繼今年3月份焦煤期貨在大連商品交易所（下稱“大商所”）上市之后，商品市場另一重量級品種——動力煤期貨本周四在鄭州商品交易所（下稱“鄭商所”）上市，從每手交易保證金規(guī)模來看，動力煤期貨仍屬于相對較小的期貨合約。

就現(xiàn)貨市場規(guī)模來看，動力煤期貨大于焦煤期貨，且現(xiàn)貨市場極其活躍，動力煤期貨活躍度也有望不亞于焦煤期貨。

據(jù)鄭商所上市計劃，首批上市交易合約為TC312、TC401、TC402、TC403、TC404、TC405、TC406、TC407、TC408、TC409，各合約掛牌基準價均為520元/噸。上市首日，動力煤期貨合約的漲停價為561.6元/噸，跌停價為478.4元/噸。

據(jù)《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》，上市當日漲跌停板幅度為合約掛牌基準價的±8%，交易保證金為5%。動力煤期貨交易手續(xù)費收取標準為8元/手。自上市之日起，動力煤期貨合約當日開平倉手續(xù)費減半收取。

大商所焦煤期貨上市之后，其成交額和成交量規(guī)模相當龐大。與焦煤期貨相比，動力煤交易單位為每手200噸，而焦煤期貨為60噸/手，但是從上市基準價格來看，動力煤掛牌價為520元/噸，焦煤掛牌基準價在1300元/噸。相比焦煤期貨，動力煤單手保證金增加并不多，以520元/噸的基準價格計算，每手動力煤期貨所需保證金大約5200元。

鄭商所動力煤期貨均采用±4%的漲跌停板與5%的保證金組合，而在投資者參與動力煤期貨的過程中，期貨公司往往在交易所保證金基礎(chǔ)上加收2至3個百分點，在此情況下，每手動力煤期貨的保證金數(shù)量仍然不超過5500元，較為適合中小投資者參與。

從現(xiàn)貨市場動力煤的供應(yīng)和需求來看，動力煤的貿(mào)易量遠超焦煤，且由于自2011年以來動力煤的價格波動性較大，動力煤貿(mào)易所面臨的風險敞口也較大，尤其是從2011年年底以來，由于國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，動力煤價格也在不斷下滑。近期動力煤價格維持弱勢格局，國內(nèi)動力煤貿(mào)易價格的基準——環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格目前維持在530元/噸附近。

“動力煤合約價格適中，使中小散戶投資者有能力參與。而動力煤期貨的交易單位是200噸/手，最小變動價位設(shè)為0.5元/噸，一個變動價位產(chǎn)生的收益是100元，相當于合約價值的萬分之九點八?！币幻麆恿γ浩谪浄治鰩煾嬖V記者。

我國動力煤需求量和產(chǎn)量極大，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2012年我國煤炭產(chǎn)量36.5億噸，按照動力煤約占我國煤炭總量的75%測算，動力煤產(chǎn)量約27.4億噸。其中用于發(fā)電的動力煤在20億噸左右，供熱的動力煤在3億噸左右，發(fā)電、供熱總共占到我國煤炭總產(chǎn)量的64%，用作其他用途的動力煤約4.4億噸。