受到市場供應偏緊的影響，塑料期價在7月份走出一波較大幅度的上揚行情，8月初慣性走高后，在11000元附近出現(xiàn)回落。從后期的走勢來看，由于8月份后，市場供應預期回升，下游需求由于價格高企表現(xiàn)相對疲軟，預計價格將出現(xiàn)進一步回調(diào)。

高價塑料打壓下游需求。社會庫存出現(xiàn)快速回升。塑料價格在7月份、8月初出現(xiàn)大幅度的回升，截至8月初，累計漲幅1000元/噸左右。價格的上行不僅推動行業(yè)利潤率的增加，同時使得國產(chǎn)塑料與進口塑料價格長期倒掛的形勢有所改善，一方面導致廠家開工水平的上升以及進口量的增加，市場預估7月份線性塑料的進口環(huán)比增加33.1%。另一方面又造成了市場供需雙方的觀望氣氛加重，實際成交與需求的不足。

兩方面因素的疊加導致了社會庫存逐步回升，從最新三期的中國塑料市場庫存報告的數(shù)據(jù)來看，從7月份開始，塑料庫存出現(xiàn)緩慢回升跡象，8月份塑料價格在進一步上升之后，上半個月社會庫存快速上升。其中，聚乙烯（PE）較上月底增加6.18%，南北方庫存一致上升。

從下游形勢來看，農(nóng)膜行業(yè)需求疲軟導致了塑料消費不足。目前，整個農(nóng)膜行業(yè)的生產(chǎn)情況仍不樂觀，從廠家的開工水平來看，農(nóng)膜、棚膜以及地膜的生產(chǎn)開工情況較去年同期均有不同程度的下降。由于原料價格不斷走高，加上農(nóng)膜行業(yè)自身產(chǎn)能過剩，價格傳導不順，生產(chǎn)利潤薄弱，導致了新訂單較少，廠家開工增速緩慢，部分處于暫時停機狀態(tài)以延長生產(chǎn)周期。此外，從農(nóng)膜廠家備貨的情況看，由于塑料價格高位震蕩，廠家備貨表現(xiàn)謹慎。目前廠家?guī)齑娑嘣?-15日生產(chǎn)，大型廠家?guī)齑婵删S持20-30日生產(chǎn)。雖然9月份將進入到生產(chǎn)旺季，但仍未顯現(xiàn)。

市場供應預計進一步增加。從未來供應形勢來看，偏緊的格局將在8月份以后得到改善。生產(chǎn)廠家方面，武漢石化配套裝置已經(jīng)開始投產(chǎn)，且撫順石化、大慶石化裝置在近期也將陸續(xù)復產(chǎn)。廠家整體開工率的回升，緩解了前期市場供應緊張的形勢。卓創(chuàng)資訊預估數(shù)據(jù)顯示，預計8月份線性塑料的產(chǎn)量環(huán)比增幅將達到19.16%，裝置開工負荷達到90.16%，環(huán)比增加14.50%。

供應的增加導致前期堅挺的現(xiàn)貨價格出現(xiàn)松動，近期廠家紛紛下調(diào)出廠價格，現(xiàn)貨市場價格亦出現(xiàn)一定程度回落，價格平均下調(diào)幅度在300元/噸左右，導致9月期貨合約價格的升水幅度進一步擴大，1月合約的貼水幅度有所收窄。現(xiàn)貨價格回落后對于期貨的支撐力度將有所下降，或?qū)⑼侠燮谪泝r格出現(xiàn)進一步調(diào)整。

綜合來看，由于現(xiàn)貨市場供應增加、價格傳導不順導致下游需求表現(xiàn)疲軟，社會庫存出現(xiàn)快速回升，預計塑料期貨價格中期走勢將存在進一步調(diào)整的風險，但短期由于期貨1401合約價格的貼水幅度較大，走勢或有所反復。