國(guó)內(nèi)新棉采收進(jìn)入旺季，棉企大多忙于交儲(chǔ)，且由于鄭棉價(jià)位居中，上下游企業(yè)暫時(shí)均缺少套期保值機(jī)會(huì)，市場(chǎng)成交量長(zhǎng)期處于低位。與此同時(shí)，外盤方面，美國(guó)聯(lián)邦政府停擺進(jìn)入第三周，美棉相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)布暫停，由于缺乏信息，投資者觀望情緒較濃，交投也變得十分清淡。

本年度全球棉花總體仍供大于求

2013/2014年度由于種植面積減少，且部分主產(chǎn)國(guó)受天氣影響單產(chǎn)下降，全球棉花產(chǎn)量或連續(xù)第二年出現(xiàn)下降。消費(fèi)方面，2012/2013年度開始，全球經(jīng)濟(jì)逐步穩(wěn)定，消費(fèi)需求開始出現(xiàn)一定改善，預(yù)計(jì)2013/2014年度棉花消費(fèi)量有望達(dá)到2400萬噸。ICAC 10月份全球棉花供需預(yù)測(cè)平衡表下調(diào)中國(guó)棉花產(chǎn)量58萬噸，至670萬噸，下調(diào)巴基斯坦棉花產(chǎn)量12萬噸，調(diào)增印度棉花產(chǎn)量14萬噸。ICAC同時(shí)調(diào)增全球棉花期初庫(kù)存98.3萬噸，調(diào)減全球棉花消費(fèi)量21萬噸，全球棉花庫(kù)存消費(fèi)比相應(yīng)調(diào)整，中國(guó)以外地區(qū)調(diào)增11個(gè)百分點(diǎn)，至58%。本年度全球棉花總體仍處于供大于求的格局，美棉缺乏上漲動(dòng)能。美國(guó)聯(lián)邦政府關(guān)門影響行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布，短期內(nèi)對(duì)行情走勢(shì)影響較為有限，棉價(jià)仍處于橫盤振蕩的格局中。

國(guó)內(nèi)棉花減產(chǎn)，新棉采收全面展開

植棉面積減少，同時(shí)長(zhǎng)江流域遇嚴(yán)重夏旱，高溫不利于棉花生長(zhǎng)，2013年棉花或出現(xiàn)減產(chǎn)。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)調(diào)查預(yù)計(jì)，全國(guó)棉花總產(chǎn)693萬噸，同比下降10.4%。盡管如此，由于國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存高，市場(chǎng)供應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)短缺，供應(yīng)節(jié)奏主要取決于拋儲(chǔ)的進(jìn)度。7月底儲(chǔ)備棉投放結(jié)束，目前市場(chǎng)各方主要持觀望態(tài)度，棉花現(xiàn)貨成交清淡。

9月份全國(guó)棉花采摘已經(jīng)全面展開，采摘進(jìn)度較往年偏慢。9月下旬大部分加工廠開秤收購(gòu)，籽棉收購(gòu)價(jià)較去年有所提高，10月14日中國(guó)籽棉收購(gòu)參考價(jià)3128級(jí)（衣分38%，水分12%）為4.44元/斤。新標(biāo)準(zhǔn)收儲(chǔ)第一年，棉企根據(jù)公檢結(jié)果定籽棉收購(gòu)價(jià)格，收購(gòu)進(jìn)度較慢，并相應(yīng)延緩交儲(chǔ)進(jìn)度。截至10月14日，全國(guó)累計(jì)交儲(chǔ)棉花27.6萬噸，僅為去年同期的三分之一。按此交儲(chǔ)進(jìn)度推算，2013年棉花交儲(chǔ)量將遠(yuǎn)低于去年交儲(chǔ)總量，因此流通到市場(chǎng)的新棉會(huì)增多，與去年情況有所不同的是，除了國(guó)儲(chǔ)棉和進(jìn)口棉外，現(xiàn)貨市場(chǎng)也將給下游企業(yè)提供豐富資源供其采購(gòu)。

紡織品服裝出口弱復(fù)蘇，內(nèi)銷增速下降

受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐漸穩(wěn)定影響，2013年國(guó)內(nèi)紡織品服裝出口出現(xiàn)弱復(fù)蘇。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2013年9月，我國(guó)出口紡織品服裝約265.84億美元，同比增長(zhǎng)5.81%，環(huán)比減少5.2%。今年以來，中國(guó)紡織服裝出口增勢(shì)良好，紡織服裝出口累計(jì)金額增速由去年的個(gè)位數(shù)甚至負(fù)數(shù)提高至今年的兩位數(shù)。9月份中國(guó)棉紡織行業(yè)PMI值較上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中新訂單指數(shù)回升3.6個(gè)百分點(diǎn)，表明歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及旺季因素帶動(dòng)出口緩慢增長(zhǎng)。與出口情況轉(zhuǎn)好不同的是內(nèi)銷疲軟。8月，全國(guó)百家大型零售企業(yè)零售額同比增長(zhǎng)8.8%，增速為自今年3 月份以來最低。全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝類銷售額三季度連續(xù)兩月下滑，表明終端銷售仍舊疲軟，全年銷售情況不容樂觀。

總體來說，新年度全球棉花仍供過于求，美棉缺乏上漲動(dòng)能。國(guó)內(nèi)棉花庫(kù)存高企，供應(yīng)充足，棉價(jià)仍將維持弱勢(shì)，建議對(duì)遠(yuǎn)期合約保持空頭思路。本年度交儲(chǔ)進(jìn)度慢，棉企應(yīng)放棄完全交儲(chǔ)獲得高利潤(rùn)的思路，可根據(jù)采購(gòu)成本情況考慮在期貨市場(chǎng)進(jìn)行適量賣出套保，鎖定利潤(rùn)，減輕現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售的壓力。