一、行情回顧

周四，5年期國(guó)債期貨合約小幅上漲，成交量創(chuàng)上市以來(lái)新低。主力合約TF1312開(kāi)盤(pán)94.362，最高94.446，最低94.280，收盤(pán)于94.350，上漲0.004，漲跌幅為0.004%，成交量為1506手，持倉(cāng)量為3777手。TF1403、TF1406合約分別下跌0.002和0.018點(diǎn)，漲幅分別為0.002%和0.019%。三張合約總成較量為1545手，持倉(cāng)量為4126手。

二、資金面

周四，上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜上行，1周下行。隔夜利率上行9.6BP至3.3280 %，7天利率下行2.2BP至4.4800 %，14天利率上行12.3BP至4.9390 %，資金面難言寬松；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率漲跌互現(xiàn)，其中1天利率上行5BP至3.3382 %，14天利率上行11.48BP至4.9584 %，21天利率下行16.36BP至5.0438 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)

債券市場(chǎng)方面，國(guó)債中長(zhǎng)期關(guān)鍵期限收益率整體小幅波動(dòng)。中債指數(shù)以上行為主，中債國(guó)債總指數(shù)上行0.07BP至143.07 ，固定利率國(guó)債指數(shù)上行0.07BP至143.41 。

四、債市要聞

1、央行周四進(jìn)行480億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為4.1%。

2、李克強(qiáng)：中國(guó)今年前三季度GDP同比增幅或逾7.5%。

3、農(nóng)發(fā)行兩期固息債利率符預(yù)期資金面漸緩穩(wěn)定需求。

4、周四，國(guó)債預(yù)發(fā)行開(kāi)盤(pán)收益率報(bào)3.990%，收盤(pán)收益率報(bào)4.0%，交投較為清淡。

5、1014家上市公司披露三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告60.16%預(yù)喜。

五、結(jié)論及投資建議

9月份PMI指數(shù)環(huán)比小幅上升，創(chuàng)17個(gè)月以來(lái)新高，經(jīng)濟(jì)回暖但是增速放緩，投資者信心創(chuàng)7個(gè)月新高，基本面利空債券市場(chǎng)；市場(chǎng)預(yù)期9月CPI有所提升，或重上3%；貨幣政策穩(wěn)定為主，央行"鎖長(zhǎng)放短"操作不變，資金面較為平穩(wěn)；根據(jù)發(fā)行計(jì)劃，下周地方政府債券和新發(fā)記賬式國(guó)債800多億元的供給量令市場(chǎng)承受一定壓力；眾議院共和黨提出延長(zhǎng)債務(wù)期限，美國(guó)政府違約風(fēng)險(xiǎn)降低；利率決議會(huì)議紀(jì)要顯示QE年內(nèi)退出可能性較大。國(guó)債期貨近日流動(dòng)性不足，市場(chǎng)觀望情緒較重，維持空頭思路，空單繼續(xù)持有。