行情回顧

今日塑料現(xiàn)貨價(jià)格回歸平靜，市場(chǎng)表現(xiàn)一般，貼水的連塑繼續(xù)弱勢(shì)?；て氛w表現(xiàn)疲軟，塑料期貨深度的貼水有待修復(fù)，后期需繼續(xù)觀察塑料現(xiàn)貨的情況，傾向于認(rèn)為在期貨貼水較大的情況下，期貨大幅下跌的概率較小。操作上仍需關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)上最便宜的神華7042牌號(hào)的報(bào)價(jià)，目前貨少無報(bào)價(jià)，從最新的卓創(chuàng)調(diào)研情況來看，下游農(nóng)膜的消費(fèi)傳導(dǎo)有所受限，因此現(xiàn)貨價(jià)格的動(dòng)向?qū)⒁I(lǐng)行情的走勢(shì)。

主力合約L1401低開于10890，最低下探至10800，最高至10890，并以10835報(bào)收，交易量減少21.8萬手至37.7萬手，持倉量減少1084手至33.7萬手。

現(xiàn)貨價(jià)格暫維持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，武漢石化裝置已于8月12日復(fù)產(chǎn)；大慶石化如期復(fù)產(chǎn)，但撫順石化再次延期至本月中旬，且本月神華將轉(zhuǎn)產(chǎn)LLDPE，四川石化年內(nèi)或投產(chǎn)無望，后期需要繼續(xù)關(guān)注?，F(xiàn)貨今日以穩(wěn)為主，短期內(nèi)期貨或?qū)⒁匀鮿?shì)震蕩為主。在目前較大的貼水的格局下，1月合約的跌幅相對(duì)有限，空倉觀望為宜。

宏觀經(jīng)濟(jì)方面

中國方面，有分析稱，商品制造商和交易商無疑對(duì)近期中國制造業(yè)復(fù)蘇跡象感到歡欣鼓舞，然而該數(shù)據(jù)可能更多地只是提振了士氣而不是實(shí)際需求，因中國官方制造業(yè)PMI與原油、鐵礦石和銅等關(guān)鍵商品進(jìn)口之間的關(guān)聯(lián)性很弱。

美國方面，外媒最新調(diào)查顯示，美國8月非農(nóng)就業(yè)崗位料增加18萬個(gè)，8月失業(yè)率料持穩(wěn)在7.4%；平均時(shí)薪和每周工時(shí)或回升。這表明美國雇主8月或增加聘雇，將為美聯(lián)儲(chǔ)本月稍晚決定開始縮減購債鋪平道路。

日本方面，日本朝日新聞9月4日援引多方消息報(bào)導(dǎo)稱，如果安倍晉三首相決定按計(jì)劃在明年4月將銷售稅率從5%調(diào)高至8%，日本央行將考慮推出進(jìn)一步的貨幣寬松政策。

歐元區(qū)方面，瑞士經(jīng)濟(jì)事務(wù)秘書處9月3日數(shù)據(jù)顯示，瑞士第二季度實(shí)際GDP季率增長0.5%，強(qiáng)于預(yù)期增長0.3%；第二季度GDP年率增長2.5%，好于預(yù)期的增長1.7%。

塑料現(xiàn)貨方面

今日午前PE市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中上行。華北及華東地區(qū)高壓及線性漲50-100元/噸，低壓注塑料漲100元/噸左右。華南高壓及線性漲100-150元/噸，低壓中空料漲150元/噸左右。早間期貨窄幅走低震蕩，多數(shù)石化價(jià)格繼續(xù)調(diào)漲，市場(chǎng)貨源部分仍偏緊，商家多數(shù)積極跟漲出貨。下游需求跟進(jìn)不足，對(duì)高價(jià)較為抵觸，謹(jǐn)慎觀望，實(shí)盤成交欠佳。

目前華北LLDPE報(bào)價(jià)在11450-11650(+50)元/噸，華東LLDPE報(bào)價(jià)在11650-11800(+25)元/噸，華南LLDPE報(bào)價(jià)在11600-11800(+25)元/噸。

塑料上游產(chǎn)業(yè)鏈方面

美國長假日后的第一個(gè)交易日，美議員支持對(duì)敘動(dòng)武，全球制造業(yè)增長，國際油價(jià)強(qiáng)勁反彈。

上一交易日(9月3日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2013年10月期貨結(jié)算價(jià)每桶108.54美元，比前一交易日上漲0.89美元，交易區(qū)間104.21-108.83美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2013年10月期貨結(jié)算價(jià)每桶115.68美元，比前一交易日上漲1.35美元，交易區(qū)間114.06-116美元。

總結(jié)及預(yù)測(cè)

從供需角度上看，8月12日武漢石化提前復(fù)產(chǎn)，8月20日大慶石化復(fù)產(chǎn)、撫順月末復(fù)產(chǎn)，涉及的LLDPE/全密度裝置的年產(chǎn)能為136萬噸，傾向于認(rèn)為8月9月國產(chǎn)會(huì)因?yàn)閾犴槾髴c武漢的復(fù)產(chǎn)大幅增加，且據(jù)調(diào)查進(jìn)口量會(huì)比6月多10萬噸以上，供應(yīng)持續(xù)增長，但是需求行將見頂，(后期也許或?qū)⑹枪┬杈o平衡轉(zhuǎn)向?qū)捤傻母窬帧?月會(huì)在9月交割前加速見頂，9月初也許是轉(zhuǎn)空的時(shí)間點(diǎn)。

01合約與現(xiàn)貨已經(jīng)出現(xiàn)預(yù)計(jì)中的相互修復(fù)的情形，空頭趨勢(shì)或已打開。

現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨價(jià)格今日繼續(xù)維穩(wěn)。在當(dāng)前期貨深度貼水的情況下，后期的現(xiàn)貨價(jià)格仍是重要的參考。

關(guān)注點(diǎn)：現(xiàn)貨能否繼續(xù)下跌、裝置投放可能帶來的供應(yīng)壓力預(yù)期。

明日操作：期貨貼水過大的格局下多空均不適宜，若9月初現(xiàn)貨仍無改觀，空頭思路保持。可待期現(xiàn)縮窄時(shí)入場(chǎng)做空。