經(jīng)濟層面：

美國經(jīng)濟緩慢復蘇(制造業(yè)PMI創(chuàng)出新高，就業(yè)人數(shù)弱于預期，失業(yè)率因勞動參與率降低而降低，房屋市場有所回落)，通過近期的就業(yè)數(shù)據(jù)、新屋開工數(shù)據(jù)以及信心指數(shù)來看美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)短期出現(xiàn)回調(diào)。這不是美聯(lián)儲想要看到的，預計九月份的數(shù)據(jù)將會變好，16-18美聯(lián)儲會議或將對QE的退出做了商討，退出在所難免，但退出的步伐依然存疑。

季節(jié)層面：

A、 美國駕車高峰期臨近尾聲。隨著時間推移，汽油高峰需求將逐漸轉淡，由此一來，煉廠開工下滑，原油輸入量減少，需求轉弱。而與此同時，美國原油產(chǎn)量繼續(xù)大幅增長，在煉廠加工量下降之時，勢必會增加美國原油庫存，尤其是庫欣地區(qū)的庫存壓力。

B、 大西洋西岸以及墨西哥灣沿岸的颶風天氣。[8.9.10三個月發(fā)生的可能性較大，但只是對原有有短期的影響，目前尚無]

供需：

A、 國際能源署：由于利比亞和伊拉克供應中斷，盡管沙特產(chǎn)量增長，7月份歐佩克原油供應量日均3041萬桶，比6月份減少16.5萬桶；預計2013年第三季度世界市場對歐佩克原油日均需求量3000萬桶，比上次報告上調(diào)20萬桶。

B、 歐佩克：7月份歐佩克原油日產(chǎn)量3031桶，比修正過的2013年6月份日均減少9.7萬桶。利比亞、伊拉克七月日產(chǎn)量分別106萬桶、297萬桶，比上月分別減少12.4萬桶、5.1萬桶；沙特七月產(chǎn)量970萬桶，比上月增加9.7萬桶；伊朗維日產(chǎn)量持穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示7月全球原油日產(chǎn)量增加8萬桶，至8995萬桶。其中非歐佩克日產(chǎn)量增加17萬桶。

C、 流量統(tǒng)計：據(jù)在英國的船運咨詢機構Oil Movements統(tǒng)計，截止2013年8月31日的四周，歐佩克除了厄瓜多爾和安哥拉的10個成員國原油出口每日船運量2369萬桶，比截止2013年8月2日四周的每日出口船運量減少19萬桶。統(tǒng)計還顯示，大部分減量來自中東。

從供需的大環(huán)境來看，世界原油供需基本呈現(xiàn)平衡。但由于利比亞罷工等問題可能導致運輸至歐洲的原油供給量減少。

地緣政治：

A、 埃及內(nèi)亂-周五，埃及首都開羅和其他城市的抗議活動仍在繼續(xù)，數(shù)千名穆斯林兄弟會成員抗議軍方支持的政府，本周早些時候的流血沖突已造成500多人死亡。埃及局勢動蕩，市場最大的擔憂是影響到周邊國家的石油生產(chǎn)和運輸。埃及地處石油輸送要塞，每天約有450萬桶石油經(jīng)過蘇伊士運河和Sumed輸油管道。不過，目前這兩個通道尚無中斷報告，此前有報導稱埃及方面已加強蘇伊士運河的安保工作。

B、 利比亞罷工浪潮-罷工由守衛(wèi)港口的安全警衛(wèi)主導，要求提高報酬，波及錫代爾、拉斯拉努夫等主要出口港。利比亞出口的原油占全球供應的1.5%，但今年6月后產(chǎn)量持續(xù)暴跌，從原來的日產(chǎn)160萬桶跌到日產(chǎn)50萬至60萬桶，“從7月25日至今利比亞石油出售損失16億美元”。政府的耐心正在耗盡，或將威力介入石油示威。

C、 伊拉克炸彈襲擊-有報道說周二連接伊拉克基爾庫克與土耳其杰伊漢港口的輸油管線因遭到炸彈襲擊而被關閉，導致基爾庫克原油出口中斷，這已經(jīng)是8月份以來第二次發(fā)生中斷，之前基爾庫克原油出口曾在8月6日早間因輸油管線關閉而中斷。但基本終端幾天后就會恢復，影響較小。

地緣政治僅在短期對原油價格形成一定支撐，暫不能提供其大幅上行的動力，后期支撐影響或將逐漸弱化。

CFTC持倉：截至8月13日當周，NYMEX輕質(zhì)原油交易商持倉中，管理基金多頭持倉31788，比8月6日報告多頭減少8244，空頭持倉42829，比8月6日報告空頭增加2988。報告顯示管理基金開始看空原油。

總結：基于以上因素綜合考慮，我們繼續(xù)維持8月中旬之后原油價格或將震蕩下行回踩100美元。