一、天然橡膠盤面綜述
        1.2013年9月3日滬膠1401合約開(kāi)盤于21150元，最高21300元，最低20760元，收于21015元。

2.成交量為730592手，成交增加-13198手，成交量增長(zhǎng)-1.8%，較上交易日變化-3.3%。

3.持倉(cāng)量為189240手，日持倉(cāng)增加-14432手，持倉(cāng)量增長(zhǎng)-7.1%，較上交易日變化-21.8%。

4.以收盤價(jià)計(jì)，漲-40元，漲幅-0.2%，較上交易日變化-5.5%。

5.持倉(cāng)方面，1401前20大多頭持倉(cāng)量49791（-5730）手，前20大空頭持倉(cāng)量54038（-1241）手。

6.多頭日增倉(cāng)-10.3%（較上交易日變化-33.3%），空頭日增倉(cāng)-2.2%（較上交易日變化-13.9%），主力多單/主力空單比值為92.1%（較上交易日變化-8.3%）。（前20多頭持倉(cāng)日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計(jì)算方法和結(jié)果與上期所計(jì)算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨
       1.2013年9月3日，天然膠方面，華東全乳膠報(bào)19400到19600元/噸，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)膠報(bào)2540到2550美元/噸，馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠報(bào)3200到2560美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)報(bào)2480到3100美元/噸。泰國(guó)煙片膠報(bào)2700到2760美元/噸。

2.價(jià)差方面，華東全乳膠較前日變化（-200）元/噸，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（80）美元/噸，馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)膠較前日變化（100）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)較前日變化（0）美元/噸，泰國(guó)煙片膠較前日變化（40）美元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

3.復(fù)合膠方面，泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價(jià)為18341 元/噸；泰國(guó)煙片膠折合煙片復(fù)合膠價(jià)為19497 元/噸。

4.復(fù)合膠價(jià)差方面，全乳膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差1059 元/噸（較前日變化-782 元）。煙片復(fù)合膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差987 元/噸（較前日變化-247 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價(jià)差-97 元/噸（較前日變化-494 元）。

三、天然橡膠期貨
       5.滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價(jià)差1615 元人民幣/噸（較前日變化160元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國(guó)煙片膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為145 美元（較前日變化-66 美元）；Sicom標(biāo)準(zhǔn)膠期貨價(jià)減泰國(guó)20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為-50 美元（較前日變化-10美元）；

6.滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復(fù)合膠價(jià)差為468 人民幣元//噸（較前日變化141 元）；滬膠期貨主力減新加坡標(biāo)準(zhǔn)膠期貨折合復(fù)合膠價(jià)差為3035 人民幣元//噸（較前日變化-550 元）；

7.煙片膠現(xiàn)貨折合人民幣含關(guān)稅增值稅價(jià)為21117 元//噸（294 元），期貨價(jià)減煙片膠折算價(jià)為-102 元//噸（-334 元）。

四、合成膠現(xiàn)貨
        1.2013年9月3日合成膠方面，丁二烯上石化報(bào)9000元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報(bào)11900元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報(bào)11900元/噸。

2.價(jià)差方面，丁二烯較前日變化（500）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

五、上期所庫(kù)存和保稅區(qū)庫(kù)存
        1.2013年9月3日，上期所天然橡膠倉(cāng)單為91570噸，較前日變化為（300）噸。

2.2013年8月30日，上期所天然橡膠庫(kù)存118440（-6300）噸，倉(cāng)單88640（+2470）噸。

3.天然橡膠買全乳膠現(xiàn)貨拋期貨套利盛行，庫(kù)存增加迅猛。

4.截至到8月30日，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存延續(xù)下降趨勢(shì)，但降幅放緩，較8月15日下降3,300噸至29.5萬(wàn)噸，環(huán)比降幅收縮。天膠下降4,000多噸，其中煙片小幅減少；合成橡膠下降1,000噸；復(fù)合橡膠反增2,000多噸。目前來(lái)看，9月份到港船貨數(shù)量或有所增加。整體來(lái)看，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存呈現(xiàn)貿(mào)易商持續(xù)去庫(kù)存狀態(tài)。

 六、供應(yīng)
        1.天然橡膠2013年6月進(jìn)口13萬(wàn)噸，同比-18%， 1-6月累計(jì)116萬(wàn)噸。累計(jì)同比18%。中國(guó)1-6月進(jìn)口合成橡膠771,251噸，較上年同期增長(zhǎng)7.1%。6月進(jìn)口復(fù)合膠12萬(wàn)噸，1-6月進(jìn)口80萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加44%。7月天然橡膠進(jìn)口15萬(wàn)噸。

2.有消息傳出國(guó)儲(chǔ)可能收膠，以便完成2012年計(jì)劃的15-20萬(wàn)噸。筆者預(yù)計(jì)2013年9-11月份收儲(chǔ)橡膠大約7-8萬(wàn)噸。利多滬膠1401和1403。

七、需求
        3.7月汽車產(chǎn)銷分別完成158.33萬(wàn)輛和151.63萬(wàn)輛，比上月有所回落，與上年同期相比，產(chǎn)銷增速分別為10.2%和9.9%，繼續(xù)保持較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。1-7月汽車產(chǎn)銷分別完成1233.50萬(wàn)輛和1229.86萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)12.5%和12.0%，增速與前6個(gè)月相比，均回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

4.重卡市場(chǎng)7月份共約銷售各類車輛5.1萬(wàn)輛，環(huán)比大跌32%，但比2012年同期的3.9萬(wàn)輛仍然有31.2%的上漲。

5.2013年8月30日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工率為74.93%，較上周上漲6.99%。

6.2013年月，輪胎外胎生產(chǎn)8099萬(wàn)條，同比增加2.56%。1-7月累計(jì)54766萬(wàn)條，累計(jì)同比增加7.49%萬(wàn)條。2013年7月，子午線輪胎生產(chǎn)4858萬(wàn)條，同比增加30.68%。1-7月累計(jì)30259萬(wàn)條，累計(jì)同比增加-12%萬(wàn)條。
 
        今日建議
        滬膠1401已呈現(xiàn)多頭排列。雖然有所回調(diào)，但仍然顯示上攻形態(tài)。
回顧滬膠的走強(qiáng)，主要的因素有：7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期走暖，市場(chǎng)對(duì)北戴河會(huì)議的利多政策預(yù)期判斷，市場(chǎng)對(duì)10月18屆三中全會(huì)的利多政策預(yù)期判斷，基本面的持續(xù)去庫(kù)存，對(duì)金九銀十的需求旺季預(yù)期，國(guó)儲(chǔ)可能的收儲(chǔ)因素，到27000跌至17000的超跌反彈，橡膠技術(shù)形態(tài)上吸引抄底等因素。

從基本面來(lái)看，橡膠的供應(yīng)壓力仍然存在。橡膠消費(fèi)而言，輪胎廠有所漲價(jià)，經(jīng)銷商庫(kù)存偏高，輪胎廠開(kāi)工率止跌回升。從基本面來(lái)看，滬膠仍然看空，但比前期有所好轉(zhuǎn)。
值得關(guān)注的是：有消息稱18屆三中全會(huì)推遲到11月。原先筆者預(yù)計(jì)10月份之前市場(chǎng)保持震蕩上行態(tài)勢(shì)，由于時(shí)間變長(zhǎng)，時(shí)間窗口可能改變，市場(chǎng)可能在9月進(jìn)入整理狀態(tài)。攻打敘利亞對(duì)銅膠螺紋等工業(yè)品有利空作用。

2013年9月2日，滬膠主力合約（1401）主力多單超過(guò)主力空單。是自2012年11月20日以來(lái)的首次。預(yù)計(jì)滬膠1309里面有4-6萬(wàn)噸舊膠，這導(dǎo)致滬膠1309低于1401共1580元。
同時(shí)，9月2日滬膠倉(cāng)單大幅增加3%共2630噸至91270噸。庫(kù)存8月30日是118440噸。買全乳膠拋滬膠1401有利潤(rùn)導(dǎo)致倉(cāng)單大量增加。

關(guān)注今日盤中或出現(xiàn)的國(guó)儲(chǔ)收膠新聞傳出。收購(gòu)規(guī)模預(yù)計(jì)7-8萬(wàn)噸。因9月2日已大漲過(guò)，或有利好兌現(xiàn)偏跌的風(fēng)險(xiǎn)。
滬膠昨日震蕩整理收收強(qiáng)。收盤于21000點(diǎn)位以上。上漲動(dòng)能仍在，但有些恐高。操作上短線思路。點(diǎn)位參考：21150以上多，21030以下短空。30-40點(diǎn)止損，50-60點(diǎn)移動(dòng)止盈。