鐵礦石期貨將上市向壟斷定價開戰(zhàn)？

今年以來，國內工業(yè)類商品期貨新品種上市步伐加快，繼鄭州商品交易所動力煤期貨獲批之后，大連商品交易所鐵礦石期貨也獲批，且二者均有望在今年上市。

對于證監(jiān)會批準大商所開展鐵礦石期貨交易，中國國際期貨有限公司研究院副院長王紅英評論認為，鐵礦石期貨是期貨歷史性創(chuàng)新品種，將與壟斷定價開戰(zhàn)。據(jù)計算，一手保證金為4500元左右，此舉將有助于提高我國在鐵礦石定價上的話語權。

鐵礦石是鋼鐵產(chǎn)業(yè)的重要原料，鋼鐵行業(yè)具有很強烈的周期性，也導致鐵礦石價格波動較大。

目前國內期貨市場鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種不斷完善，鐵礦石、動力煤、焦煤、焦炭、螺紋鋼、線材等與鋼鐵密切相關的產(chǎn)品逐漸在期貨市場占據(jù)一席之地，未來鋼鐵行業(yè)參與衍生品的交易將越來越多。事實上，由于國內缺乏鋼鐵類套期保值品種，國內很多鋼廠和貿易商數(shù)年前就已經(jīng)在新加坡等地注冊企業(yè)，以方便進行套保。

2012年，世界鐵礦石產(chǎn)量約18.6億噸，貿易量約11.3億噸。世界鐵礦石的生產(chǎn)和貿易相對集中，澳大利亞、中國、巴西和印度等四國產(chǎn)量約占世界總產(chǎn)量的80%。我國是世界鐵礦石第二大生產(chǎn)國、第一大進口國和最大的現(xiàn)貨貿易市場，北方環(huán)渤海及周邊區(qū)域是我國鐵礦石的生產(chǎn)和消費主要區(qū)域，也是進口鐵礦石的主流區(qū)域。

我國鐵礦石消耗較大，且對外依存度高。數(shù)據(jù)顯示，2012年，我國生產(chǎn)鐵礦石4.4億噸，進口7.4億噸，消費10.5億噸，對外依存度超過60%。

爭奪國際市場鐵礦石定價權是推出鐵礦石期貨的重要動機之一。根據(jù)目前國際鐵礦石市場定價體系，國際鐵礦石三巨頭80%~90%的產(chǎn)量以普氏指數(shù)為基礎定價，而余下10%~20%的鐵礦石現(xiàn)貨通過招標或現(xiàn)貨平臺賣出，普氏指數(shù)又以三大礦招標價為依據(jù)。由于普氏指數(shù)樣本量小、編制方式并不公開，三大礦招標過程也不公開，因此其價格透明度飽受市場爭議。

2010年4月，國際三大礦山均推出了以普氏（Platts）指數(shù)為定價基準，而為此國內大鋼廠開始采取了“定量不定價”的議價方式，至今一直沿用這一交易模式。

今年3月份，國家發(fā)改委表示，全球前三大礦產(chǎn)生產(chǎn)商以及部分交易商拖延發(fā)貨，并持有這些鐵礦石的庫存，從而向市場傳達虛假的信號，即鐵礦石的供應出現(xiàn)短缺。

不過，也有分析人士認為，鐵礦石價格向來波動較大，雖然即將推出鐵礦石期貨，但是爭奪鐵礦石定價權的道路依然漫長。

針對大供應商將操縱市場的擔憂，大商所負責人此前對記者表示，針對鐵礦石特殊的市場結構，大商所在鐵礦石合約和制度設計中，將國產(chǎn)精粉和進口粉礦納入統(tǒng)一的交割體系中，充分利用港口現(xiàn)貨庫存，并采用嚴格的限倉制度和套期保值審批制度防范風險，這將極大抵消了大礦商的供應優(yōu)勢。

此外，上述負責人還指出，根據(jù)礦商在現(xiàn)貨市場的身份，交易所將會僅批準其賣方套期保值的持倉額度，國際礦商的套保交易只可能壓低鐵礦石期貨價格，而難拉高期貨價格從中謀利。

責任編輯：劉健偉

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