引發(fā)糖市新的躁動。短期來看，糖市將保持弱勢整理格局。