近期焦煤期貨走勢受到宏觀面以及外圍不確定因素的打壓，走勢比較疲軟。展望后市，我們認為短期內焦煤期貨下方空間有限，以逢低做多為主，上方第一目標為在1070元一線。

近期國外宏觀面主要受到美國債務上限談判的影響。筆者認為此次債務談判給美元的利多與前年不可同日語，歐洲危機已經(jīng)緩解，歐元貨幣堅挺，歐洲流動性良好，加上日本一直再寬松，整個亞洲各國流動性無憂。因此，由美國債務上限談判引起的市場恐慌雖然存在，但范圍可控，美元不會出現(xiàn)像上次一般急速上漲的局面。

10月、11月投資需求亮點還在鐵路基礎設施建設，鐵路的基建投資額度上調至5900億規(guī)模，國務院已明確指出了要加快“十二五”鐵路建設，爭取超額完成2013年投資計劃，切實做好明后兩年建設安排。同時，鐵路投融資改革進入“實踐期”。政府擬通過財政支援和價格改革為中國鐵路總公司減負增收、推動鐵路投融資體制改革為民間資本進入鋪路等一攬子措施，加快鐵路尤其是中西部地區(qū)鐵路的建設。這都顯示出中央重新將鐵路投資納入穩(wěn)增長措施。相比較鐵路，城市軌道的規(guī)劃受制于地方財政緊張而有所放緩，工程款延后支付的現(xiàn)象比較普遍。整體需求面上旺季能否啟動，主要還是集中在鐵路基建投資的拉動上。

焦煤焦炭期貨市場連續(xù)回調，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)依然穩(wěn)定。煉焦煤現(xiàn)貨市場各地區(qū)以平穩(wěn)運行為主，下游企業(yè)采購意向表現(xiàn)不一。河北地區(qū)部分鋼廠下調焦炭采購價，對焦煤后市形成不小壓力。但山西地區(qū)下游企業(yè)采購意向強烈，焦煤價格上行，10月初，山西大礦精煤車板價格上漲10~30元。山西產區(qū)銷售情況好轉，煤炭企業(yè)庫存持續(xù)下降。截至10月7日，山西焦煤集團存煤49.19萬噸，而9月23日的存煤量為58.58萬噸，存煤量下降顯著。

日本新日鐵住友金屬與澳大利亞必和必拓三菱聯(lián)盟和英美資源公司達成4季度優(yōu)質硬低揮發(fā)焦煤價格152美元/噸，較三季度上漲7美元。國際煤企長協(xié)價上漲為煉焦煤底部的形成提供了有力支撐。