行情回顧

今日塑料現(xiàn)貨價格出現(xiàn)一定的松動，市場表現(xiàn)一般，貼水的連塑抗跌意愿強烈?；て氛w表現(xiàn)堅挺，塑料期貨深度的貼水格局而現(xiàn)貨開始松動的情況下多空均不合適，后期需繼續(xù)觀察塑料現(xiàn)貨的情況，傾向于認為在9月行將交割的過程中，現(xiàn)貨承壓可能使塑料出現(xiàn)一定的回調(diào)走勢，從最新的卓創(chuàng)調(diào)研情況來看，下游農(nóng)膜的消費傳導有所受限，因此現(xiàn)貨價格的動向?qū)⒁I(lǐng)行情的走勢。

主力合約L1401低開于10930，最低下探至10900，最高至11005，并以10930報收，交易量減少7.4萬手至44.0萬手，持倉量增加1.7萬手至36.9萬手。

現(xiàn)貨價格出現(xiàn)一定的松動，武漢石化裝置已于8月12日復產(chǎn)；撫順石化再次延期至10月，且本月神華將轉(zhuǎn)產(chǎn)LLDPE，四川石化年內(nèi)或投產(chǎn)無望，后期需要繼續(xù)關(guān)注。考慮到美敘之爭暫時平息，且美聯(lián)儲9月QE政策或?qū)⒖s減購債規(guī)模，按前期計劃，現(xiàn)貨一旦松動則考慮入場空，暫以輕倉嘗試，10900～11000區(qū)間逐漸吸納空單，若期價上破11000則暫止損出場。

宏觀經(jīng)濟方面

中國方面，在包括強勁的8月份工廠產(chǎn)出和進出口等經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐之后，多家投行相繼在近期上調(diào)對中國經(jīng)濟增長的預(yù)期，并認為2013年全年的經(jīng)濟增長速度會高于政府7.5%的增長目標。但部分投行認為，中國經(jīng)濟所面臨的重大挑戰(zhàn)一直沒有得到解決。

美國方面，美國國務(wù)院女發(fā)言人9月11日表示，若外交解決敘利亞危機的努力失敗，美國參議院或最早在下周就授權(quán)對敘動武進行投票。此前國際社會各界廣泛預(yù)計，投票將于本周進行；但美國總統(tǒng)奧巴馬9月10日要求議會推遲投票，以等待俄羅斯此前針對敘利亞化學武器處置方式所提出的具體建議。

日本方面，日本內(nèi)閣官房長官菅義偉9月12日表示，安倍晉三首相尚未決定上調(diào)銷售稅，首相已做出決定的說法不實；但如果決定向前推進此事，政府將編制一份刺激計劃，目前刺激規(guī)模也沒確定。

歐元區(qū)方面，一名意大利政府官員9月11日表示，意大利政府尚無調(diào)整現(xiàn)行交易稅的計劃，任何歐盟通過的金融交易稅都將會被并入該國法律體系；政府預(yù)計將能通過現(xiàn)行交易稅每年獲得十億歐元的財政收入。該交易稅在今年早些時候開始生效，對那些頻率較高的金融交易進行課稅，已對意大利金融市場產(chǎn)生明顯影響。

塑料現(xiàn)貨方面

今日午前PE市場穩(wěn)中略有松動。華北及華南地區(qū)部分線性走低50-100元/噸，其余變動不大。早間期貨高開震蕩，部分生產(chǎn)企業(yè)出廠價格繼續(xù)調(diào)漲，市場貨源依舊緊俏，商家貨少積極跟漲出貨。下游工廠繼續(xù)按需采購。

目前華北LLDPE報價在11700-11850(-50)元/噸，華東LLDPE報價在11900-12000(0)元/噸，華南LLDPE報價在11700-11900(-25)元/噸。

塑料上游產(chǎn)業(yè)鏈方面

敘利亞問題可望外交解決，周三國際油價在亞洲交易時段早盤繼續(xù)下跌。然而歐洲交易時段，有消息說埃及西奈半島發(fā)生武裝沖突事件，國際油價瞬間上漲1%以上。隨后美國官方公布的數(shù)據(jù)顯示，美國石油庫存總量增長了400萬桶，且需求季節(jié)性下降，國際油價縮窄了漲幅。

上一交易日(9月11日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2013年10月期貨結(jié)算價每桶107.56美元，比前一交易日上漲0.17美元，交易區(qū)間106.53-108.19美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2013年10月期貨結(jié)算價每桶111.5美元，比前一交易日上漲0.25美元，交易區(qū)間111.02-112.49美元。

總結(jié)及預(yù)測

從供需角度上看，8月12日武漢石化提前復產(chǎn)，撫順10月復產(chǎn)，涉及的LLDPE/全密度裝置的年產(chǎn)能為136萬噸，傾向于認為9月10月國產(chǎn)會因為撫順大慶武漢的復產(chǎn)大幅增加，且據(jù)調(diào)查進口量會比6月多10萬噸以上，供應(yīng)持續(xù)增長，但是需求行將見頂，(后期也許或?qū)⑹枪┬杈o平衡轉(zhuǎn)向?qū)捤傻母窬帧?月會在9月交割前加速見頂，9月初也許是轉(zhuǎn)空的時間點。

01合約與現(xiàn)貨已經(jīng)出現(xiàn)預(yù)計中的相互修復的情形，在現(xiàn)貨繼續(xù)上行的過程中，不宜過分看空。而目前美敘局勢暫緩，且9月利率決議可能會縮減購債規(guī)模，同時塑料現(xiàn)貨開始松動，則可以考慮按計劃輕倉試空，成本11000附近。

現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨價格今日由漲轉(zhuǎn)跌，是重要的信號，關(guān)注信號的持續(xù)性。

關(guān)注點：現(xiàn)貨能否繼續(xù)下跌、撫順石化能否在10月順利投放、9月合約交割對現(xiàn)貨的影響。

明日操作：1401合約10900～11000區(qū)間逐漸吸納空單，短期內(nèi)關(guān)注現(xiàn)貨的變動，若現(xiàn)貨止跌則平出，同時以11100為止損關(guān)口。高度貼水格局下謹慎看空。目前空單謹慎持有。