近日，動(dòng)力煤價(jià)格在經(jīng)歷了一年多跌跌不休之后，終于迎來一系列久違的利好。

這些消息主要包括，動(dòng)力煤期貨上市并受到資金激烈追逐；神華、中煤兩大巨頭率先上調(diào)多個(gè)煤種動(dòng)力煤的價(jià)格；以及政策層面褐煤進(jìn)口從零關(guān)稅恢復(fù)到之前3%的關(guān)稅水平；同時(shí)北方冬季取暖用煤旺季來臨，冬儲(chǔ)煤需求增加；大秦線迎來每年一次的秋季檢修，從10月初開始，為期15天，將緩解北方港口庫(kù)存壓力，或?qū)?duì)環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格形成一定的支撐。

特別是9月26日開始掛牌交易的動(dòng)力煤期貨，兩個(gè)交易日均受到資本市場(chǎng)熱捧，似乎成為近期以來動(dòng)力煤市場(chǎng)的最大利好。

動(dòng)力煤期貨上市兩日遭爆炒

9月26日，作為國(guó)內(nèi)最大的期貨品種—?jiǎng)恿γ浩谪浾皆卩嵵萆唐方灰姿鶔炫平灰祝?20元/噸的基準(zhǔn)價(jià)開盤后，連續(xù)兩個(gè)交易日受到市場(chǎng)資金的強(qiáng)烈追捧，而且第二個(gè)交易日較前一日活躍度明顯上升。

動(dòng)力煤期貨上市首日，動(dòng)力煤主力合約TC1401即大漲2.77%，而遠(yuǎn)月合約TC1405更是上漲了5.58%。首日動(dòng)力煤全部合約成交量達(dá)到33.9萬手，按合約一手200噸計(jì)算，相當(dāng)于6780萬噸動(dòng)力煤。周五資金繼續(xù)追逐，TC1401、TC1405一度觸及漲停，成交量繼續(xù)放大。TC1401上市兩日漲幅達(dá)到5.19%。

對(duì)此，中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)市場(chǎng)觀察員王海萍接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)非常樂觀地認(rèn)為，煤炭市場(chǎng)終于“要火了”，“只要神華、中煤、同煤聯(lián)手保持動(dòng)力煤價(jià)格不掉，動(dòng)力煤期貨會(huì)馬上升值，市場(chǎng)形勢(shì)就會(huì)一片大好”。

但從環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格來看，動(dòng)力煤價(jià)格目前雖然跌幅收窄，但仍未止跌。秦皇島煤炭網(wǎng)9月25日發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示，環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤報(bào)收531元/噸，較上期下跌2元/噸。

對(duì)此，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)副總經(jīng)理李學(xué)剛分析認(rèn)為，在目前電力和煤炭消費(fèi)處于淡季的背景下，經(jīng)過前一段時(shí)間的增加采購(gòu)，主要電力企業(yè)的煤炭庫(kù)存已經(jīng)明顯增加，動(dòng)力煤采購(gòu)意向有所下降。

價(jià)格反彈缺乏有力支撐

然而，煤炭貿(mào)易專家黃騰接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)沒有發(fā)生任何實(shí)質(zhì)性變化，以上所謂的利好缺乏長(zhǎng)期的需求支撐，價(jià)格長(zhǎng)期向下的趨勢(shì)不會(huì)改變。

煤炭營(yíng)銷專家李朝林也向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，面臨冬季用煤需求旺季，短期看是利好，動(dòng)力煤價(jià)格可能在近期有小幅回升，但長(zhǎng)期來講仍然缺乏有力的支撐。

從產(chǎn)能及庫(kù)存數(shù)據(jù)來看，截至2013年7月，全國(guó)煤炭產(chǎn)量為21.3億噸，同比減少了7800萬噸，下降幅度僅3.5%，截至2013年6月，全社會(huì)煤炭庫(kù)存2.98億噸，相當(dāng)于全社會(huì)30天左右的需求量，而按照電力企業(yè)15天-18天的用煤庫(kù)存要求，社會(huì)合理庫(kù)存約為1.5億-1.8億噸。

另外，夏季電煤需求高峰過去，火電企業(yè)購(gòu)煤意愿下降。山西汾渭能源咨詢動(dòng)力煤分析師曾浩認(rèn)為，電廠的耗煤量自9月份以來明顯下降，截至9月20日，全國(guó)重點(diǎn)電廠日均耗煤量345萬噸，較8月份環(huán)比下降15.5%，基本上回落至6月份的水平，說明高溫天氣帶來的需求提升已結(jié)束；經(jīng)過9月份以來的庫(kù)存補(bǔ)充，電廠的煤炭庫(kù)存可用天數(shù)已回升至20天左右，處于較高位的水平，因此，小幅的上漲也許能被電廠所接受，而一旦出現(xiàn)持續(xù)的上漲，電廠還是可以通過消耗庫(kù)存來降低采購(gòu)量。

動(dòng)力煤價(jià)格仍將長(zhǎng)期走低

黃騰表示，我國(guó)的能源政策歸納為“提高能源使用效率，同時(shí)減少煤炭使用”，這是大方向，總體來講，煤炭?jī)r(jià)格下降，對(duì)于廣大人民群眾來講是有利的，對(duì)于國(guó)家長(zhǎng)期能源結(jié)構(gòu)調(diào)整也是有利的，符合整體宏觀調(diào)控的方向。

而且，未來煤炭?jī)r(jià)格仍有下行空間，黃騰認(rèn)為，目前煤炭行業(yè)總體產(chǎn)能過剩接近10億噸，未來淘汰落后產(chǎn)能、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的壓力非常大，煤炭?jī)r(jià)格長(zhǎng)期走跌的趨勢(shì)就不可能改變。黃騰大膽預(yù)計(jì)稱，今年年內(nèi)，5500大卡的動(dòng)力煤價(jià)格有望下降到520元/噸，明年年內(nèi)會(huì)下降到460元/噸，2015年甚至將跌至400元/噸。

至于提高褐煤進(jìn)口關(guān)稅至3%，黃騰認(rèn)為更多是“象征意義”，是國(guó)家層面對(duì)煤炭行業(yè)呼吁限制進(jìn)口低卡煤的一種回應(yīng)，現(xiàn)實(shí)意義并不大。因?yàn)檫M(jìn)口褐煤主要來自于印尼和菲律賓，印尼和菲律賓都屬于東盟國(guó)家。中國(guó)東盟自由貿(mào)易區(qū)2010年正式建立，中國(guó)從東盟國(guó)家進(jìn)口普通商品實(shí)行零關(guān)稅，煤炭也包括在內(nèi)。因而，即使褐煤進(jìn)口稅率恢復(fù)為3%，事實(shí)上從印尼和菲律賓進(jìn)口的褐煤關(guān)稅仍然為零。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月至7月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口褐煤3597萬噸，同比增長(zhǎng)16%。其中，3476萬噸來自印尼，占96.63%。

李朝林也認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)煤價(jià)高于進(jìn)口煤，主要是因?yàn)檫\(yùn)費(fèi)過高，對(duì)于火電企業(yè)采購(gòu)煤炭來講，從產(chǎn)地到電廠的公路運(yùn)輸、鐵路運(yùn)輸、海運(yùn)運(yùn)費(fèi)加在一起甚至占到煤炭采購(gòu)成本的一半。

對(duì)于冬季煤炭銷售旺季帶來的利好，李朝林認(rèn)為，現(xiàn)在煤炭消費(fèi)淡旺季雖然有差別，但差別已經(jīng)不是太大；以前煤炭供不應(yīng)求時(shí)用煤企業(yè)排隊(duì)搶煤，“蘿卜快了不洗泥”，甚至可以坐地漲價(jià)；但現(xiàn)在供求形勢(shì)變了，完全是供過于求，下游用戶企業(yè)不再擔(dān)心買不到煤，因此并不著急買煤。