塑料自9月下旬以來連續(xù)上漲,創(chuàng)出2011年8月以來的新高。隨著連塑價格的大幅上行,下游成本壓力增加,采購意向降低,短期連塑市場面臨高位回調(diào)壓力,但大幅下跌可能性不大。 國際原油弱勢下行 因美國煉油廠季節(jié)性檢修,開工率下降,近期美國原油進(jìn)口量減少,但是美國原油庫存仍大幅增長,遠(yuǎn)高于分析師預(yù)期。同時煉廠投料量持續(xù)下降至14.89MBDP,接近6月份的水平,反映了煉油廠加工量減少。美國庫欣地區(qū)原油庫存減少了16.8萬桶,遠(yuǎn)低于9月上旬以前下降幅度,市場需求減少。煉油廠季節(jié)性檢修也增加了原油庫存量。美國國內(nèi)原油供應(yīng)天數(shù)連續(xù)3周上漲,截止到10月4日供應(yīng)天數(shù)至23.9天。 國際貨幣基金組織在最新出版的《經(jīng)濟(jì)展望》報告中警告說,由于支出增長,油價持續(xù)下跌可能導(dǎo)致許多中東和北非石油出口國出現(xiàn)財政赤字。中東北非國家財政平衡點需要的油價高于對2014年的油價預(yù)測。報告說,全球需求走弱,特別是新興市場經(jīng)濟(jì)體需求增長減緩及高于預(yù)期的非歐佩克供應(yīng)量都在打壓油價和石油出口國的經(jīng)濟(jì)增長。預(yù)計原油仍將維持弱勢,短期仍有下行空間。 10月國內(nèi)供應(yīng)壓力不大 根據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計數(shù)據(jù),9月份我國LLDPE產(chǎn)量為32.37萬噸,整體開工率為78.07%,環(huán)比下降7.66%。這主要是因為武漢石化裝置開車一直不順利,而撫順石化持續(xù)停車。10月份開工略有好轉(zhuǎn),但增幅不大。從我國四季度石化裝置停車檢修情況統(tǒng)計來看,撫順石化94萬噸PE、大慶石化25萬噸全密度裝置今年基本不會開車,福建煉化80萬噸裝置檢修50天左右,開車投放市場也可能在12月中下旬或者2014年1月。 原料高價制約下游需求 10月份農(nóng)膜生產(chǎn)雖說處于旺季,但受原料價格高企影響,價格漲至年內(nèi)高點。隨著農(nóng)膜整體成本上漲,廠家利潤減少,生產(chǎn)嚴(yán)重受挫,開工率較往年同期下滑明顯,訂單縮減,農(nóng)膜行業(yè)生產(chǎn)不容樂觀。棚膜開工率由同期80%下滑到60%左右,本月上旬開工率增速緩慢,廠家多延續(xù)節(jié)前開機(jī)進(jìn)度,訂單跟進(jìn)情況實際較節(jié)前減弱。隨著節(jié)后原料的不斷沖高,廠家抵觸心理逐漸增強(qiáng),采購意向較低,多數(shù)廠家以消化前期庫存為主,其他廠家剛需采購,少量補(bǔ)倉?,F(xiàn)廠家?guī)齑媪恳话阍?00—800噸不等,可維持生產(chǎn)3—15天。大型廠家?guī)齑媪恳话憔S持正常水平,在1000—3000噸,維持15—30天。 目前農(nóng)膜生產(chǎn)多數(shù)延續(xù)前期開機(jī)進(jìn)度,華北地區(qū)開工率多在60%—70%,下游經(jīng)銷商、農(nóng)戶排斥心理較嚴(yán)重。西北地區(qū)地膜訂單穩(wěn)定,中標(biāo)廠家高位開機(jī),開工率在70%—90%,其他廠家多處于停機(jī)狀態(tài)。華北地區(qū)大蒜膜生產(chǎn)周期較短,進(jìn)入10月后,訂單陸續(xù)減少,開工率明顯降低。整體來看,10月下旬以后農(nóng)膜需求將逐步減弱。 綜上所述,原料高位抑制下游需求,下游的接單能力有限,需求量有一定的萎縮。加上連塑連續(xù)上漲后技術(shù)上有整理的需求,短期來看面臨回調(diào)壓力。但東北亞乙烯因供應(yīng)緊張連續(xù)上行,抵消了原油下跌的影響,在成本上支撐了連塑市場。同時宏觀經(jīng)濟(jì)整體企穩(wěn)及石化裝置檢修也將限制連塑跌幅,整體來看,連塑大幅下跌的可能性不大。短線操作上建議投資者前期多單倉位減持,激進(jìn)投資者可嘗試輕倉短空操作,下方關(guān)注11200、11000的支撐。
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