宏觀：本周宏觀上敘利亞問題成為主導(dǎo)大宗商品市場走勢的關(guān)鍵因素。21日媒體報(bào)道敘利亞政府軍使用化學(xué)武器，導(dǎo)致1300人死亡，26日聯(lián)合國化武檢查小組對敘利亞相關(guān)地區(qū)進(jìn)行檢查和確認(rèn)，小組將在本周六結(jié)束檢查，并公布檢查結(jié)果。但是27日美國國防部長和美國國務(wù)卿都稱“敘利亞政府軍使用化學(xué)武器是確定無疑的”，并稱會(huì)對敘利亞采取軍事打擊。受此影響，原油價(jià)格暴漲，美元上漲。10月中旬美國將再度逼近債務(wù)上限，我們認(rèn)為在美國財(cái)政進(jìn)行瘦身的當(dāng)口，美國缺少大規(guī)模進(jìn)軍敘利亞的資金支持。另外，美國國防部發(fā)言人也表示，對敘利亞不會(huì)像對伊拉克那樣進(jìn)行大規(guī)模的軍事行動(dòng)，國際社會(huì)多呼吁“政治解決敘利亞沖突”。綜合來看，美國和敘利亞之間爆發(fā)大規(guī)模沖突的可能性較小，原油價(jià)格難上120美元。美國第二季GDP環(huán)比年率修正值為成長2.5%，增幅是第一季的兩倍多；美國人均GDP也已經(jīng)恢復(fù)至危機(jī)前水平，但是近期房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇出現(xiàn)放緩跡象，主要原因是抵押貸款利率上漲(5月份以來該利率已經(jīng)上漲1%)。國內(nèi)方面，十八屆三中全會(huì)將于11月份召開，國內(nèi)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)將進(jìn)一步擴(kuò)大。下周一中國、歐元區(qū)、德國、法國、意大利均公布制造業(yè)PMI終值，下周二美國公布制造業(yè)PMI，下周四凌晨2：00美聯(lián)儲(chǔ)公布褐皮書，周四晚上19:45歐洲央行公布利率決議，高度關(guān)注。

股指：本周窄幅震蕩，中報(bào)臨近尾聲，截止昨日，有2372家上市公司公布中報(bào)，營收和凈利同比增8.92%和11.13%，好于一季度。但如剔除金融和兩桶油后凈利增長為3.16%，結(jié)構(gòu)性分化明顯。銀行板塊，與股份制銀行及城商行普遍呈現(xiàn)不良貸款"雙升"相比，國有五大行資產(chǎn)質(zhì)量明顯更為穩(wěn)定。報(bào)表總體符合目前疲弱的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，但也顯示大的危機(jī)暫時(shí)不會(huì)爆發(fā)。利多因素：政策托底，前期宏觀數(shù)據(jù)較好。利空因素：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景漫長，地方債務(wù)問題壓制市場對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期?？傮w震蕩思路操作，2300上下都難有真正的突破，把握短線節(jié)奏。