其實，銀行理財作為利率市場化的急先鋒，增加的負債和銀行存款類似，都是以3個月以內(nèi)短期為主。銀行理財中60%以上的產(chǎn)品是1—3個月的，和存款的期限結(jié)構(gòu)類似，對銀行存款進行了很大的替代。在2013年上半年銀監(jiān)會工作會議中尚福林披露，銀行理財資金余額9.08萬億元，由2012年末的7.1萬億上升了近2萬億。

也就是說，利率市場化極大地推高了短端資金成本。數(shù)據(jù)顯示，代表短端最重要的利率7天回購利率今年以來的均值已經(jīng)達到了4%，創(chuàng)10年新高。

與傳統(tǒng)的金融理論相反，中國的經(jīng)濟在往下走，從理論上講銀行的利差應(yīng)該收窄。但銀行成本上升后，銀行轉(zhuǎn)而要求更高的回報?！霸斐蛇@種現(xiàn)象的原因是，國內(nèi)銀行沒有信用制度沒有破產(chǎn)制度，目前銀行在成本上升后全部去買收益更高的風險產(chǎn)品，把貸款轉(zhuǎn)到表外。中國沒有存款保險制度，所有的銀行都是假借著國家的信用，銀行只求高收益，不管風險。”姜超表示。

而銀行轉(zhuǎn)嫁成本關(guān)鍵還是要看實體經(jīng)濟能不能承受。姜超認為：“2008年以后歐洲就一直在談判，沒有進行產(chǎn)能擴張，5年的產(chǎn)能周期見底了。而中國的產(chǎn)能高峰是在2009年2010年，產(chǎn)能周期的底部是在2014年2015年，所以遠遠沒有見底。對于這次中國經(jīng)濟的反彈也不要給予過高的希望，這輪反彈的基礎(chǔ)還是基建，結(jié)構(gòu)并沒有改變，持續(xù)性并不強?！?/div>