約原糖期貨上周五突發(fā)大幅拉升行情，主力3月原糖期貨合約至19.51美分，且盤中突破20美分，并達到20.16美分的最高點，創(chuàng)下2012年6月份以來的新高。

后證實此次原糖暴漲因全球最大的糖生產(chǎn)商巴西Copersucar公司的儲糖倉庫遭遇火災(zāi)，損失18萬噸糖。僅從燒毀的量上看，18萬噸這大體相當(dāng)于巴西糖每月出口量的10%影響不大。但從港口重建需要不少時間的角度去考慮，未來幾個月，出口的遲滯可能導(dǎo)致部分糖沖擊巴西國內(nèi)市場，提振國際糖價。

火災(zāi)影響令貿(mào)易商急于回補空頭部位，此外，巴西甘蔗生產(chǎn)進度估計也不容樂觀促使原糖繼續(xù)上漲。巴西中南部天氣依然較潮濕，UNICA周一公布的10月上半月糖產(chǎn)量繼續(xù)下滑，而且降雨偏多會導(dǎo)致甘蔗含糖率下降，更有利于生產(chǎn)乙醇。

國際原糖期價因巴西糖庫發(fā)生火災(zāi)而變得堅挺，在短期內(nèi)推升國內(nèi)現(xiàn)貨糖價，但巴西糖庫發(fā)生火災(zāi)對國內(nèi)糖市的影響需重新評估。

從我國進口的周期性數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，11月、12月、1月及2月，我國原糖進口基本在逐步下滑，即10月底之后發(fā)往中國的糖船較少。這點從船運數(shù)據(jù)亦可以證實，截至10月底發(fā)往中國的進口原糖還有166萬噸未到（其中包含9月進口量），除去9月到港的數(shù)據(jù)，剩下大部分在海上，而10月18日后需發(fā)運的量很小，可見火災(zāi)對后期國內(nèi)糖進口影響并不大。

海關(guān)周一公布數(shù)據(jù)顯示，9月份我國進口糖59.19萬噸，其中從巴西進口54.14萬噸。同比增加1.07%，環(huán)比增加4.5%，也創(chuàng)下了單月進口的最高紀(jì)錄，但不及預(yù)計的70萬噸。據(jù)悉可能是由于部分船延期到港，導(dǎo)致進口量低于先前預(yù)期，進口糖到港壓力后移。且從市場反應(yīng)來看，多頭也沒有出現(xiàn)追加倉單等待行情的操作，反是空單增加，說明市場普遍認(rèn)為進口量不及預(yù)期僅帶來短期的炒作效應(yīng)。

截至9月底，廣西庫存僅有10萬噸，有點偏緊，價格上已經(jīng)開始顯示出庫存的緊張格局。節(jié)后南寧地區(qū)現(xiàn)貨報價上漲了200元/噸，目前已經(jīng)到5640元/噸，柳州地區(qū)現(xiàn)貨價格亦上漲至5650元/噸。產(chǎn)區(qū)庫存偏緊及國際原糖反彈帶動了國內(nèi)糖價持續(xù)上漲，現(xiàn)貨價格大幅度上漲對期貨價格有較強支撐，同時對空頭施加了極大的壓力。但需注意的是目前具有代表性的銷區(qū)現(xiàn)貨價格漲幅遠(yuǎn)小于主產(chǎn)區(qū)，可見國內(nèi)市場并不缺糖，只是食糖在不同區(qū)域分布不均，呈現(xiàn)出產(chǎn)區(qū)緊銷區(qū)松的格局。同時，國儲糖數(shù)量比較龐大，不排除借火災(zāi)拉高糖價時機，國儲糖進行輪庫動作。

另外，市場各方都在等待南方產(chǎn)區(qū)糖廠開榨，預(yù)計本周廣西即將有糖廠開機，進入11月將不斷迎來開榨高峰，預(yù)計到12月份南方市場將不會再缺糖。

因此，雖然巴西糖庫發(fā)生火災(zāi)在短期內(nèi)推升國內(nèi)現(xiàn)貨糖價，鑒于國內(nèi)期現(xiàn)貨糖價之前已上漲了一段時間，且受國儲糖庫存龐大及可能借機輪庫、新糖即將上市，進口集中到港加工以及國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境較差等因素影響，短期白糖期價缺乏持續(xù)性上漲動能，糖價在四季度或?qū)⑾葷q后跌。