一位接近神州數(shù)碼人士向《證券日?qǐng)?bào)》透露，對(duì)于神州數(shù)碼分拆資產(chǎn)借殼上市的模式，聯(lián)想系非常關(guān)注

截至8月9日收于13.67元/股，自8月2日復(fù)牌的*ST太光在六個(gè)交易日內(nèi)全部為一字漲停。如無(wú)意外，*ST太光將再度上演ST公司“烏雞變鳳凰”的好戲。

與A股市場(chǎng)此前諸多重組案例不同的是，此番借殼*ST太光的是港股上市公司神州數(shù)碼的間接控股公司神州信息，而神州數(shù)碼同時(shí)也在中國(guó)臺(tái)灣發(fā)行有存托憑證?！翱梢哉f(shuō)，這是一個(gè)涉及到兩岸三地的重組?！币晃徊辉妇呙姆治鋈耸繉?duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示，由于涉及到的監(jiān)管部門較多，審批流程也會(huì)相對(duì)復(fù)雜。如果成功，公司有望成為后來(lái)者的教參。

不過，更讓業(yè)界關(guān)注的倒是神州信息借殼之舉對(duì)聯(lián)想系A(chǔ)股上市的啟發(fā)?！坝捎诼?lián)想控股計(jì)劃在2014年-2016年在A股上市，而香港上市的聯(lián)想集團(tuán)也一直希望回歸A股，因此，此番神州數(shù)碼分拆資產(chǎn)借殼上市，受到了聯(lián)想系非常大的關(guān)注。”一位接近神州數(shù)碼的人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》透露，重組成功后，*ST太光或?qū)⒏麨樯裰菪畔?，而目前身兼神碼控股和神州信息董事長(zhǎng)的郭為，有望擔(dān)任該公司的法人代表。

A股估值遠(yuǎn)高于港股

事實(shí)上，除了神州信息借殼A股上市，不論是聯(lián)想集團(tuán)欲回歸A股還是聯(lián)想控股欲A股上市，其中最重要的考量就是A股的市盈率要遠(yuǎn)高于港股。截至8月9日，神州數(shù)碼股價(jià)收于8.69元/股，聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)收于7.55元/股?！叭绻麅杉夜驹贏股上市的話，估值應(yīng)該遠(yuǎn)高于現(xiàn)在，這也是為何聯(lián)想控股一直鐘情于A股上市的重要原因?！鄙鲜龇治鋈耸空f(shuō)。

不過，由于A股市場(chǎng)IPO的暫停，使得聯(lián)想控股欲通過IPO實(shí)現(xiàn)上市的時(shí)間表不得不拖后?！笆聦?shí)上，歷年來(lái)柳傳志接受采訪時(shí)，其所透露的聯(lián)想控股IPO時(shí)間表一直在向后延。目前來(lái)看，在擬IPO企業(yè)已經(jīng)形成‘堰塞湖’之際，這個(gè)時(shí)間又難以確認(rèn)了?！鄙鲜龇治鋈耸恐赋?，柳傳志自辭去聯(lián)想集團(tuán)董事會(huì)主席一職后，已經(jīng)將主要工作精力都放在聯(lián)想控股的整體上市方面。

而在這個(gè)方面，郭為則要變通許多。公開信息顯示，神州信息曾計(jì)劃在A股IPO，并從2011年起開始接受中信證券的上市輔導(dǎo)。不過，在IPO短期重啟無(wú)望的情況下，神州信息迅速轉(zhuǎn)向，選擇了借殼上市，券商也變成了西南證券?！?ST太光是個(gè)好殼，總股本只有9062萬(wàn)股且是全流通。在定增之后，總股本約為4.31億股。只要未來(lái)業(yè)績(jī)優(yōu)良，還可以進(jìn)行再融資。”

根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，神州信息按照收益法評(píng)估資產(chǎn)2013年度、2014年度及2015年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為1.95億元、2.19億元、2.46億元，以此對(duì)應(yīng)，重組后每股收益約為0.45元/股、0.51元/股、0.57元/股。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，如果神州信息借殼成功后，不排除聯(lián)想系也選擇借殼方式盡快實(shí)現(xiàn)上市，目前大家都在看著*ST太光的后續(xù)表現(xiàn)。不過，*ST太光股價(jià)的狂飆并未帶動(dòng)神州數(shù)碼的股價(jià)，對(duì)此，該人士解讀為，2012財(cái)年神州數(shù)碼年報(bào)顯示，作為神州數(shù)碼旗下利潤(rùn)率最高的公司，神州信息所承載的神州數(shù)碼IT服務(wù)業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)利潤(rùn)超過神州數(shù)碼總利潤(rùn)的20%。借殼前，神州數(shù)碼持有神州信息的股權(quán)比例為60.98%，而神州信息借殼上市后，神州數(shù)碼的持股比例下降到45%。由此，神州信息對(duì)神州數(shù)碼的利潤(rùn)貢獻(xiàn)要減少15.98%。

當(dāng)然，*ST太光還不是郭為弄潮A股的全部，郭為并沒有全部撤走在IPO上的賭注。公開信息顯示，神州數(shù)碼投資的鼎捷軟件，已經(jīng)提交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，目前正擠在IPO的排隊(duì)大軍中。

近水樓臺(tái)先得月

*ST太光自2007年以來(lái)已無(wú)主業(yè)，截至2012年末，公司的凈資產(chǎn)為-1.37億元，2012年度公司的凈利潤(rùn)為-829.61萬(wàn)元，依靠自身已無(wú)法扭虧。2013年5月2日，公司股票被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。根據(jù)規(guī)定，若公司2013年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)仍為負(fù)值，股票將被暫停上市。不過，5月6日，公司隨即公布了與神州信息的重組公告。

神州信息官網(wǎng)顯示，公司是中國(guó)金融業(yè)第二大解決方案提供商、電信業(yè)第四大IT服務(wù)提供商、政府部門第一大IT服務(wù)商。公司成立于2008年7月3日，住所在蘇州工業(yè)園。

*ST太光的大股東為昆山市申昌科技有限公司，而申昌科技的大股東是昆山資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，實(shí)際控制人是昆山國(guó)資委。昆山與神州信息所在地蘇州工業(yè)園在行政區(qū)劃上都隸屬于蘇州，干部管理、統(tǒng)計(jì)口徑等都由蘇州市統(tǒng)籌。此外，神州數(shù)碼也在昆山經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)進(jìn)行了大筆投資?！皯?yīng)該說(shuō)，神州信息此番能夠順利接手*ST太光，與兩家公司同處于蘇州也有很大的關(guān)系。對(duì)地方而言，也算是‘肉爛在鍋里’?！鄙鲜龇治鋈耸恐赋觯说鼐壱蛩刂?，具有蘇州工業(yè)園背景的中新創(chuàng)投及華億投資分列神州信息第三、四大股東，其也將參與*ST太光的定增，定增價(jià)格為9.44元/股?！叭绻豢紤]鎖定期的話，從目前來(lái)看，以13.67元/股的價(jià)格計(jì)算，定增部分的股票已經(jīng)浮盈45%?！?BR>