“不會(huì)賺錢(qián)的暴漲股?！庇袌?bào)道如此定義新華錦。

業(yè)績(jī)不佳，是為“不會(huì)賺錢(qián)”。8月29日發(fā)布的半年報(bào)中，新華錦上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.06億，凈利潤(rùn)2208.86萬(wàn)元，分別同比下降24.07%和8.42%。

自2007年借殼上市以來(lái)，新華錦的業(yè)績(jī)就一直大起大落。比如，2008年，這家主營(yíng)紡織品等進(jìn)出口貿(mào)易的公司，凈利潤(rùn)大降95.87%；2010年，新華錦還一度虧損。

近年來(lái)，新華錦接連調(diào)整主營(yíng)業(yè)務(wù)布局。至少?gòu)呢?cái)報(bào)看來(lái)，錫材料和發(fā)制品的成績(jī)，遠(yuǎn)低于外界的預(yù)期。

不過(guò)，資本市場(chǎng)上又是另一番風(fēng)景。集多種題材于一身的新華錦，卻不時(shí)出現(xiàn)在漲幅榜的前列。

2010年凈利降幅超154%

新華錦是通過(guò)借殼的方式登陸資本市場(chǎng)的。2007年，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了山東魯錦進(jìn)出口集團(tuán)重組ST陳香的方案。魯錦集團(tuán)受讓臨沂市國(guó)資委持有的ST陳香46.09%的股權(quán)。ST陳香隨即更名為新華錦。魯錦集團(tuán)將旗下的紡織品、工藝美術(shù)品的進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)注入到了新華錦。

今年的半年報(bào)顯示，魯錦集團(tuán)為新華錦第一大股東，持股50.982%。新華錦集團(tuán)全資控股魯錦集團(tuán)。新華錦集團(tuán)董事長(zhǎng)張建華為上市公司實(shí)際控制人和董事長(zhǎng)。

借殼上市第二年，新華錦業(yè)績(jī)便大幅滑坡。2008年，金融危機(jī)重創(chuàng)新華錦的國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)。以紡織品業(yè)務(wù)為例，其當(dāng)年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為7.23%，同比減少27.73%。

年報(bào)顯示，2008年，新華錦實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.3億元，同比增長(zhǎng)15.08%；但凈利潤(rùn)僅有467.54萬(wàn)元，同比大降95.87%。

在2009年業(yè)績(jī)有所起色后，2010年，新華錦陷入虧損。當(dāng)年，其營(yíng)收為14.4億元，同比下降34.43%，而凈利潤(rùn)則為-1367.47萬(wàn)元，相比2009年下降154.48%。

“營(yíng)收下降的原因在于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、人民幣持續(xù)升值等?！毙氯A錦稱(chēng)，2009年公司內(nèi)貿(mào)和外貿(mào)業(yè)務(wù)受到持續(xù)不利影響，而營(yíng)收的不景氣等原因則導(dǎo)致了凈利潤(rùn)的下滑。

隨后的2011年和2012年，新華錦業(yè)績(jī)回升明顯，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4665.27萬(wàn)元和5538.54萬(wàn)元。但8月29日公布的半年報(bào)顯示，今年上半年，新華錦營(yíng)收和凈利潤(rùn)較去年同期分別下滑24.07%和8.42%。

“公司的紡織品等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，受到了國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的持續(xù)不利影響。”新華錦解釋原因說(shuō)。
三大主營(yíng)業(yè)務(wù)不景氣

2010年-2012年間，新華錦紡織品業(yè)績(jī)一路下滑，營(yíng)業(yè)收入分別同比下滑17.06%、30.28%和34.79%。同期，紡織品的毛利潤(rùn)率也有些“可憐”，如2010年僅為6.51%。

在此情況下，新華錦陸續(xù)調(diào)整了部分業(yè)務(wù)。目前，其三大主營(yíng)業(yè)務(wù)為紡織品、發(fā)制品及錫材料。

2009年9月，新華錦發(fā)起成立了新華錦青島材料科技有限公司，力圖拓展錫材料加工業(yè)務(wù)?！澳壳皣?guó)內(nèi)從事錫材料加工業(yè)務(wù)的企業(yè)較少，而下游市場(chǎng)需求較大，因此市場(chǎng)空間很大?！惫靖吖芄_(kāi)表示。

券商對(duì)新華錦錫制品的前景紛紛唱多?！靶″a球助公司實(shí)現(xiàn)困境翻轉(zhuǎn)?！庇蟹治鰩熣f(shuō)。還有券商以“雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越”作為研報(bào)的標(biāo)題。

廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，2010年-2012年三年間，錫球的銷(xiāo)售收入將有望達(dá)到4640萬(wàn)元、1.67億元和3.25億元。

但三年下來(lái)，新華錦青島材料科技有限公司一直無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利。2010年、2011年和2012年，該公司的凈利潤(rùn)分別為-763.09萬(wàn)元、-318.25萬(wàn)元和-149.5萬(wàn)元。今年上半年該公司扭虧為盈。半年報(bào)顯示，今年上半年，新華錦青島材料實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30.82萬(wàn)元。

與成立子公司發(fā)展錫業(yè)務(wù)的模式不同，發(fā)制品業(yè)務(wù)來(lái)自于重組。2012年11月，新華錦宣布，以向魯錦集團(tuán)、海川控股等公司和個(gè)人非公開(kāi)發(fā)行股票的方式，購(gòu)買(mǎi)錦盛發(fā)制品等多家發(fā)制品公司的股權(quán)。

錦盛等發(fā)制品公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為假發(fā)。此前重組方案剛出臺(tái)時(shí)，就有媒體刊文稱(chēng)，由于假發(fā)行業(yè)整體低迷，注入上市公司的發(fā)制品業(yè)務(wù)，前景難言樂(lè)觀。

半年報(bào)顯示，受?chē)?guó)際環(huán)境持續(xù)不利和客戶(hù)要貨速度放緩等因素影響，今年上半年，新華錦發(fā)制品業(yè)務(wù)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)，分別同比下滑7.19%和17.46%。

股價(jià)屢被炒作

雖然基本面平平，但新華錦卻因?yàn)檎慈径鄠€(gè)題材，多次成為資本市場(chǎng)上被炒作的對(duì)象。

2009年9月新華錦青島材料科技有限公司成立后，頂上“錫球加工新軍”的光環(huán)，加上券商的擂鼓，新華錦立刻受到市場(chǎng)的追捧。

2009年9月底，新華錦最低價(jià)為9.52元，而次年3月，新華錦最高一度達(dá)到19.35元——7個(gè)月時(shí)間內(nèi)，股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻番。

隨后接棒的題材是“石墨烯概念”。2011年2月，新華錦因石墨概念，連續(xù)多個(gè)交易日表現(xiàn)強(qiáng)勁。此波行情中，新華錦股價(jià)的累計(jì)漲幅超過(guò)70%。此后至今，每逢有石墨利好消息傳出，本身并無(wú)石墨業(yè)務(wù)的新華錦，總是風(fēng)頭出荊

2012年5月，中日韓投資協(xié)定簽署后，主做進(jìn)出口貿(mào)易的新華錦又躋身“中日韓自由貿(mào)易區(qū)”概念股。行情火爆之時(shí)，新華錦連續(xù)四天漲停。

四個(gè)月后，新華錦欲“國(guó)內(nèi)銀纖維第一品牌”的消息，再次引發(fā)了一輪游資狂歡。新華錦股價(jià)連續(xù)漲停，其中一日是“早盤(pán)開(kāi)盤(pán)5分鐘即告漲?！?。

今年以來(lái)，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)方面的政策不斷推出，新華錦也隨即被市場(chǎng)列入“值得關(guān)注的養(yǎng)老概念股”之列。

“股價(jià)走勢(shì)一直比較妖?！庇腥谭治鰩熢绱嗽u(píng)價(jià)新華錦。有報(bào)道則把新華錦稱(chēng)為“不會(huì)賺錢(qián)的暴漲股”。