自今年4月份以來，玻璃期貨價格一直處于貼水狀態(tài)。尤其是近兩個月，華爾潤地區(qū)的期現(xiàn)價差從-110元/噸一度擴大至-320元/噸。正當市場人士對玻璃期現(xiàn)價格嚴重背離疑惑不解的時候，本月玻璃現(xiàn)貨價格開始回落，而期貨價格表現(xiàn)出止跌企穩(wěn)跡象。在業(yè)內人士看來，隨著期現(xiàn)走勢拐點的隱現(xiàn)，價差有望回歸理性。

據(jù)期貨日報記者了解，近兩個月來，玻璃期現(xiàn)價差持續(xù)高位。以河北沙河為例，在考慮升貼水的情況下，10月初期現(xiàn)價差擴大至-210元/噸。即便對沒有升貼水的荊州億鈞廠庫來說，最大價差也達到了-100元/噸。

“進入消費旺季，相對于現(xiàn)貨市場的一片火熱，期貨市場嚴重的背離行情顯得不合乎情理。”弘業(yè)期貨分析師張永鴿告訴期貨日報記者，8月底以來，1401合約價格最大下滑幅度達到10%，過分壓低的期貨價格讓一些了解玻璃行業(yè)的投資者咂舌，也打擊了廠庫參與交割的積極性，引發(fā)了倉單大量注銷的現(xiàn)象。據(jù)了解，8月下旬注冊倉單最大時為2077張，到1309合約交割之時，降至850張，目前倉單數(shù)量只有116張。

值得注意的是，十一長假后，玻璃期現(xiàn)兩個市場，似乎都有了反轉?，F(xiàn)貨市場未能延續(xù)節(jié)前的強勢，價格開始回落。與此同時，期貨市場主力1401合約則減倉上行。

據(jù)國泰君安期貨分析師張馳介紹，受到惡劣天氣影響，道路運輸受阻，各地玻璃出庫放緩。另外，由于天氣轉冷，建筑需求開始減緩，現(xiàn)貨需求不足。一些前期點火的生產線仍陸續(xù)開工，在需求不能持續(xù)增長的前提下，這些新的供應對現(xiàn)貨市場價格帶來一定的下行壓力。對于期貨市場的變化，張馳認為，市場整體氣氛已經(jīng)有所轉變，股市及其他建材品種紛紛觸底反彈，對玻璃構成情緒影響。

旺季臨近尾聲，未來需求無法支撐目前龐大的產能。期貨市場，國慶節(jié)長假之后，空頭主力乘勝追擊，將價格壓至1300元/噸附近，接近多個廠家的生產成本。張馳表示，期價下跌到成本線附近后，有資金護盤，市場情緒開始改變，昨日盤面雖然下探，但未能得到成交量的有效配合，僅是一次假摔?！澳壳皝砜?，期貨盤面可能會在低位進行一段時間的盤整，之后再反彈?！薄半S著期現(xiàn)市場拐點的顯現(xiàn)，未來玻璃期現(xiàn)價差將逐步回歸正常?！?/div>