行情回顧：

周二國債期貨全線高開后穩(wěn)步抬升，午盤前快速拉升，成交隨之放大。主力合約盤中報94.558元，創(chuàng)上市以來新高。三份合約累計成交22940手，較前一日放大近五倍。主力合約TF1312收報94.234元，為上市以來最高收盤價，漲0.40%，成交22275手，日增倉1833手；TF1403合約報94.044元，漲0.07%，成交528手；TF1406合約報94.396元，漲0.37%，成交137手。

資金面：

中國人民銀行周二在公開市場進(jìn)行80億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率3.9%。本周公開市場央票到期40億元，逆回購到期200億元，至此本周公開市場回籠資金80億元。這也是繼上兩周的凈回籠之后，本周央行再次進(jìn)行小幅凈回籠。周二銀行間市場回購定盤利率多數(shù)走高，1天期品種漲幅最大。FR001報3.54%，漲50個基點(diǎn)；FR007報3.59%，漲11個基點(diǎn)；FR014報3.6%，較前一日持平。

消息面：

中國國家開發(fā)銀行周二招標(biāo)增發(fā)的四期固息債，中標(biāo)收益率齊全部低于市場預(yù)測均值，且機(jī)構(gòu)積極參與將認(rèn)購倍數(shù)均推升至兩倍以上水平。一掃債市一級市場近期疲弱不振態(tài)勢。國開行增發(fā)1年期金融債中標(biāo)利率4.49%全場倍數(shù)2.14邊際1.59，3年期金融債中標(biāo)利率4.7171%全場倍數(shù)2.90邊際1.43，5年期固息金融債中標(biāo)利率4.79%，全場倍數(shù)3.73邊際3.56；10年期固息金融債中標(biāo)利率4.8785%，全場倍數(shù)2.31邊際8.46。月底前國債發(fā)行頻率放緩，一級供給壓力減小，銀行間資金面尚可等因素對國開行新債發(fā)行助力。

小結(jié)：

公開市場延續(xù)著象征性的逆回購操作量，亦顯示央行既不愿看到流動性過于泛濫，同時也不愿見到季末資金面再次陷入緊張境地，堅(jiān)持以小量逆回購維系市場對于資金面的信心。從資金利率表現(xiàn)看，市場對于國慶和季末時點(diǎn)的流動性狀況仍心存謹(jǐn)慎，隨著敏感時點(diǎn)臨近，資金面仍面臨一定的趨緊壓力，期價繼續(xù)上漲壓力大，建議投資者把握正向期現(xiàn)套利機(jī)會。