僅一個(gè)跌停，上海家化的股價(jià)就已經(jīng)逐步企穩(wěn)，其表現(xiàn)大大超出市場預(yù)期，此前不少機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測上海家化至少有兩個(gè)跌停。

9月23日，上海家化小幅低開，盤中跌幅一度達(dá)到4%，午后股價(jià)有所企穩(wěn)，截至收盤報(bào)47.45元，跌幅1.86%，顯然，葛文耀離職的消息已經(jīng)被快速消化，這其中除了中秋假日因素以外，也與機(jī)構(gòu)意見高度分化相關(guān)。

機(jī)構(gòu)意見分化嚴(yán)重

9 月 18 日，上海家化公告稱葛文耀申請(qǐng)退休，彼時(shí)是中秋節(jié)前的最后一個(gè)交易日，上海家化“一”字跌停。

周一，上海家化超出預(yù)期打開跌停，股價(jià)軟著陸的背后是巨量交易，Wind數(shù)據(jù)顯示，9月23日，上海家化成交量達(dá)到28萬手，成交額13.16億元，換手率達(dá)到4.31%，這個(gè)成交量幾乎是過去8個(gè)交易日的總和。

廣州一位私募內(nèi)部人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，不排除部分資金認(rèn)為葛文耀離去之后，上海家化與平安信托之間的內(nèi)斗或?qū)⒕痛寺淠?，這對(duì)上海家化未來的經(jīng)營管理會(huì)產(chǎn)生積極的影響，所以趁低吸貨。

事實(shí)上，即便是在9月18日上海家化跌停的當(dāng)天，機(jī)構(gòu)之間也出現(xiàn)嚴(yán)重的意見分歧，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日買盤與賣盤前五名均為機(jī)構(gòu)席位，其中買方前五名機(jī)構(gòu)席位共計(jì)買入1.18億元，占當(dāng)日總成交額的40.10%；賣方前五名機(jī)構(gòu)席位賣出2.15億元，占當(dāng)日總成交額的72.99%。

對(duì)此，南方基金首席策略分析師楊德龍接受媒體采訪時(shí)表示，這表示基金對(duì)該股判斷不一，就他了解的情況是不少基金經(jīng)理認(rèn)為葛文耀的離職對(duì)上海家化沖擊大，短期估值將受影響；但是，另外一部分基金經(jīng)理則認(rèn)為一個(gè)跌停即可消化葛文耀離職對(duì)上海家化的沖擊，所以選擇跌停當(dāng)日進(jìn)場。

對(duì)于上海家化的未來走勢，一家基金公司高管表示，一家成熟的上市公司的投資價(jià)值并不會(huì)因?yàn)槟骋蝗味麻L的離去而發(fā)生質(zhì)的變化，在階段性的恐慌過去后，股價(jià)也最終會(huì)因?yàn)樯鲜泄玖己玫幕久娑貧w理性。

“在經(jīng)歷過5月份葛文耀與平安的風(fēng)波過后，基于年齡、與大股東關(guān)系等多因素考慮，市場已經(jīng)預(yù)期葛本人終會(huì)離開家化，只是沒有預(yù)期如此之快、之突然。短期來看，上海家化會(huì)由于葛文耀申請(qǐng)退休的影響，估值將短期承壓，但在經(jīng)營層保持穩(wěn)定的前提下，依然堅(jiān)定看好上海家化。”上述基金公司高管表示。

謝文堅(jiān)、王茁可能接棒

9月22日晚間，上海家化發(fā)布公告表示，公司董事會(huì)接受葛文耀的退休申請(qǐng)，并決定推舉獨(dú)立董事張純?yōu)榇矶麻L，以保證董事會(huì)工作和公司經(jīng)營管理的正常進(jìn)行。

市場人士分析，代理董事長只是過渡人選，并不代表家化高層更換已落定，短期股價(jià)仍在維持震蕩格局，投資者仍在期待更強(qiáng)有力的掌舵人出現(xiàn)。

資料顯示，上海家化代理董事長張純是位女博士，會(huì)計(jì)學(xué)教授、注冊資產(chǎn)評(píng)估師、注冊房地產(chǎn)估價(jià)師?，F(xiàn)任上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院教授、博士研究生導(dǎo)師、上海財(cái)務(wù)學(xué)會(huì)理事、上海家化公司獨(dú)立董事。在葛文耀提出退休申請(qǐng)后，坊間猜測強(qiáng)生醫(yī)療中國區(qū)總裁謝文堅(jiān)、上海家化總經(jīng)理王茁最有可能接棒。

齊魯證券分析報(bào)告指出，無論大股東與管理層關(guān)系是否融洽，在上市公司層面兩者與流通股股東利益高度一致，都希望上海家化做大做強(qiáng)；無論新任董事長來自何方，也會(huì)努力將上海家化經(jīng)營管理好；退一步而言，即使若干年后，平安出售家化股權(quán)，大股東本身也希望賣個(gè)好價(jià)錢，需要將上海家化經(jīng)營好，這與流通股股東的利益也是一致的。

但齊魯證券同時(shí)分析，這其中也存在一些風(fēng)險(xiǎn)因素，包括其他高層領(lǐng)導(dǎo)繼續(xù)被大規(guī)模調(diào)整，導(dǎo)致家化的核心理念、文化、體系等被破壞，大股東不支持家化推系列新品牌，控制費(fèi)用投入等其他干擾因素。