復(fù)產(chǎn)、開工聲此起彼伏，PTA企業(yè)也不例外。作為國內(nèi)最大的PTA生產(chǎn)企業(yè)，浙江華聯(lián)三鑫石化有限公司在經(jīng)歷了去年套保巨虧后，正借助產(chǎn)業(yè)的回暖緩慢復(fù)蘇。不過，油價(jià)上漲帶來的成本壓力，有可能使這種復(fù)蘇勢(shì)頭受到打壓。

華聯(lián)三鑫一位李姓負(fù)責(zé)人告訴記者，“華聯(lián)三鑫三條PTA生產(chǎn)線的年產(chǎn)能為180萬噸，在經(jīng)過一季度的輪番檢修后，第三條生產(chǎn)線也于6月份開工，目前三條線的開工率為80%，銷售情況也較好，庫存較低，產(chǎn)銷率接近100%?！?/P>

據(jù)介紹，在ST華控淡出后，新東家浙江遠(yuǎn)東化纖集團(tuán)不僅在資金上給予華聯(lián)三鑫鼎力支持，也為華聯(lián)三鑫的PTA產(chǎn)品銷售解除了后顧之憂。目前，華聯(lián)三鑫30%的產(chǎn)品是銷售給大股東遠(yuǎn)東集團(tuán)的，因此，產(chǎn)銷形勢(shì)較好。

但是，華聯(lián)三鑫只是PTA行業(yè)中的個(gè)案，大部分PTA生產(chǎn)企業(yè)仍處于謹(jǐn)慎復(fù)產(chǎn)的狀況。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士向記者透露，因?yàn)橄掠渭徔椘烦隹谝琅f疲軟，國內(nèi)的PTA產(chǎn)品還沒有走出滯銷的局面，PTA行業(yè)目前整體的開工率約為70%。

“現(xiàn)在說PTA公司已經(jīng)走出困難時(shí)期還為時(shí)過早?！比A聯(lián)三鑫的上述人士坦言，需求不旺依舊是PTA行業(yè)當(dāng)前最大的困境。下游的紡織品2/3依賴出口，5月份紡織品出口數(shù)據(jù)（環(huán)比減少1.5%，同比更是下滑14.75%）就是危險(xiǎn)的信號(hào)；同時(shí)，原油價(jià)格的上漲也給公司的成本帶來很大的壓力。

據(jù)悉，PTA的原料是PX，PX又來自于原油，三者基本成正比關(guān)系。以今年5月中旬為例，當(dāng)時(shí)，原油均價(jià)約55美元，PX為1000美元/噸；PTA為7000元/噸。

申銀萬國化工行業(yè)分析師俞春梅稱，上半年，化工行業(yè)無論從量和盈利來看都是超預(yù)期的，量的超預(yù)期主要由于去年四季度的去庫存化后下游有一個(gè)再庫存的過程，而盈利的超預(yù)期是由于上半年成本的上升具有一定的滯后性，導(dǎo)致了整個(gè)毛利擴(kuò)大。

到了今年6月中旬，原油價(jià)格已經(jīng)突破70美元，PX為1100美元/噸，而PTA卻由于下游需求的疲軟，PTA0909已經(jīng)從最高點(diǎn)7500元/噸下跌至目前的6996元/噸。

由此可見，在這一輪的原油價(jià)格上漲過程中，PTA現(xiàn)貨與原料之間的價(jià)差并沒有隨著成本的上升而得到支撐。因此，這就不難理解華聯(lián)三鑫在原油上漲過程中感受的成本壓力。

俞春梅認(rèn)為，下半年，伴隨著油價(jià)的過快上漲，下游化工產(chǎn)品的成本壓力將加大。成本推動(dòng)下的價(jià)格上漲可能打壓下游消費(fèi)復(fù)蘇勢(shì)頭，近兩月部分化工產(chǎn)品表現(xiàn)出來的消費(fèi)增速大于產(chǎn)量增速就暗示下游庫存有所積壓。同時(shí)，在下游消費(fèi)未有效回復(fù)的情況下，價(jià)格向下傳導(dǎo)的難度加大，產(chǎn)品價(jià)格可能出現(xiàn)滯后，毛利空間也會(huì)縮窄。