目前，大豆進(jìn)入最為重要的生長階段——灌漿期，氣溫和降水情況成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。由于今年美豆播種延遲10余天，市場擔(dān)心大豆收獲時(shí)間將延遲，并可能受到早霜威脅，加之美國調(diào)低大豆等面積和單產(chǎn)，過去半個(gè)多月里，大豆、豆油、豆粕出現(xiàn)不同程度反彈。短期來看，目前臨近新豆上市，美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣整體良好，豐收已然成為定局，但是，國內(nèi)中秋、國慶長假逐漸來臨，豆類市場即便承壓，調(diào)整幅度也將有限。

美國供需報(bào)告遭到質(zhì)疑

美國農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告調(diào)低大豆播種與收獲面積，并大幅調(diào)降單產(chǎn)數(shù)據(jù)，但美豆出口等數(shù)據(jù)仍有水分。

報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，美國大豆播種面積預(yù)計(jì)為7720萬英畝，收獲面積預(yù)計(jì)為7640萬英畝，均較之前預(yù)期調(diào)低50萬英畝；單產(chǎn)由7月份預(yù)估的44.5蒲式耳/英畝，降低到42.6蒲式耳/英畝；產(chǎn)量由7月預(yù)測的34.20億蒲式耳調(diào)低到32.55億蒲式耳。雖然美國農(nóng)業(yè)部承認(rèn)大豆播種期間多雨天氣與播種延遲損及大豆單產(chǎn)，但其預(yù)測的中國新年度進(jìn)口6900萬噸大豆的超高數(shù)據(jù)讓市場產(chǎn)生質(zhì)疑。就即將結(jié)束的陳季來看，中國進(jìn)口美豆預(yù)計(jì)在5900萬—6000萬噸，而正常情況下，我國的飼料、油脂消費(fèi)增幅很難超過5%，因此，我國新年度大豆進(jìn)口預(yù)計(jì)僅為6400萬噸附近。中國大豆進(jìn)口的超高預(yù)期，使得市場對于美豆新季期末庫存2.20億蒲式耳產(chǎn)生質(zhì)疑。目前，國內(nèi)外豆類廠商不敢貿(mào)然進(jìn)入市場，大多等待新豆上市給予定論后再作貿(mào)易計(jì)劃。

中秋、國慶雙節(jié)料將刺激消費(fèi)

從以往年份來看，在中秋、國慶雙節(jié)期間，國內(nèi)會(huì)進(jìn)入旅游旺季，食品、餐飲等消費(fèi)都會(huì)明顯增長。今年中秋節(jié)較國慶節(jié)提前一周多，且臨近周末，終端用戶必然提前進(jìn)行油脂備貨。同時(shí)，由于假期較長，肉類消費(fèi)將明顯增加。而當(dāng)下距離假日仍有時(shí)日，正值飼養(yǎng)業(yè)催肥期，相關(guān)企業(yè)必然會(huì)增加豆粕等飼料原料備貨。這將在一定程度上支持假日前夕的豆油、豆粕行情。

新季政策力度將增大

自8月8日起，我國每周四進(jìn)行50萬噸定量東北臨儲(chǔ)大豆拍賣。雖然該批次2009—2010年產(chǎn)國產(chǎn)大豆有一定成交，但是2009年產(chǎn)三等大豆起拍價(jià)3800元/噸，2010年產(chǎn)三等大豆起拍價(jià)3900元/噸，加之出庫等相關(guān)費(fèi)用，最終到拍得者手中成本已高于4100元/噸。

而就政策而言，雖然持續(xù)拍賣增加了東北地區(qū)大豆供應(yīng)，但大豆壓榨的油粕等商品多被當(dāng)?shù)叵?，并且由于價(jià)格等問題，難以流出東北區(qū)域。而過去幾年，在8—12月份的大豆拍賣結(jié)束后，政府將再次進(jìn)行新豆提價(jià)收儲(chǔ)。從此來看，當(dāng)下的拍賣很可能是為新豆收儲(chǔ)做騰庫準(zhǔn)備。未來政策預(yù)期向好，同時(shí)，近期的大豆拍賣等對于豆類市場影響較為有限。

除此以外，我國政府通常會(huì)在中秋、國慶假日期間，要求各地保持物價(jià)穩(wěn)定，因此，豆類、油脂價(jià)格將難以出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

綜合來看，市場關(guān)注的美豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)到10月份可以得到確認(rèn)，雖然美國豐收在望，季節(jié)性壓力將壓制豆類市場，但我國中秋、國慶假日臨近，部分養(yǎng)殖企業(yè)、食品企業(yè)的備貨需求將在一定程度上支撐豆類、油脂價(jià)格。初步預(yù)計(jì)，在未來一個(gè)多月里，國內(nèi)豆類、油脂市場將進(jìn)入?yún)^(qū)間振蕩格局，而在10月份大豆上市之后，不排除市場將目光轉(zhuǎn)移到美豆出口題材，屆時(shí)豆類、油脂有逐漸走高可能。