10月9日，全球首個(gè)石油瀝青期貨在上期所掛牌上市，上市首日交投活躍，主力1402合約成交量達(dá)31.87萬(wàn)手，持倉(cāng)量為6.52萬(wàn)手。但在隨后的交易日中，成交量有所下降，期價(jià)也在持續(xù)下滑。隨著下游需求淡季來(lái)臨，后市瀝青期貨將延續(xù)弱勢(shì)。

成本支撐力度減弱

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在三季度顯著提升，這對(duì)國(guó)際原油期貨帶來(lái)提振。不過(guò)，同時(shí)公布的9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)10.2%，較8月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，中國(guó)9月加工原油3865萬(wàn)噸，同比下降1.2%，環(huán)比下降2.74%。中國(guó)工業(yè)增速放緩，加之原油加工量顯著下滑，抑制了國(guó)際原油期貨市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒。

此外，季節(jié)性因素導(dǎo)致煉廠開(kāi)工率不斷下滑及進(jìn)口量減少，美國(guó)原油庫(kù)存驟增。同時(shí)，隨著伊朗核問(wèn)題持續(xù)好轉(zhuǎn)，國(guó)際原油期貨市場(chǎng)對(duì)該地區(qū)局勢(shì)緊張引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂情緒基本消散，壓制了原油期貨價(jià)格。原油占瀝青成本90%以上，原油延續(xù)跌勢(shì)將對(duì)瀝青的成本支撐有所弱化。

市場(chǎng)供應(yīng)寬松

國(guó)內(nèi)瀝青廠生產(chǎn)情況有所好轉(zhuǎn)、毛利提高。雖然自10月中下旬開(kāi)始有部分大廠開(kāi)始檢修，但預(yù)計(jì)行業(yè)裝置開(kāi)工率仍將維持在70%左右，瀝青供應(yīng)量充足。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)主要廠家平均庫(kù)存在38%左右，較前期有所上升，處于中位，除華南地區(qū)庫(kù)存明顯增加外，華北、長(zhǎng)三角、東北、山東等地庫(kù)存變化不大。

下游需求淡季來(lái)臨

按照公路交通部門(mén)規(guī)定，當(dāng)?shù)孛鏈囟鹊陀?0攝氏度時(shí)，不能進(jìn)行攪拌和攤鋪。因此，從10月中下旬開(kāi)始，道路建設(shè)由北向南將逐漸進(jìn)入停工期，瀝青也將進(jìn)入需求淡季。目前，國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)始下調(diào)，進(jìn)口商采購(gòu)積極性普遍較低，中石化煉油銷售公司對(duì)鎮(zhèn)海煉化A級(jí)和B級(jí)重交瀝青汽運(yùn)開(kāi)單價(jià)各下調(diào)50元/噸，至4550元/噸和4500元/噸。