經(jīng)琢成：白糖期價料將考驗5000整數(shù)關(guān)口

國內(nèi)方面，上周國內(nèi)白糖期價繼續(xù)震蕩上行,得益于外盤原糖期價上漲以及國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)廣西甘蔗的株高因持續(xù)性高位天氣而受到影響。主力SR1401合約價格,周上漲42元/噸，持倉量增加5960手至52.5萬手。

國際方面，受巴西寒冷天氣的影響，目前巴西中南部糖產(chǎn)量較去年同期減少14.8%。受此影響，ICE原糖期價繼續(xù)上漲,主力10合約價格一度上漲至16.98美分/磅，遠(yuǎn)月1403合約價格已經(jīng)站上17.00美分/磅，報收于17.54美分/磅。

筆者認(rèn)為，連續(xù)三周上漲的白糖期貨價格在技術(shù)上會面臨阻力，但是基本面上的中性偏利多會繼續(xù)支撐白糖價格反彈。

技術(shù)上，盡管上周SR1401合約價格站上60日均線，但是從技術(shù)形態(tài)和技術(shù)輔助指標(biāo)上反映出繼續(xù)上漲可能會遇到一次較強阻力：

一是形態(tài)上，前期一輪的震蕩下行正式因為期價跌破5000一線，而目前期價自低位反彈至今即將面臨這一價位帶來的考驗。

二是日KDJ指標(biāo)顯示，目前處于超賣區(qū)域，且KDJ形態(tài)上即將形成“三重頂”。

三是布林通道顯示，目前價格已經(jīng)觸及布林通道的上軌，壓力已經(jīng)開始產(chǎn)生。

四是在期價上行的過程中依舊缺乏積極的盤面介入，目前仍處于凈空頭，暗示期價上行的空間可能會受到限制。

可見，短期期價很可能會因為5000一線的技術(shù)阻力而有所回調(diào)。不過，在基本面偏利多的情況下，回調(diào)后仍有望延續(xù)反彈格局。

截止7月末的全國產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布后，反映出在新榨季開榨之前，工業(yè)庫存偏緊的格局，這對糖價具有利多支撐作用。

第二，高溫天氣帶來的飲料需求增加以及即將來臨的中秋節(jié)備貨，仍將繼續(xù)有利于糖價短期保持堅挺。

第三，國際原糖期價的走強，使得進口糖的每噸利潤空間環(huán)比下降200元，這意味著配額外進口糖幾乎無利可圖，進口量可能不會大幅度回升，對國內(nèi)糖價的壓力亦將減少。

第四，巴西甘蔗受到寒冷天氣的影響已經(jīng)開始影響到國際糖價走勢，且市場也開始擔(dān)心中南部食糖的產(chǎn)量，這可能會減緩巴西糖的出口壓力，現(xiàn)階段全球糖價有望保持堅挺。

綜上，中期反彈有望延續(xù)，技術(shù)上，周K線的20周均線帶來的阻力位在5050一線，加之周K線三根小陽線，KDJ指標(biāo)還未步入80超賣區(qū)域。因此，中期繼續(xù)看多。

操作上，短期5000一線可以稍加回避，但仍以多頭思維操作。

責(zé)任編輯：劉健偉

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