中國央行周二"量縮價(jià)平"進(jìn)行逆回購操作，增加了市場(chǎng)對(duì)9月資金面走勢(shì)的謹(jǐn)慎預(yù)期。而一些經(jīng)濟(jì)先行數(shù)據(jù)的回暖，仍然支持央行繼續(xù)實(shí)施"緊平衡"的政策基調(diào)。據(jù)參與投標(biāo)的交易員周二透露，中國央行早間進(jìn)行人民幣100億元7天逆回購操作，規(guī)模較上周減少逾6成，但中標(biāo)利率依然持平于上期的3.90%。

一駐上海的銀行交易員稱，"8月末資金價(jià)格并未大幅上行，9月初資金面有恢復(fù)寬松格局的跡象；周一，資金面供給較為充裕，但央行仍維持資金的較高價(jià)格，周二7天逆回購利率明顯高于二級(jí)市場(chǎng)。從政策意圖看，一方面，逆回購價(jià)格持穩(wěn)表明，該期限價(jià)格受到9月5日存款準(zhǔn)備金上繳壓力的影響，央行似乎想傳達(dá)讓機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)資金面價(jià)格走勢(shì)保持謹(jǐn)慎的政策意圖；另一方面也顯示出央行主動(dòng)減少資金提供，使金融機(jī)構(gòu)更加主動(dòng)調(diào)節(jié)自身流動(dòng)性。"

9月的資金面不容樂觀，短期的企穩(wěn)僅是因銀行吸取6月"錢荒"的教訓(xùn)而提前提高了備付金，以防止"錢荒"在季末再次出現(xiàn)，因此，月初的企穩(wěn)僅是暫時(shí)現(xiàn)象，且是以犧牲銀行配債需求為代價(jià)的。其次，當(dāng)前銀行同業(yè)杠桿并未顯著降低，因此即使多家銀行提高備付，但難保9月底不出現(xiàn)資金超預(yù)期的緊張。

宏觀分析

中國統(tǒng)計(jì)局上周日公布的首個(gè)8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暗示，始于7月份的良好數(shù)據(jù)表現(xiàn)將持續(xù)。中國8月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由7月份的50.3升至16個(gè)月高點(diǎn)的51。PMI高于50，表明制造業(yè)在擴(kuò)張。8月匯豐PMI終值也高于50，結(jié)束了之前連續(xù)3個(gè)月處于50下方的局面，由7月的47.7升至50.1；8月份PMI終值與之前公布的初值一致。

操作上IF主力合約 今日內(nèi)突破壓力2340一線，成本支撐逐漸抬高至 2335附近。后期操作短線波段在2335之上繼續(xù)維持反彈思路。上方壓力 2370附近。