交割品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是期貨合約制度設(shè)計中的重要內(nèi)容,也是決定期貨品種運行成敗的關(guān)鍵因素之一。 大商所相關(guān)負責(zé)人日前在接受期貨日報記者采訪時表示,大商所本著為鋼鐵企業(yè)服務(wù)、反映市場主流礦石品質(zhì)、指標(biāo)體系簡單清晰、兼顧行業(yè)未來發(fā)展趨勢并配合國家產(chǎn)業(yè)政策的原則,參照現(xiàn)貨貿(mào)易通行標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置了鐵礦石期貨的基準(zhǔn)交割品和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。 據(jù)介紹,鐵礦石期貨交割標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計貼近我國主要進口的鐵礦石粗粉現(xiàn)貨貿(mào)易情況,同時兼顧了國產(chǎn)礦的經(jīng)濟利益以及內(nèi)外礦供應(yīng)平衡。根據(jù)大商所鐵礦石期貨合約草案,鐵礦石期貨的基準(zhǔn)交割品定為鐵品位為62%的粉礦,鐵品位在60%以上的粉礦和精礦均可以替代交割,鐵品位與二氧化硅、氧化鋁、硫、磷含量等五個指標(biāo)是主要升貼水指標(biāo),微量元素作為“限制性”指標(biāo)。 在鐵礦石期貨合約設(shè)計中,礦型選擇是確定交割品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ),大商所鐵礦石期貨交割品首先確定為粉礦和精礦。 這位負責(zé)人表示,將交割品種確定為鐵礦石粉礦和精礦,一是因為粉礦和精礦是我國生產(chǎn)、消費、貿(mào)易的主流品種。2012年,我國生產(chǎn)的4.4億噸鐵礦石成品礦中有4.2億噸為精粉,占比高達95%,而進口的7.4億噸鐵礦石中粗粉量達到5.6億噸,粉礦和精礦占我國鐵礦石供給總量的83%。二是因為粉礦是我國企業(yè)敞口風(fēng)險中最大的品種。三是因為粉礦的價格代表性好。四是因為粉礦和精礦的貿(mào)易流向清晰,交割地點設(shè)置簡單。五是因為指標(biāo)體系簡單,品質(zhì)依賴度低。 作為衡量礦石品質(zhì)最重要的指標(biāo),鐵品位是設(shè)計鐵礦石期貨標(biāo)準(zhǔn)品考慮的最核心因素。該負責(zé)人表示,將鐵礦石期貨交割標(biāo)準(zhǔn)品的鐵品位定于62%,并在綜合考慮現(xiàn)貨市場實際情況和金融衍生品特性的基礎(chǔ)上,確定品位在60%以上的粉礦和精礦均可進行交割。 該負責(zé)人還表示,鐵礦石期貨交割標(biāo)準(zhǔn)的制定,一是為鋼鐵企業(yè)避險服務(wù),品位定為62%可以讓套期保值、風(fēng)險控制功能更充分發(fā)揮。二是品位為62%的粉礦代表了鐵礦石供應(yīng)的主流品質(zhì),該品位與進口礦品位分布特點也最為契合。三是指標(biāo)體系簡單清晰,適應(yīng)買方需求,有利于穩(wěn)定鋼廠預(yù)期,促進鋼鐵企業(yè)更積極地參與期貨市場。四是兼顧行業(yè)未來發(fā)展趨勢,配合國家產(chǎn)業(yè)政策。 市場研究人士認(rèn)為,目前鐵礦石期貨交割品質(zhì)量指標(biāo)體系設(shè)計基本將市場主流礦納入交割體系,價格代表性強,可供交割品范圍大,交割風(fēng)險可控,對于企業(yè)參與鐵礦石期貨具有積極作用。相關(guān)行業(yè)企業(yè)可通過期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能把握未來走勢,及時高效地調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營和采購計劃。也能夠通過期貨市場套期保值,規(guī)避上游原材料價格風(fēng)險,進一步促進企業(yè)平穩(wěn)經(jīng)營。
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