貴金屬8月的漲勢喜人，白銀表現(xiàn)尤為強勁，月漲幅超過18%。第一階段上漲為超跌反彈。8月下旬，貴金屬出現(xiàn)第二輪上漲，結果漲速過快，多頭動能耗盡，在8月末市場轉入下跌。進入9月，次要因素的影響必然弱化，基本面回歸美國經(jīng)濟和美聯(lián)儲政策，貴金屬市場難言樂觀。

第一，就戰(zhàn)爭而言，一次小規(guī)模的局部戰(zhàn)爭并不能對貴金屬價格產(chǎn)生持續(xù)的影響。9月敘利亞局勢對貴金屬市場的影響會是短暫的脈沖式的。8月31日奧巴馬表態(tài)征詢美國眾議院意見，由此推斷，美國在9月9日眾議院復會前不會對敘利亞采取行動。

第二，即將重啟的美國聯(lián)邦政府債務上限談判，對貴金屬市場的提振作用有限。敘利亞問題可能弱化美國國會對債務上限問題的爭論。美聯(lián)邦政府要在10月中旬才達到債務上限，時間結余依然充裕。

第三，從美國經(jīng)濟看，7月新屋銷售數(shù)據(jù)超預期下滑，并不足以說明美住房市場大幅走弱。除新屋銷售數(shù)據(jù)外，7月成屋銷售總數(shù)年化超預期增長，6月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)年率持穩(wěn)，表明住房市場表現(xiàn)尚可，抵押貸款利率上升的負面沖擊仍可承受。美國第二季度實際GDP修正值年化季率超預期上修至增長2.5%，扭轉了市場對美國經(jīng)濟的悲觀預期，也增加了美聯(lián)儲9月開始放緩QE的幾率。

9月貴金屬市場的焦點將重回美國經(jīng)濟和美聯(lián)儲政策。美元指數(shù)上漲之勢躍躍欲試，本周五將發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能成為引爆美指多頭行情的導火索。即使非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不濟，美元指數(shù)出現(xiàn)快速調(diào)整，后市也仍將重拾升勢，其原因在美聯(lián)儲政策決議出爐前，市場的擔憂情緒將給美元提供足夠的支撐。因此，9月做空貴金屬將是上佳選擇。