經過長達一個多月的振蕩盤整之后，白銀期價一舉突破前期振蕩平臺上沿壓力位，昨日盤中一度接近漲停，最高漲幅達到了5.86%。

寶城期貨高級研究員程小勇告訴期貨日報記者，中國與德國等全球主要經濟體公布的經濟數(shù)據(jù)較好，美元持續(xù)回落，市場對美聯(lián)儲削減QE預期降溫，美國通脹溫和回升等一系列宏觀因素給白銀期價反彈提供階段性的強有力支撐。特別是中國剛剛公布的宏觀經濟數(shù)據(jù)出乎預料地轉好，以及美元實際利率回落直接導致貴金屬市場空頭回補活動升溫。

上周末，中國海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份中國進出口總值同比增長7.8%，呈現(xiàn)出企穩(wěn)回升態(tài)勢，出口和進口分別增長5.1%和10.9%。在6月份外貿數(shù)據(jù)出現(xiàn)進出口同比負增長的疲態(tài)后，7月份中國進出口額增速聯(lián)袂由負轉正，顯示中國外貿呈現(xiàn)溫和復蘇態(tài)勢。貿易數(shù)據(jù)良好暗示全球第二大經濟體中國的經濟正在企穩(wěn)，這將大幅提升市場對白銀工業(yè)需求的信心。此外，德國出口明顯復蘇，德國6月份出口月率上升0.6%，而就在5月份，德國出口月率還處于衰退狀態(tài)。

“多重原因推動白銀價格大幅走高，主要驅動因素是中國數(shù)據(jù)遠高于預期，這已被業(yè)內視為經濟要強勁反轉的信號，估計白銀要搭上順風車徹底由熊市轉為牛市。”湖南郴州白銀現(xiàn)貨商吳振軍認為，中國穩(wěn)增長措施不斷加碼，央行不斷實施逆回購，資金利率下降，風險偏好不斷攀升將對白銀價格上漲提供長期支持。中歐光伏貿易談判取得進展也使得市場對中國銀漿消費的擔憂有所緩解，宏觀面和微觀面利多因素集中釋放促成了白銀價格的強勢反彈。

在興業(yè)期貨貴金屬高級研究員龍玲看來，當前市場對于美聯(lián)儲退出量化寬松這一事件基本消化完畢，市場更多地開始關注中國需求等因素。中國國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份我國金銀珠寶零售額同比增長41.7%，這說明中國需求良好。與此同時，除了貿易數(shù)據(jù)以外，中國其他各項經濟數(shù)據(jù)也表現(xiàn)較好。這令投資者對隨后的旺季白銀與黃金實物需求充滿樂觀情緒。相關持倉數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日的一周內，CFTC黃金非商業(yè)凈多持倉大幅增加23269手，同時，世界上最大的黃金ETF-SPDR基金的黃金持倉在8月9日增加了1.8噸，為近兩個月來首次加倉。需求數(shù)據(jù)良好引導投資者樂觀情緒上升，因此，白銀與黃金價格更容易上漲。

“與黃金價格單邊上漲相比，整個7月份白銀價格表現(xiàn)較為疲弱，但隨著昨日白銀期價長陽報收，并漲至一個半月以來的高點，短期內白銀價格將展開一輪強勢補漲。”廣發(fā)期貨金屬組認為，進入8月份，金銀比價已接近三年來的高位，市場存有修正需求，加上白銀ETF市場資金停止流出，而黃金ETF仍處于拋售中，這些都顯示在此輪反彈行情中白銀將強于黃金。