熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

期指空方力量得到釋放節(jié)后資金存回補需求

節(jié)前最后一個交易日期指盤中形成了V形探底回升走勢，但回升力度較弱，最終沒能翻紅，持倉大幅削減顯示了小長假前投資者觀望情緒較重。

最近兩個月總持倉呈現(xiàn)區(qū)間波動的特征，下方支撐在9萬手附近，上方阻力在10.6萬手。從近期表現(xiàn)看，節(jié)前最后兩天期指持倉加速回落，再度逼近9萬手的區(qū)間下沿，而期指指數(shù)也出現(xiàn)回落。如果總持倉的波動區(qū)間依舊有效，那節(jié)后資金繼續(xù)流出的空間已經(jīng)不大，且存在逐漸回補資金的需求，從6月底以來的市場趨勢看，期指目前仍處在振蕩上行的格局中，再度增倉則對反彈趨勢有利。

主力正在加速從IF1309合約向1310合約移倉，1309合約凈空持倉呈現(xiàn)出回升態(tài)勢，在前期的拉升中凈空頭寸一度回落至561手，但隨后4個交易日則再次回升至4000手的水平，同時1310合約凈空頭寸也同步回升至接近6000手的水平，凈空頭寸的回升增加了短期的壓力。但從近兩個月凈持倉的平均水平看，1310合約凈空頭寸繼續(xù)擴大的空間可能有限，不排除節(jié)后存在一定回落需求，這將緩和市場壓力。

在中秋節(jié)前一周多時間里表現(xiàn)最搶眼的席位應(yīng)該是中證期貨席位，該席位堅定增加空單，即便是9月9日市場大幅上漲也沒有阻止其增倉的決心。由于之前該席位都表現(xiàn)了較強的機構(gòu)特性，因此本輪增倉的原因應(yīng)該還是不看好本次反彈的持續(xù)性，事實證明該席位空頭資金最終仍取得了勝利，其在中秋節(jié)前兩個交易日的快速回調(diào)中獲利。

綜合分析，前期多空博弈伴隨資金撤離而基本結(jié)束，節(jié)后存在資金回補需求，而連續(xù)回調(diào)后空方力量也得到釋放，預(yù)計節(jié)后繼續(xù)下探空間有限，逐漸企穩(wěn)的概率較大，操作上可重新考慮逢低適當(dāng)布局多單。

責(zé)任編輯：李婷

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