滬膠震蕩整理：五礦期貨8月16日早評

一、天然橡膠盤面綜述

1.2013年8月15日滬膠1401合約開盤于19750元，最高19920元，最低19465元，收于19525元。

2.成交量為755312手，成交增加-3614手，成交量增長-0.5%，較上交易日變化2.1%。

3.持倉量為182614手，日持倉增加-1450手，持倉量增長-0.8%，較上交易日變化2.8%。

4.以收盤價(jià)計(jì)，漲-155元，漲幅-0.8%，較上交易日變化0.1%。

5.持倉方面，1401前20大多頭持倉量42799（-898）手，前20大空頭持倉量48185（-700）手。

6.多頭日增倉-2.1%（較上交易日變化0.5%），空頭日增倉-1.4%（較上交易日變化3.3%），主力多單/主力空單比值為88.8%（較上交易日變化-0.6%）。（前20多頭持倉日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計(jì)算方法和結(jié)果與上期所計(jì)算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1.2013年8月15日，天然膠方面，華東全乳膠報(bào)18600到18600元/噸，泰國20號標(biāo)膠報(bào)2480到2480美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)準(zhǔn)膠報(bào)3200到2450美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號報(bào)2400到3100美元/噸。泰國煙片膠報(bào)2600到2630美元/噸。

2.價(jià)差方面，華東全乳膠較前日變化（0）元/噸，泰國20號標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（0）美元/噸，馬來西亞20號標(biāo)膠較前日變化（0）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號較前日變化（-10）美元/噸，泰國煙片膠較前日變化（-20）美元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

3.復(fù)合膠方面，泰國標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價(jià)為17902 元/噸；泰國煙片膠折合煙片復(fù)合膠價(jià)為18768 元/噸。

4.復(fù)合膠價(jià)差方面，全乳膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差698 元/噸（較前日變化2 元）。煙片復(fù)合膠減泰國標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差740 元/噸（較前日變化-123 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價(jià)差-168 元/噸（較前日變化147 元）。

三、天然橡膠期貨

5.滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價(jià)差925 元人民幣/噸（較前日變化455元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國煙片膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為82 美元（較前日變化44 美元）；Sicom標(biāo)準(zhǔn)膠期貨價(jià)減泰國20號標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為-96 美元（較前日變化129美元）；

6.滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復(fù)合膠價(jià)差為162 人民幣元//噸（較前日變化282 元）；滬膠期貨主力減新加坡標(biāo)準(zhǔn)膠期貨折合復(fù)合膠價(jià)差為2316 人民幣元//噸（較前日變化-474 元）；

7.煙片膠現(xiàn)貨折合人民幣含關(guān)稅增值稅價(jià)為20388 元//噸（-147 元），期貨價(jià)減煙片膠折算價(jià)為-863 元//噸（602 元）。

四、合成膠現(xiàn)貨

1.2013年8月15日合成膠方面，丁二烯上石化報(bào)8500元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報(bào)11900元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報(bào)12100元/噸。

2.價(jià)差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（0）元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

五、上期所庫存和保稅區(qū)庫存

1.2013年8月15日，上期所天然橡膠倉單為84720噸，較前日變化為（1960）噸。

2.2013年8月9日，上期所橡膠庫存118188（+275）噸，倉單82550（+1050）噸。

3.截至到8月15日，青島保稅港區(qū)橡膠總庫存持續(xù)下降趨勢，總庫存較7月31日減少14800噸至29.83萬噸；天膠降幅8000噸至16.25萬噸，合成增加300噸至4.85萬噸；復(fù)合膠下降7000噸至8.73萬噸。據(jù)了解保稅區(qū)庫存快速下降的近期出庫量較多是一方面，同時(shí)銀行承受風(fēng)險(xiǎn)意愿不高，質(zhì)押貨物出庫明顯。整體來看，青島保稅區(qū)橡膠庫存呈現(xiàn)貿(mào)易商持續(xù)去庫存狀態(tài)。

六、供應(yīng)

1.天然橡膠2013年6月進(jìn)口13萬噸，同比-18%， 1-6月累計(jì)116萬噸。累計(jì)同比18%。中國1-6月進(jìn)口合成橡膠771,251噸，較上年同期增長7.1%。6月進(jìn)口復(fù)合膠12萬噸，1-6月進(jìn)口80萬噸，累計(jì)同比增加44%。7月天然橡膠進(jìn)口15萬噸。

七、需求

2.7月汽車產(chǎn)銷分別完成158.33萬輛和151.63萬輛，比上月有所回落，與上年同期相比，產(chǎn)銷增速分別為10.2%和9.9%，繼續(xù)保持較為穩(wěn)定的增長態(tài)勢。1-7月汽車產(chǎn)銷分別完成1233.50萬輛和1229.86萬輛，同比分別增長12.5%和12.0%，增速與前6個(gè)月相比，均回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

3.重卡市場7月份共約銷售各類車輛5.1萬輛，環(huán)比大跌32%，但比2012年同期的3.9萬輛仍然有31.2%的上漲。

4.截止8月9日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為71.5%，持續(xù)上周跌勢，跌幅減緩。

5.2013年6月，輪胎外胎生產(chǎn)8565萬條，同比增加3.01%。1-5月累計(jì)46667萬條，累計(jì)同比增加8.39%萬條。2013年6月，子午線輪胎生產(chǎn)5108萬條，同比增加32%。1-5月累計(jì)25400萬條，累計(jì)同比增加25%萬條。

小結(jié)：

無論是看多做多，還是看空做多，做多是市場的主旋律。滬膠1401已呈現(xiàn)多頭排列。雖然有所回調(diào)，但仍然顯示上攻形態(tài)。

從7月31日17500行情啟動(dòng)，到8月12日滬膠到達(dá)19720位置，多頭迅雷不及掩耳之勢發(fā)動(dòng)了漲勢。

回顧滬膠的走強(qiáng)，主要的因素有：7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期走暖，市場對北戴河會議的利多政策預(yù)期判斷，市場對10月18屆三中全會的利多政策預(yù)期判斷，基本面的持續(xù)去庫存，到27000跌至17000的超跌反彈，橡膠技術(shù)形態(tài)上吸引抄底等因素。

從基本面來看，橡膠的供應(yīng)壓力仍然存在，橡膠消費(fèi)而言，輪胎廠不斷降價(jià)，經(jīng)銷商庫存偏高，輪胎廠開工率持續(xù)降低。后期預(yù)期仍然會持續(xù)下降。從基本面來看，滬膠仍然看空。但從操作上看，做空時(shí)機(jī)不到。

8月15日繼續(xù)盤整。主力空單增倉。成交量和持倉量減少。但觀察前期成功率較高席位，仍然顯示看多。

預(yù)計(jì)滬膠小幅上漲。操作上可觀望，或維持短線思路。點(diǎn)位參考：19600以上日內(nèi)短多，19450以下空。30-40點(diǎn)止損。

責(zé)任編輯：費(fèi)思妲

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