滬膠震蕩盤整：五礦期貨10月22日早評

一、天然橡膠盤面綜述

1.2013年10月21日滬膠1401合約開盤于20450元，最高20645元，最低20270元，收于20605元。

2.成交量為500666手，成交增加22126手，成交量增長4.6%，較上交易日變化31.9%。

3.持倉量為153648手，日持倉增加-9706手，持倉量增長-5.9%，較上交易日變化-5.0%。

4.以收盤價計，漲160元，漲幅0.8%，較上交易日變化0.6%。

5.持倉方面，1401前20大多頭持倉量38426（-1332）手，前20大空頭持倉量43473（-3701）手。

6.多頭日增倉-3.4%（較上交易日變化-1.5%），空頭日增倉-7.8%（較上交易日變化-9.7%），主力多單/主力空單比值為88.4%（較上交易日變化4.1%）。（前20多頭持倉日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計算方法和結(jié)果與上期所計算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1.2013年10月21日，天然膠方面，華東全乳膠報19600到19800元/噸，泰國20號標(biāo)膠報2480到2510美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)準(zhǔn)膠報3200到2500美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號報2440到3100美元/噸。泰國煙片膠報2620到2620美元/噸。

2.價差方面，華東全乳膠較前日變化（0）元/噸，泰國20號標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（20）美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)膠較前日變化（40）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號較前日變化（-20）美元/噸，泰國煙片膠較前日變化（10）美元/噸。價差變化以低報價變化為準(zhǔn)。

3.復(fù)合膠方面，泰國標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價為17802 元/噸；泰國煙片膠折合煙片復(fù)合膠價為18807 元/噸。

4.復(fù)合膠價差方面，全乳膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價差1798 元/噸（較前日變化-138 元）。煙片復(fù)合膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價差859 元/噸（較前日變化-62 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價差793 元/噸（較前日變化-66 元）。

三、天然橡膠期貨

5.滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價差1005 元人民幣/噸（較前日變化160元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國煙片膠現(xiàn)貨價價差為115 美元（較前日變化3 美元）；Sicom標(biāo)準(zhǔn)膠期貨價減泰國20號標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價價差為-125 美元（較前日變化-12美元）；

6.滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復(fù)合膠價差為971 人民幣元//噸（較前日變化73 元）；滬膠期貨主力減新加坡標(biāo)準(zhǔn)膠期貨折合復(fù)合膠價差為3700 人民幣元//噸（較前日變化108 元）；

7.煙片膠現(xiàn)貨折合人民幣含關(guān)稅增值稅價為20426 元/噸（66 元），期貨價減煙片膠折算價為179 元//噸（94 元）。

四、合成膠現(xiàn)貨

1.2013年10月21日合成膠方面，丁二烯上石化報11300元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報14200元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報13900元/噸。

2.價差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（-300）元/噸，丁苯膠較前日變化（-500）元/噸。價差變化以低報價變化為準(zhǔn)。

五、上期所庫存和保稅區(qū)庫存

1.2013年10月21日，上期所天然橡膠倉單為101270噸，較前日變化為（50）噸。

2.2013年10月18日，上期所天然橡膠庫存140445（+11603）噸，倉單101220（-980）噸。

3.滬膠1309平穩(wěn)謝幕。持倉5130手（25650噸），天量交割未出現(xiàn)。9月16日滬膠1311持倉3376手（16880噸）。滬膠1401-1309相差2100元。滬膠1309未大幅拖累滬膠1401的表現(xiàn)。

4.截至10月15日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存較9月29日下降近1.2萬噸至25.96萬噸，延續(xù)下降趨勢。其中，天然橡膠庫存下降近9000噸，合成膠庫存減少近3000噸，復(fù)合膠庫存小幅下降。庫存環(huán)比降幅連續(xù)三次保持在萬噸以上。

六、供應(yīng)

1.中泰合作：10月11日，李克強在泰國國會發(fā)表演講時表示中方愿積極考慮從泰國增加進(jìn)口橡膠。利多滬膠。10月14日盤中消息，泰國首相英拉宣布，已經(jīng)與到訪的中國總理李克強達(dá)成協(xié)議，中國今后將無限期地每年將從泰國進(jìn)口100萬噸大米及20萬噸的橡膠。2012年我國進(jìn)口天膠（不含復(fù)合）217.7萬噸，泰國占比55%為120.7萬噸。國儲連續(xù)每年購買20萬噸不可能，大概率為國營企業(yè)購買。短期有利多作用，中期利多作用有限，長期無利多作用。

2.收儲：9月3日有消息傳出國儲可能收膠，以便完成2012年計劃的15-20萬噸。筆者預(yù)計2013年9-11月份收儲橡膠大約7-8萬噸。利多滬膠1401和1403。9月17日，有傳聞?wù)f國儲可能收國內(nèi)膠15萬噸，煙片膠5萬噸。9月18日，有傳聞?wù)f國儲可能收國內(nèi)膠20萬噸，煙片膠5萬噸。

3.曼谷9月5日消息，泰國副總理表示，泰國政府將在9-12月這四個月期間不再征收橡膠出口關(guān)稅，以支撐不斷下跌的膠價。此次下調(diào)將立即執(zhí)行，并持續(xù)至2013年年末。根據(jù)當(dāng)前規(guī)定，膠價在80-100泰銖間時，關(guān)稅為每公斤3泰銖。如果價格跌至該區(qū)間下方，關(guān)稅為2泰銖，高于此區(qū)間則為5泰銖。

4. 中國9月天然橡膠進(jìn)口量為18萬噸，環(huán)比上月增加5.9%，同比減少14.3%。1-9月天然橡膠進(jìn)口量為167萬噸，同比增加5.5%。

七、需求

5.中汽協(xié)統(tǒng)計顯示，國內(nèi)9月國內(nèi)車市產(chǎn)銷兩旺，產(chǎn)銷量均超過190萬輛，為年內(nèi)第三高月份。9月重卡超預(yù)期，同比漲45%。

6.截止2013年10月11日這一周，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為72.18%，較上周開工率跌6.72%，同比漲2.18%。

今日建議

目前市場處于震蕩階段。上有煙片膠交割壓力下有收儲托底。因為煙片膠交割有利潤，上期所庫存大增。

滬膠預(yù)計滬膠震蕩整理。20650以上多 20500以下空。30-40點止損。50-60點移動止盈。

責(zé)任編輯：費思妲

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