摘要：國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)價(jià)格快速回升，下游產(chǎn)品價(jià)格未現(xiàn)同向同幅波動(dòng)，下游需求仍顯疲態(tài)，上下游矛盾漸漸增大。受需求不足與成本壓力影響，甲醇下游廠商的經(jīng)營(yíng)壓力逐漸增大，短期內(nèi)沒(méi)有改善。甲醇期貨非理性推漲的可能性較小，且價(jià)格有望與現(xiàn)貨價(jià)格大體上同幅波動(dòng)。

重要消息

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但地方債務(wù)隱患仍然存在；陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)退出QE的時(shí)間表仍不確定。

中國(guó)7月官方非制造業(yè)PMI 54.1，四個(gè)月內(nèi)首次上升。今年上半年中國(guó)CPI同比上漲2.4%，比去年同期低0.9%。

銀監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，“地方融資平臺(tái)貸款增長(zhǎng)降速，非貸款融資增多。同時(shí)，隨著總量增長(zhǎng)，存在資金使用效率不高、償付能力不足的風(fēng)險(xiǎn)隱患。”

7月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)+16.2萬(wàn)，市場(chǎng)預(yù)期為18.5萬(wàn)；失業(yè)率為7.4%，市場(chǎng)預(yù)期為7.5%。

美國(guó)6月個(gè)人消費(fèi)支出增長(zhǎng)0.5% 不及預(yù)期，核心PCE指數(shù)年率+1.2%。

美國(guó)7月ISM制造業(yè)指數(shù)大幅上升至55.4 好于預(yù)期，創(chuàng)逾兩年新高。

美國(guó)7月27日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)大幅低于預(yù)期，且降至自2008年1月以來(lái)的最低水平。

美聯(lián)儲(chǔ)布拉德：央行還沒(méi)有足夠數(shù)據(jù)判斷何時(shí)退出QE。

英國(guó)房?jī)r(jià)漲速至3年來(lái)最快水平；NIESR調(diào)高今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

印尼GDP增速跌破6%，預(yù)示東南亞經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)際市場(chǎng)情況

7月，國(guó)際市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)步走高。CFR中國(guó)報(bào)價(jià)快速上漲，走勢(shì)與CFR東南亞報(bào)價(jià)漸趨一致，且上漲速度大于CFR東南亞報(bào)價(jià)。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)情況

2日，國(guó)內(nèi)華中、華北、東北、華東地區(qū)價(jià)格上漲。山西、黑龍江、遼寧分別上漲50元/噸，上海、山東、河南分別上漲50、20、50元/噸，其余地區(qū)持穩(wěn)。7月份，全國(guó)主要地區(qū)價(jià)格持續(xù)上漲，生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)預(yù)減與港口庫(kù)存下降促使流通渠道快速補(bǔ)庫(kù)存，生產(chǎn)企業(yè)亦謹(jǐn)慎報(bào)價(jià)推漲價(jià)格?？傮w上看，因港口庫(kù)存將持續(xù)處于低位、主產(chǎn)區(qū)裝置將陸續(xù)檢修、國(guó)際報(bào)價(jià)久高不下等因素影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格將穩(wěn)中有升，仍存在上行空間。隨著甲醇價(jià)格的持續(xù)上漲，下游產(chǎn)品的成本壓力與日俱增，但下游需求沒(méi)有快速放大，下游廠家對(duì)本輪甲醇價(jià)格快速回升表示較強(qiáng)烈的擔(dān)憂。

甲醇價(jià)格主要受供應(yīng)變化的影響，弱勢(shì)需求市場(chǎng)的支撐效應(yīng)并不明顯。甲醛“價(jià)格維持平穩(wěn)，弱勢(shì)運(yùn)行，下游板材受天氣影響開(kāi)工減少，需求下滑”。二甲醚“價(jià)格整體以小幅震蕩上行為主，市場(chǎng)供應(yīng)較為充足，原料價(jià)格大幅上漲，二甲醚價(jià)格被動(dòng)拉漲”。醋酸“內(nèi)冰醋酸整體以穩(wěn)定為主，下游需求疲軟，但前期停車(chē)裝置尚未重啟恢復(fù)加上甲醇價(jià)格近期持續(xù)上行支撐市場(chǎng)心態(tài)”。

鄭州商品交易所期貨情況

臨近交割月，甲醇期貨上漲動(dòng)能略顯不足，價(jià)值投資機(jī)會(huì)不明顯。9月合約收盤(pán)2750元/噸，連續(xù)三日高位震蕩回落，跌11元/噸，幅度0.40%，成交量較前一日放大三成，增倉(cāng)150手。1月合約無(wú)量震蕩，保值與投機(jī)機(jī)會(huì)不明顯。甲醇期貨經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間快速上漲后，逐漸更喪失上漲動(dòng)能?？紤]到現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格已經(jīng)接軌，隨著9月合約進(jìn)入交割月，

非理性推漲的可能較小，合約價(jià)格將小幅回落，如果現(xiàn)貨市場(chǎng)不出現(xiàn)大的波動(dòng)，期貨價(jià)格將與現(xiàn)貨價(jià)格大體上同幅波動(dòng)至交割月。5日，前期多單繼續(xù)止盈離場(chǎng)，部分生產(chǎn)企業(yè)有空單保值機(jī)會(huì)，日內(nèi)投資繼續(xù)觀望。

總結(jié)

7月，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)價(jià)格快速上漲，市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)好，且生產(chǎn)企業(yè)看好后市，但下游需求表現(xiàn)得尤為謹(jǐn)慎，未能有效放大，受成本上漲與需求乏力影響，甲醇下游廠商面臨的經(jīng)營(yíng)壓力日漸增加。國(guó)際甲醇報(bào)價(jià)持續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)到港口價(jià)格上漲速度大于東南亞報(bào)價(jià)上漲速度，二者價(jià)差持續(xù)縮小。預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)大型裝置陸續(xù)檢修，與終端需求小幅回升，山東、河北、江蘇、西北等主要地區(qū)價(jià)格仍將有上漲空間?？紤]到現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格已經(jīng)接軌，隨著9月合約進(jìn)入交割月，非理性推漲的可能較小，合約價(jià)格將小幅回落，如果現(xiàn)貨市場(chǎng)不出現(xiàn)大的波動(dòng)，期貨價(jià)格將與現(xiàn)貨價(jià)格大體上同幅波動(dòng)至交割月。5日，9月合約前期多單繼續(xù)止盈離場(chǎng)，部分生產(chǎn)企業(yè)有空單保值機(jī)會(huì)，日內(nèi)投資繼續(xù)觀望。

今日投資建議

5日，9月合約前期多單繼續(xù)止盈離場(chǎng)，部分生產(chǎn)企業(yè)有空單保值機(jī)會(huì)，日內(nèi)投資繼續(xù)觀望。