近期豆粕主力1401合約期價在3550—3680元/噸區(qū)間寬幅振蕩，后市將呈現(xiàn)偏強走勢。

大豆產(chǎn)量或?qū)⑾抡{(diào)

美國農(nóng)業(yè)部農(nóng)作物生長報告顯示，上周美豆生長率為54%，較前一周下滑4%，連續(xù)三周下滑，反映出美國干燥天氣負面作用顯現(xiàn)。同時，未來半個月，美國大豆主產(chǎn)區(qū)將維持高溫少雨天氣，市場普遍預期美國大豆產(chǎn)量將下調(diào)。從各大機構數(shù)據(jù)來看，今年美豆單產(chǎn)或在41.5蒲式耳/英畝左右，美豆供需或呈偏緊格局，這將支撐美豆期價。

大豆到港量預計下滑

據(jù)商務部數(shù)據(jù)，8月進口大豆預報到港數(shù)量為536萬噸，9月預報到港數(shù)量為343.24萬噸，大豆進口量出現(xiàn)明顯下滑。目前油廠壓榨利潤良好，開工率正常。接下來，大豆庫存將開始從高位逐步下降，這無疑將加強國內(nèi)油廠挺價、提價豆粕的意愿。

飼料需求旺盛

近期，生豬和豬肉價格繼續(xù)上漲，養(yǎng)殖利潤增加較為明顯，目前生豬養(yǎng)殖盈利在140—150元/頭，養(yǎng)殖戶補欄積極性極高。7月，我國生豬存欄量為4.57億頭，環(huán)比增加1.2%。隨著中秋節(jié)、國慶雙節(jié)臨近，豬肉需求將增加，價格有望繼續(xù)上漲，養(yǎng)殖戶補欄積極性將繼續(xù)上升。生豬存欄量上升會提振飼料需求，從而將對豆粕產(chǎn)生明顯支撐。

總的來看，美國大豆下調(diào)預期強烈，國內(nèi)飼料需求旺盛，未來大豆到港量將明顯下滑，奠定了豆粕的偏強格局。因此，建議投資者維持偏多思路，逢低可建立多單。